铜

昨日沪铜高开下滑，盘中交投较为活跃。合约1004下午收于59350点，下跌了320点，跌幅0.54%，交投在59220至60580，持仓量减少4700手，成交量继续下降。现货方面，长江1#电解铜价格59850-60000元/吨，上涨了450元/吨；上海1#铜价格59550-60050元/吨，上涨了300元/吨；广东南储1#电解铜价格59800-60000元/吨，上涨了200元/吨。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌70美元,收报7,395美元,接近上周触及的一个月低点7,194美元。盘面上看，短期来看，铜价走势承受来自自身基本面和宏观面的双重压力。一方面流动性收紧对于当前铜价无异于釜底抽薪；另一方面，库存的额高企暗示需求的相对疲软也对期价形成打压。因此，预计短线铜价料将维持高位震荡略有回调的走势。现货市场行情稳定，报价较前一交易日基本持平。商家对后市依然看涨，中间贸易商询价积极，接货明显，交易与前期相比回暖明显，废铜加工型企业由于临近年关，工人回家，生产量明显减少，导致现货供应表现紧缺，商家预计铜价将继续维持高位震荡走势。最新报价：1号光亮铜55000-55200元/吨左右。综合来看，尽管中国的购买力依然强劲，但在不断攀高的库存数据外，市场开始担心除中国以外特别是欧、美、日等发达经济体对铜需求的恢复不及预期乐观，同时分析师也认为如果庞大的库存如得不到消化必将成为铜价的潜在利空因素。

日内短线操作，谨慎隔夜

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日在股市疲软中震荡走低，终盘收至19390；隔夜伦锌因美元强劲而维持弱势，终盘收至2325。近日来国内沪锌受外盘疲软和国内股市拖累，连续下跌，昨日增仓下跌，破60日均线在布林下轨得到支撑。目前由于国内货币政策不确定性、春节长假的来临，多头氛围应该很难营造，技术上：锌价仍处在回调之中，但不能认为已经转空，关注美联储议息会议结果。

日内短线参与

吴元丰

13738109096

橡胶

昨日沪胶再次大跌，跌破30天线吞没前天阳线。日胶新开合约未能站稳290日元。近期市场在加息结果公布前难以企稳，资金有逢高出逃的迹象。股市同步走低，资金面开始偏空。基本面没有大的变化，泰国现货仍然高企，批发市场成交价格在94.38泰铢，成交198吨，泰南主产区胶树开始黄叶、落叶，预示停割期即将到来。美元胶现货升水国内千元以上。但沪胶技术面已走弱，仍有惯性走低的可能。

关注24000一线的支撑，日内短线参与

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX原油再次走低，跌破75美元。3月合约报每桶74.71美元，下跌0.55美元。市场预期本周报原油库存将增加。美国谘商会周二公布的一份报告显示，美国1月谘商会消费者信心指数升至55.9，12月份数据经修正后 为53.6，初值为52.9。此前，市场预计1月份该指数为54.0。好于预期。美元继续反弹，油价将继续承压。国内燃油昨日跟随工业品集体走低，虽然新加坡现货稳定，但原油走低，预期在加息结果出台前市场难以企稳。

短线参与

大豆

隔夜美盘反弹7美分至947美分/蒲式耳，周边市场有所企稳引发空头回补，并推升价格，但是南美创纪录产量以及中国宏观紧缩政策压制了市场涨幅，市场总体仍显谨慎。

大连大豆1009合约周二下跌26元至3885元/吨，当天市场成交量增13万手至47万手，持仓量持平于27.8万手。在隔夜美盘下跌以及国内宏观政策不确定的共同打压下，连豆昨日没能延续周一的反弹走势，当天市场走出震荡盘跌行情，收盘价回落至5日及60日均线下方，短期反弹有告一段落的可能。总体上，自本月7日连豆在政策利空打压下见顶回落以来，国内宏观政策持续偏空，沪深股市也出现中级调整，商品市场也有进一步调整的需求。在此背景下，连豆近期较难出现像样的上涨行情。

短线参与

李飚

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豆油

隔夜美盘3月豆油合约收盘36.77美分/磅，上涨0.27美分，大豆反弹带动豆油走高。大连豆油1009合约周二下跌90元至7334元/吨，成交量减8.8万手至79.7万手，持仓量减1.7万手至73.8万手。在周边商品疲软及沪深股市暴跌拖累下，昨日豆油在多头平仓盘打压下逐级走低，收盘价再创去年11月来最低，市场回调走势延续。国内现货市场，四级豆油报价7050～7550元/吨，最高报价有50元的下调。预计在隔夜美盘反弹支持下，今日连豆有止跌可能。

长线空单适量持有，盘中短线可适量参与反弹行情

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】27日，大马棕榈油24度(2月船期)6658（-169），巴西毛豆油(2月船期)7561（50）

一、豆油

CBOT豆油3月合约上涨0.27美分，报收36.77美分/磅。主要是受空头回补的影响。昨日国内毛豆油现货报价企稳，报价均价为7294元/吨。美农业部(USDA)发布截至1月14日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量1.04万吨，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的57.8%，相比之下5年均值为37.5%。略高于预期。

二、菜油

ICE下跌0.3加元/吨，报收383.6加元/吨。5月合约下跌0.6加元，报收389.9加元/吨；国内主产区菜油报价持平，平均报价在8560元/吨。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收低62令吉，报收2407令吉/吨，5月合约下跌59令吉，报收2411令吉/吨。国内棕油现货市场持平，均价为6508元/吨。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1-25日出口料达121万吨，增长了21%，高于预期增幅18%。印尼政府决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、美股收盘小幅走低，金融股领跌

美国股市周二收盘小幅走低，原因是投资者对银行业新监管计划继续感到担忧，这对包括摩根大通(J.P. Morgan Chase)和美国银行(Bank of America)在内的金融类股造成打击，另外，投资者对Verizon Communications公布的第四财政季度业绩报告也颇为失望。

2、美国2010财年联邦预算赤字料达1.3万亿美元

美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)周二称，2010财政年度联邦政府预算赤字将达到1.3万亿美元，略低于2009财年创纪录的1.4万亿美元。

3、今晚美国将公布原油库存变化，预计减少万桶。

预计油脂平开震荡，前期空单继续持有

彭盛13588140689

白糖

受中国缩紧发放银行贷款的消息影响，交易商在糖价上涨至29年高点后了结获利，周二ICE原糖期货收低，3月合约下跌50点以29.30美分报收。国内郑糖高开后维持在5660的技术位附近振荡，当天周边商品及股市都大幅走低，白糖表现比较强劲，但1009合约收盘收于5660的技术位下方，显示市场追高仍然谨慎，从持仓变化看，主力多头增仓较为积极，显示在基本面利好的支撑下市场心态趋好。综合来看，白糖短期仍将维持振荡整固的走势，一旦技术阻力位有效突破，后市仍有向上反弹的可能。

仓单情况：昨天交易所公布仓单16555张不变，另有效申报20242张增加30张，合计36797张。

现货方面：受批发市场高开后出现高位震荡的行情影响，昨天主产区各地的现货报价出现30—40元不等的上调，上午各地销量一般。具体情况：柳州：中间商报价5060--5065元/吨，报价较昨日上调35—40元/吨；凤糖集团报价5080--5100元/吨，报价上调20元/吨。南宁：中间商报价5050--5080元/吨，报价较昨日上调30—40元/吨；南华集团报价5100元/吨，报价较昨日上调50元/吨。贵港：报价5070元/吨，报价较昨日上调40元/吨。湛江：码头不报价，船板仓报价5100元/吨。云南：昆明报价4950-5000元/吨，，上调20元/吨；广通报价4920-4950元/吨，上调20元/吨；大理报价4870-4900元/吨，上调20元/吨。乌鲁木齐：报价4950-5000元/吨，上调50元/吨。

操作上1009合约关注5660一线的争夺，建议短多参与，下方关注5日均线的支撑，上方阻力5740

卢静

85058089

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小麦

外盘方面技术性卖盘，周边市场的压力和缺乏面的支撑等令美国小麦期货周二收跌，盘中交投震荡。CBOT 3月小麦合约收跌4 1/4美分或0.9%，至每蒲式耳4.94美元。郑州强麦昨日全天窄幅整理，主力合约收出十字星，涨1点至2256。持仓继续减少，成交极度萎缩。国家春节前加大拍卖投放以来期价承压回落，期价下穿60日均线，但现货报价较为坚挺和下方政策支撑下回落空间将依然受限，后市以震荡整理为预期。昨日报价河北地区小麦市场价格稳中有涨，其中，辛集市粮食局09年本地产2级白小麦入库价2,180元/吨，8901入库价2,280元/吨，与比25日上扬20元/吨。山西地区小麦市场价格稳中有升，其中，运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价2,070元/吨，比25日上扬10元/吨。今日托市麦拍卖继续进行，关注成交情况。

成交极度缩减，以震荡走势为预期，可暂观望或有机会日内短线交易，关注成交量变化

张凌燕

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玉米

外盘方面CBOT玉米期货周二下跌至目前跌势的新低点，受供应充足、美元上涨及技术抛盘打压。3月玉米合约收低5 1/2美分，报每蒲式耳3.62 1/4美元。消息面上，据国际谷物理事会(IGC)发布的最新数据显示，2009/10年度全球玉米产量预计为7.913亿吨，相比之下，早先的预测为7.865亿吨，上年为7.909亿吨。IGC预计2009/10年度美国玉米产量为3.341亿吨，相比之下，早先的预测为3.28亿吨，上年为3.071亿吨。中国玉米产量为1.54亿吨，低于早先预测的1.57亿吨，上年为1.659亿吨。大连玉米昨日低开后在周边压力下震荡走低，收出阴线，主力1009合约开盘报1,867，收盘至1,859，下跌12点，持仓和成交同步缩减。技术上下方支撑位在1840。昨日进行的跨省移库玉米拍卖成交量继续下降，为连续第六周下降，成交4.92万吨，成交率9.82%，上周成交率28.61%。现货方面蛇口港口库存增加，港口玉米价格开始走弱。目前港口内新玉米主流报价1900元/吨，14水左右。15.5-16水分的玉米报价不足1900元/吨。港口内玉米库存在30万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。大连港口由于南北倒挂严重，港口贸易商走货不积极，平仓价格下降。具体行情如下：中等以上质量东北玉米平仓价格在1820元/吨左右，较上周下降20元/吨。东北受农民惜售影响报价坚挺，按照国内供需平衡的预计，农户惜售的玉米仍是要上市的，将将加大后期销售压力，期价再度上涨的可能就在减少。

以震荡偏弱对待，可以短空交易为主，关注下方1840点支撑

塑料

NYMEX原油期货周二收跌，因市场再度忧虑中国紧缩信贷供应，因其导致中国的原油进口放缓且市场预计美国上游原油库存增加；NYMEX3月原油期货收跌0.54美元，跌幅0.71%，报收于75.15美元/桶。

周二连塑主力1005合约小幅高开于12000元，开盘后维持震荡，上午10时许开始跳水，之后持续走低，最终报收于11775元。现货方面，昨日大部分石化厂家降价结算，相对于之前的挂牌价调低了200-300元/吨，主流出厂价在11600元/吨；现货市场行情低迷，商家出货积极性较高，主流报价仍在11600-11700元/吨。技术上来看，连塑1005继续报收一根中阴线，直接跌至60日均线上，接近布林通道下轨，MACD绿柱加长，短期内来看或将维持震荡。

连塑整体趋势未改变，短期内观望为主或波段操作，等待市场回稳

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货周二收跌，因市场再度忧虑中国紧缩信贷供应，因其将导致中国的原油进口放缓且市场预计美国上周原油库存料增加。NYMEX3月原油期货收低0.55美元，报每桶74.71美元。昨日郑州PTA高开低走，主力1005合约开盘8358，最高8382，最低8206，收盘报收8224元/吨。现货方面，昨日内盘主流现货现款自提成交水平价8000元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价955-960美元/吨，亚洲PX现货价格1073-1074美元/吨FOB韩国。昨日PTA受挫后，人气低落，今日预计将在昨天收盘价附近展开拉锯。

空单继续持有

张周

85057179

棉花

美棉昨晚继续下跌，主要受到美圆走强的影响。自09年年末大幅上涨过后，近期美棉走势持续下滑。国内棉花现货价格小幅下跌2元至14931元/吨。郑棉9月合约昨日大幅下行，跌破16000一线的支撑位，成交放大，持仓缩减。短期内郑棉将下行至15700-16000的区间内展开震荡走势。

短线交易为主，近期保持偏空思路

俞卿

85165641

黄金

昨日NYMEX原油市场延续小幅下跌态势，美原油主力03合约收于每桶74.71美元下跌0.55美元。今日早盘油价有小幅下滑。市场预期今日即将公布的美原油库存数据增加以及担忧中国拟收紧信贷因而影响原油进口，使得原油市场一度出现较大下滑，但随后美1月消费者信心指数为55.9之前市场预期为53.5，使得油价止跌反弹。短线油价关注美原油库存数据，或有进一步下滑。中国数家实施差别存款资本金率的银行缴款，使得市场风险偏好降低，美元兑主要货币出现上涨。美元指数昨日报收于78.488点，上涨0.273点。短线美元关注周三的美联储利率决定以及周五的美GDP报告。昨日黄金受股市稍早走强的影响以及逢低买盘的支撑，小幅上扬。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1097.9美元，上涨2.2美元，今日早盘金价基本持平。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克243.1元，下跌2.26元。

日内金价或出现一定走软，或受美元指数打压

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8269，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。市场对美国银行业监管前景担忧，金融板块受到打压，随稍后公布的消费者信心指数数据好于预期，但美股仍小幅下滑。美股收于10194.29点下跌2.57点。恒生指数昨日低开后继续下滑，内地银行板块受收紧流动性影响出现下滑。恒指昨收20109.33下跌489.22点，今日继续出现偏弱震荡的可能较大。A股市场受紧缩流动性的影响，全线下滑。上证指数收于3019.39点，下跌75.02点。

今日短线操作，观望气氛较浓，或继续出现小幅偏弱震荡