由于需求疲软，且缺乏利多因素支撑，今年以来国内油脂期价持续下行，近期虽然跌幅减缓，但整体仍处于区间震荡走势。针对当前基本面相关因素进行分析，笔者认为油脂期价仍将弱势寻底，维持偏空观点。

现货方面，春节临近，各地食用油纷纷打折促销。由于元旦前后备货充裕，各地厂家近期纷纷调低出厂价，贸易商报价也随之下调，但成交依然清淡。零售商方面，继天津食用油率先打响春节折扣战后，各地商家同样采取了“降价”迎春节，山东潍坊食用油降价更是高达20%。同时各地零售商也表示，春节前食用油会一直保持现在的促销价格。

国内外供需数据公布和紧缩货币政策打压油脂期价。2009年中国共进口4260万吨大豆，比2008年增长14%，进口油菜籽330万吨，也大大高于2008年的130万吨。国家统计局报告显示，2009年1至12月份国内精制食用植物油产量为3280万吨，同比增长22.9%。美国农业部1月报告显示，油脂国内消费量仅为2400多万吨，将有大量食用植物油库存到2010年。国内外油脂宽松的供需局面仍将维持，这也将对油脂期价形成打压。今年以来，伴随国家各项货币紧缩政策的推出，央行加息传闻也随之而来，这无疑会加剧市场对油脂乃至商品市场走势的担忧。

全球大豆丰产预期压制大豆期货走强。巴西、阿根廷、美国纷纷上调大豆预期产量，预计2009/2010年度全球大豆增产在4250万吨以上，与此相比，1400万吨的消费量增幅就显得微乎其微。过去两周大豆期价大幅回落，累计跌幅达10%，也间接拉低了豆油期价。棕榈油市场同样面临继续下跌压力。近两周以来，受国内库存高企与出口数据下滑影响，马盘毛棕榈油期价延续下行。尽管近期棕榈油走势有所好转，目前市场静待出口数据，若数据低于市场预期，将会成为压垮市场的最后一根稻草。

从技术面来看，油脂各品种上方均线承压沉重，后期仍有下跌寻底的可能。若豆油跌破7300元关口，极可能将拉开新一轮跌势，与此同时，也需关注棕榈油的前期低点6660元，一旦跌破则，棕榈油可能会继续下挫。