宏源期货白糖早评：郑糖波幅收窄，减仓反弹

要点

1.原糖：受印度总理穆迪在北方邦以压倒性优势取得胜利，引发市场预期印度可能晚些进口糖，18美分技术上得到支撑，原糖还是关注印度是否进口问题。

2.国内现货：昨日（3月13日）， 主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6750元/吨（20）；南宁中间商新糖报价6760元/吨（0）；湛江中间商新糖报价6600-6650元/吨（0）； 昆明中间商新糖报价6540-6550元/吨（15）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（3月13日），SR1705合约开盘6774，收涨44点（涨幅0.65%），报收6769，减仓17782手，持仓为462484手

4. 本月预测，2016/17年度中国食糖产量970万吨，比上月预测调低20万吨，主要是由于糖料收购价格提升，提高了蔗农种植积极性，用于留种的甘蔗量增加，用于榨糖的甘蔗量相应减少。

5. 央行时隔两日重启逆回购操作，进行100亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日净回笼500亿，连续13日净回笼。Shibor涨跌不一，7天期Shibor跌0.60bp报2.6490%。

6. 巴西中南部3月下半月预计有35家糖厂开榨，本年度糖产量累计为3,529万吨，乙醇产量为2,516万公升。

小结：郑糖短期看6700一线得到了技术支撑，受商品反弹回暖以及原糖在18美分得到技术支撑，郑糖减仓反弹，波幅收窄，1705在6750-6800窄幅震荡。对郑糖价格有可能带来变量的三个消息面：1，美联储加息引发商品市场的震荡。2，印度后期是否进口引发原糖反弹。3，贸易救济临近，政策面将逐步明朗。在如此多的敏感时间节点，建议观望，激进的投资者逢回落少量参与多单进行“皮试”。