3月7日以来，连盘豆粕1705合约快速下跌，从2970元/吨的高点跌到2825元/吨的低点，下跌145元/吨，跌幅为4.8%，并且创出了2月份以来的新低点。这主要是受全球大豆和国内豆粕供应预期拖累，打压价格下跌。

短期在国内外的供应压力以及3月底的面积报告偏空预期下，豆粕仍将维持偏弱震荡的走势，直到利空消化完毕。后期进入北美的种植季，价格会开始反弹。

美国农业部3月份的供需报告利空。一方面是高于预期的南美大豆的产量，美国农业部（USDA）将2016/2017年度巴西大豆产量预测数据从上月的1.04亿吨上调至创纪录的1.08亿吨，上调幅度达到400万吨，高于市场平均预期的1.068亿吨；阿根廷大豆产量预估被维持在5550万吨不变，同时市场仍有大量观点认为巴西产量在接下来的报告中仍将被调增。另一方面是美国大豆库存和出口被上调。

USDA上调美豆库存至4.35亿蒲式耳，超过分析师平均预期的4.18亿蒲式耳，考虑到巴西大豆的高供应，会挤压美豆的出口份额，因此USDA悲观地下调美豆出口，使得美豆库存调增。

受利空的供需报告打压，美豆价格下跌，从而拖累国内豆粕价格。

国内豆粕供需疲弱。天下粮仓数据显示，截至3月12日，本周油厂开机率进一步下降，令豆粕库存量明显下降，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量72.98万吨，较上周的87.16万吨减少14.18万吨，降幅16.26%，较去年同期的74.51万吨下降2.05%，而预计下周油厂开机率将有所回升，豆粕库存量下降速度或将有所放缓。虽然近两周油厂开机率大幅下降，但是目前油厂库存相对充裕，近期以消耗库存为主。后期南美大豆集中上市之后，4~6月国内大豆会大量到港，预估到港量同比增14%，后续的供应压力会加大。同时目前为养殖业需求淡季，生猪及禽类养殖仍处于低迷态势。禽类养殖仍处于亏损局面，而水产养殖业尚未恢复，预计南方地区水产养殖将于清明节后开始启动，豆粕终端需求缓慢，豆粕现货成交依旧不佳。同时目前不少豆粕合同仍集中在经销商手中，而随着连盘豆粕的持续下跌，经销商点价成本也不断下降，从而打压豆粕现货价格。

3月底的美豆种植面积数据预期利空。2月份的美国农业部展望论坛对2017/2018年度大豆的种植面积预估为8800万英亩，比上一年度增长5.5%。考虑到种植收益，市场的平均预期是3月底的种植面积报告中大豆种植面积将在农业论坛的基础上增加178.7万英亩。目前私人分析机构InformaEconomics将美国2017年大豆种植面积预估上调至8870万英亩，高于1月预估的8864.7万英亩。如果届时面积报告较预期利空的话，会继续压制豆粕偏弱运行，直到利空消化完毕。

总之，在南美大豆上市压力及美豆播种面积大幅扩大担忧下，加上国内供需基本面偏弱，南美大豆上市压力尚未释放完毕，预计短期豆粕仍处于偏弱窄幅震荡格局。