黑色系：

1、行业要闻

（1）2 月中国品牌乘用车销量环比下滑 19.52%，同比增长 22.88%。3 月 13日，据中国汽车工业协会统计，2 月中国品牌乘用车共销售 78.64 万辆，环比下降 19.52%，同比增长 22.88%，占乘用车销售总量的 48.15%，占有量比上月提

升 4.11 个百分点。

（2）天津 2017 年压减钢铁产能 180 万吨。据我的钢铁网 13 日资讯，据全国人大代表、天津市工信委主任李朝兴透露，今年天津市将压减钢铁产能 180 万吨，到 2020 年化解钢铁过剩产能 690 万吨。

2、小结

（1）焦煤、焦炭：华北地区环保限产使得焦炭供给收缩，随着前期钢厂原料库存逐步消化，近期对原料的采购意愿有所增强，驱动向上，目前两者估值处于中性，预计短期走势震荡偏强。

（2）铁矿：港口库存由升转降，钢厂库存略增。高低品位矿价差回落，驱动中性；主力期价贴水有所修复，估值中性。预计矿价将震荡运行。

（3）螺纹、热卷：工信部部长指出 2017 年化解 5000 万吨钢铁过剩产能不包括地条钢，去产能政策利好仍在持续发酵，驱动向上；钢材生产利润与盘面利润明显回落，持有收益率偏低，整体估值中性。预计钢价将震荡偏强运行。关注卷、螺的强弱转换。

油脂油料：

1、现货市场油粕价格：豆粕和豆油现货价格继续下跌；菜粕和棕油现货价格持稳，菜油现货价格大幅上升。近期部分地区基差报价有所回落。

2、库存和成交情况：豆粕库存有所减少，成交情况活跃度增加；菜粕库存增加，菜粕成交情况一般。豆油库存稳定，成交极清淡；菜油成交清淡；棕榈油库存持平，成交极清淡。

3、利润：美豆压榨利润上涨、加籽压榨利润回落；菜油进口利润微涨，豆油、棕榈油进口利润回落。

4、持有收益率：豆粕和菜粕持有收益率回升；豆油、棕油、菜油持有收益率回升。

5、小结：

1）豆粕：国内库存略减，目前消费淡季现货成交情况一般，驱动中性偏弱；压榨利润回落使得估值处于中性偏弱区间；美月报利空，短期将转入震荡回落格局。

2）菜粕：库存继续增加，驱动中性偏弱；持有收益率中性偏高，处于估值中性偏高阶段；近期转为震荡回落格局。

3）豆油：库存逐步回升，驱动转为中性偏弱区间；进口利润回落至中性区间，基差收益率呈中性偏低，估值处于中性区间；USDA 月报偏空，近期震荡回落呈现。

4）棕榈油：国内库存处于回升阶段，驱动从偏强区间回落转弱；进口利润从历史高位回落下跌、基差收益率低位震荡，估值处于中性偏低区间；MPOB 月报告偏空，短期震荡回落运行。

5）菜籽油：预期库存随拍卖而减少，但出库量并不大，驱动由弱转平；基差及进口利润接近中性偏强区间，其估值位于中性偏高区间；短期菜油震荡偏弱运行。