自澳洲央行作为G20国家中第一个在金融危机洗礼之后吹响加息号角，到新年伊始中国种种收紧流动性举措，以及市场对于各国央行如何退出此前经济刺激计划、加息时机等等的关注，“流动性紧缩”已然成为当下的时尚词语。然而，作为传统对抗通膨的品种，黄金在这样的大环境中，似乎难现风光，大宗商品的集体滑落，美元的节节高升，令金价在紧缩流动性的预期下不断下滑。昨日美联储议息会议再受瞩目，在维持近零水准一年有余后，美联储的任何措辞都成为投资者预期紧缩流动性的线索。那么在多国紧缩流动性之后，美联储有怎样的行动？金价又将如何应对？

　　“疲弱”改为“温和” 美元再获动力

　　为了阻止数十年来最为严重的金融危机，美联储不仅大幅降息至近零水准，也采取了一系列紧急措施以缓解信贷市场困境。如今，美联储维持利率于近零水准已一年有余，其升息时间窗几乎成为目前市场上的最大悬念。然而对于投资者普遍探究的这一问题，美联储却依然“滴水不漏”。昨日的议息会议，联储再唱“老调”，但与以往所不同的是，其会后声明却让投资者嗅到隐隐的不同的气息。

　　尽管其一如市场预期维持利率于0-0.25%，并重申将较长时间内将利率保持在非常低水平的承诺。然而，该决议与此前全票通过相比，此次堪萨斯联储总裁洪尼格持反对意见。而在会后声明中，联储此次对于经济复苏的看法似乎较上次更为乐观，表示经济复苏的步伐可能“暂时温和”，而此前则是认为经济复苏“可能依然疲弱”。另外，美联储重申将在2月1日终止一系列紧急贷款项目，还宣布了向银行提供短期贷款计划的确定终止日期，继续迈向退出经济刺激计划。

　　联储对于经济前景看法的好转以及洪尼格所持的“不同声音”，显示收紧货币政策的压力正在积聚，令投资者解读为美联储距离升息又近了一步。另外，从供需因素方面来看，联储即将结束紧急美元贷款操作，亦从市场撤走美元流动性，对美元有利。在联储决议公布后，美元扩大涨幅，欧元兑美元在7月以来首次跌破1.40美元，美元指数亦升至五个月高位78.867。

　　在美联储不断增强乐观情绪中，美元似乎获得了莫大的信心，同时欧元的疲弱亦给其创造了得天独厚的条件。那么近期美元将涨至什么位置呢？南证期货分析师陈钟表示，联储对经济复苏的乐观评价、非常规流动性措施的结束以及这些行动所映射出当前美国金融体系自身“造血”功能恢复的乐观判断，令短期内市场增强美联储将提前加息的预期，加之欧元弱势以及市场避险情绪的推动，美元近期反弹仍将持续，下一目标位便是80点附近。同时要密切关注周五公布的美国第四季GDP的表现。

　　中国紧缩打压黄金 金价短期难言乐观

　　2010年伊始，中国因素始终萦绕于全球商品市场，种种收紧流动性的措施，均令市场为之一震。尽管中国央行在2010年工作会议上再次强调继续实施适度宽松的货币政策，但年初以来其行动却显得与此“背道而驰”。在意外上调存款准备金率之后，本周有消息称数家被中国央行实施差别存款准备金率的商业银行已缴款，再次加深投资者对中国信贷政策加速收紧的担忧。再此影响下，全球股市集体上演“黑色星期二”，而大宗商品和原油价格亦明显下挫，黄金亦因此维持于1100美元之下震荡。

　　中国央行的种种行动，是否说明紧缩流动性已然开始？而中国方面的紧缩预期，将给黄金价格带来怎样的影响？新湖期货分析师杜见喧认为，尽管加息仍难以确定，但中国的确开始通过信贷等多种方式紧缩流动性。全球投资者担忧中国的紧缩政策将对经济增长以及商品需求带来不利影响，导致股市及大宗商品市场集体下跌，而避险情绪则令美元上扬。黄金作为商品的一种，受美元压制跟随周边市场下跌，价格出现回落。

　　除中国紧缩流动性影响外，奥巴马此前提出的银行业监管计划亦对商品市场形成压力，近期金市上投机性抛盘不断显现。根据CFTC报告显示，当前非商业性美国黄金期货净多头仓位以减少至22万口左右。而投资需求的减少则抵消了印度方面传来的实物需求回暖等消息。孟买黄金协会会长Suresh Hundia周三称，印度在1月1日-27日期间已进口了35-40吨黄金，高于去年整个1月份进口的9.8吨，似乎给2010年黄金实物需求开了个好头。

　　那么如今在金市空头加仓、大宗商品市场普遍回调、美元有望延续升势的背景之下，黄金近期难言乐观。分析师杜见喧说，目前黄金短期仍呈现1080-1100美元区间震荡走势，1080美元的支撑力较强。但当前环境利空黄金，因此金价仍有下跌空间，下一支撑位在1060-1050一线。