国债期货：美联储加息落地 期债短线偏强。

一、行情回顾。周三，期债再次收阳。5年期主力合约TF1706开盘价98.610 ，最高98.695 ，最低98.455 ，收盘于98.605 ，涨跌幅为0.06%，成交量为7652手，持仓量为13996手。三张合约总成交7723手，总持仓15161手。10年期主力合约T1706开盘价95.550 ，最高95.710 ，最低98.455 ，收盘于95.670 ，涨跌幅为0.15%，成交量为48927手，持仓量为60428手。三张合约总成交50504手，总持仓66210手。

二、资金面。昨日，公开市场净回笼100亿元，资金利率多数上行。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.08BP至2.3869 %，7天利率上行0.4BP至2.6560 %，14天利率上行1.45BP至3.1825 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.18BP至2.4012 %，7天利率上行6.89BP至2.9308 %，14天利率上行16.63BP至3.6179 %。

三、现券市场。TF1706合约的CTD券170001.IB，IRR为-0.79%，该券当日估值为98.9992；T1706合约的CTD券为160023.IB，IRR为-2.10%，该券估值为94.4908。现券方面，昨日5年、10年期收益率分别下行0BP、1.3BP至3.1200%、3.3524%。中债国债类指数较上一交易日持平，其中中债国债总指数下行0.01BP至169.54 ，固定利率国债指数与昨日持平至169.95 。

四、财经资讯。

1、央行称，正在与香港有关方面研究试行“债券通”，推动优化两地债券市场基础设施的互联互通和跨境合作，“债券通”的具体方案及相关工作进展，将适时公布。

2、美联储公布利率决议，宣布加息25个基点，符合市场广泛预期。这是美联储自2016年12月之后的再度加息，也是美联储十年以来的第三次加息。在经济展望中，美联储官员预计，今年还有两次加息。而2018年美联储将加息三次。

五、结论及投资建议。周三，期债继续收阳，国债收益率多数小幅波动或持平，10年期下行1.3BP。昨日公开市场净回笼400亿元，资金利率多数上行，在MPA考核以及监管政策逐步落地前，资金面难以真正轻松；央行称正在与香港有关方面研究试行“债券通”，推动优化两地债券市场基础设施的互联互通和跨境合作，海外资金进入国内债市的途径更加便利，增加国内配债资金；美联储宣布加息25BP，预计今年还有两次加息，缺乏超预期的内容，同时耶伦称联储本周会议讨论了缩减资产负债表的问题，但暂未做决定，将按可预见的方式循序渐进缩表，被市场理解为偏鸽派，美元指数大幅回落。基于对经济增长基础的不信任、债券通吸引海外资金，期债已经连续四日收出小阳线，对监管政策的担忧暂时缺位，今日联储加息落地，市场或仍有短线喘息机会，不建议追多，拿着底仓，辅之短线操作。