【金融】

期指：昨天A股小幅尾盘拉升，全天小幅上涨，上证指数上涨了0.41%；外围市场方面，以小幅下跌为主。昨天央行发表论文建议扩大公开市场操作的范围，并建议货币政策以控制通胀为主。最近热点城市加大了房地产调控的力度，通常而言，房地产调控会导致资金向股市分流，在经济数据没有下滑的情况下指数反而会震荡上行。在经济复苏没有被证伪的情况下，建议期指仍保持逢低做多的思路。

国债：央行开展600亿7天、200亿14天和200亿28天逆回购操作，当天有600亿逆回购到期，单日净投放400亿。资金面十分紧张，周一全市场融出资金较少，包括中行、建行、交行和邮储在内的大行也在借钱。小银行资金尤其紧张，大量机构平仓需求迟迟得不到满足，直至下午四点后需求依然旺盛，供不应求的状态持续至收盘，市场上有一些小机构最后还是违约了。受资金面跨季影响，现券继续横盘休整；国债期货小幅震荡，早盘主力合约盘中跳水，随后重新上涨，午后波动幅度趋缓。央行去杠杆决心不减，3月最后两周是MPA和季末紧张发酵最猛烈的时期，叠加300亿光大转债打新的冲击，预计冻结资金将超过4000亿，近期资金面将延续偏紧局面，近期市场波动较大，建议投资者可关注超调机会，轻仓短线参与为主。

【金属能源化工】

动力煤: 20日，六大发电集团日耗65.7万吨，环比降，库存963.5万吨，环比降。秦港库存469万吨，环比增。锚地75，环比增，预到7，环比降。20日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)692元/吨，ZC705收盘621元/吨。目前煤矿复工不及预期，供应相对紧张，煤价继续坚挺。据了解，主产地相关部门陆续下达了国家安全监管总局国家煤矿安监局关于开展煤矿全面安全体检专项工作的通知，要求煤矿不达条件，不让复工。贸易商观望情绪浓，市场煤成交一般。后期下游需求或将减弱，煤价后期下行趋势难改。三月市场偏强为主，四月随着供应增加压力逐渐显现。目前以观望为主，不宜追多。

焦煤焦炭：20日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价162.25元/吨，换算成人民币约1370元/吨。jm1705合约为1307元/吨。期货贴水63元/吨。20日，天津一级冶金焦平仓价为1910元/吨，j1705合约为1900元/吨。期货贴水10元/吨。焦炭方面，河北主流焦企继续提涨50元/吨，钢厂开工明显提升，利润可观，钢厂焦炭库存多呈现下降趋势，贸易商普遍加大库存量，接受高价成交。焦煤市场暂稳运行，煤矿方面销售状况转好，下游焦炭市场继续走强，焦煤补库需求较前期有所上升。预计短期国内主流炼焦煤现货市场持稳为主。建议jm1705合约1240~1340区间操作为主，j1705合约在1790附近轻仓试多。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格整体上涨2.5元/斤左右，产区货源供应正常，养殖户出货积极，贸易商采购谨慎。鸡蛋期货1705合约高开高走，大幅上涨，受清明节采购提振，现货此番上涨多数地区接近或已经突破成本线，技术面期价大幅反弹突破3200点关口，资金流出较为明显，加之临近交割月空头在创新低后选择获利离场的积极性较高，考虑到目前基差回归的方式由期货下跌转为现货上涨，操作上建议暂时观望，套利可买09和空01。

豆粕：美豆遭遇技术性卖盘压力，整体豆价承压依旧。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3120元/吨，价格稳定。连盘M1709高开震荡，期价反弹承压，主要受外盘疲弱走势拖累。操作上建议低位短多谨慎持有。M1709合约压力位2924.

油脂：美国活跃钻机数量增加，国际原油期价承压震荡。美豆油期价继续反弹，出口数据不佳，马棕榈油期价回落。连盘油脂高开低走，期价反弹受阻，鉴于外盘情况多空交织，料内盘期价延续震荡概率较大，操作上建议低位短多设好止损继续持有，Y1709合约支撑位6470；P1709合约支撑位5590.

棉花：ICE棉花大幅下挫，目前价位买盘表现谨慎，USDA将于3月31日发布种植报告。中国现货指数328B报15946元/吨，涨10。20日储备棉轮出成交率79.20%，均价14733元/吨，涨7元，21日挂拍3.06万吨。郑棉夜盘振荡收低，期价面临15000整数关口的支撑，短期弱势格局明显，操作上试探性短多，下破15000止损。

白糖：ICE原糖大幅下跌，引发止损卖盘，收盘创出9个月新低。广西南宁中间商新糖报价6630-6720元/吨，持平。广西已有79家糖厂收榨，同比增加12家。短期关注白糖进口数据，市场预计2月份进口20-30万吨食糖，同比增加环比下降。郑糖夜盘小幅下跌，短期期价保持振荡下行的态势，操作上空单背靠短期均线持有，如快速下探可平仓了结。