油价开启暴跌之际，前期大举买入的投机者，开始大举反手做空。

最新的CFTF持仓数据显示，就在上周油价暴跌几乎回吐OPEC减产来所有涨幅同时，投机者和对冲基金增持近80,000份Nymex原油做空合约，空仓增幅创下34年来第二大。

空仓大幅增加，令原油净多仓上周创下史上第二大跌幅，但是这依然没有改变目前多头仓位过于拥挤的状态。

截止上周二的三周内，对冲基金和投机者净削减的多头仓位创下史上最高，原油净多仓连续三周下跌后，投机性多仓降至14周最低。

投机者迅速转向的背后，是市场担心OPEC与其它主要输出国八年来最大减产计划，依然不足以继续支撑油价。

法国巴黎银行分析师Harry Tchilinguirian认为：

“如果OPEC真的是在追求库存目标，那就需要延长当前减产协议，但鉴于产油国近来声明暗示，是否延长减产政策将取决于合作情况，对于接下来该采取何种行动，OPEC在5月再次开会时将面临难题。”

然而本周，俄罗斯国家石油公司（Rosneft）表示，产协议可能不会延长。此前数据显示，俄罗斯2月没有按目标实施减产计划。

市场同时怀疑OPEC领头羊沙特是否仍在坚持减产。周二公布的OPEC月度报告显示两套信源对沙特最新的原油产量出现巨大分歧。沙特“自己报告”2月增产26.3万桶/日，突破1000万/桶每天关口。而第三方提供的数据显示，沙特上月实际减产6.8万桶/天。

此外需求低迷，依然将制约油价反弹。国际能源机构（IEA）和 OPEC最新数据均预期今年全球原油需求将下降。IEA 认为全球原油需求将从2016年的160万桶/天，下降至140万桶/天；OPEC数据则更悲观，从138万桶/天下降至126万桶/天。