近期华尔街翘首以盼的税改，却可能比预期的时间还要更长一些，这着实不是个好消息。大选以来，税改一直是市场的强力刺激动力。

参议院多数党领袖Mitch McConnell昨日在面对“税改是否可以在今年8月前完成”的Politico采访提问时回答，税务改革和废除奥巴马医改所需的时间可能比特朗普政府宣称的更长。

我认为完成税改需要更长的时间，但在讨论税改之前，我们必须完成关于医保的辩论，无论辩论的结果如何。

McConnell的最新表态就像一盆迎面浇向华尔街的冷水。这意味着，税改几乎已经确定成为2018财年的一部分，而不会在本财年内实施。

此前美国财长Steven Mnuchin还曾表示，希望看到国会在8月通过“非常重要”的税制改革，这曾给华尔街再度带来希望。

共和党人有两个机会参与“预算和解”程序。该流程只需要参议院多数通过。这样，共和党人就可以绕过民主党的反对。McConnell表示：“我们知道（民主党参议员）不会参加。”

共和党正努力废除奥巴马医改。由于政治和程序上的原因，共和党人的目标是先通过医疗改革，然后转向税制改革，国会并不能同时解决医保和税收改革的问题。特朗普此前曾表示，“我们已开始着手废除医保法案计划，目前进展相当顺利，将于3月或3月中上旬完成”。

高盛此前指出，如果共和党无法在4月或5月之前向总统递交新的《患者保护与平价医疗法案》(ACA)，那么他们将不得不面临两个“不合格”的政治选择：一是继续寻求医改的解决方案，将税改不确定期限的推迟；二是搁置医改，直接转向税改，而这很明显完全违背了竞选时的承诺。但后者发生的可能性很低。

市场热情的冷却

这也就是说，一直悬挂在市场前面的“胡萝卜”税改，可能今年内都不会到来。此前所有与税改刺激相关的时间表，都将不得不再推迟3-6个月。

不过，市场已经逐步开始接受这样的现实，不断下调对于税改的期待。由下图可见，一揽子高税率相关的股票，或将明显受益于税改，其股价近日来已经连连走低。