巴克莱资本(Barclays Capital)周四(3月23日)撰文就欧洲央行未来的退出策略进行分析。内容如下：

本行将欧元区2017年及2018年经济增速预期上修至1.7%。

虽然经济前景向好，但我们仍认为欧元区2018年的产出缺口会处于负值区域。这会令欧洲央行无法变得更为鹰派。

不过，我们也认为欧洲央行仍在进入一个逐步退出超常规货币政策的阶段。

首先，欧洲央行在6月的时候，在其前瞻性指引中会减少鸽派程度，并为2018年上调存款利率敞开大门，甚至可能在QE结束前就升息。

然后，我们认为欧洲央行会在2018年上半年将QE规模削减至350-400亿欧元，下半年将规模削减至150-200亿欧元。同时，欧洲央行会在2018年二季度和四季度两次上调存款利率，各10个基点。

从另一个角度来看，在2018年下半年，欧洲央行的QE和负存款利率仍将存在，虽然程度比2017年要小。