铜

昨日沪铜大幅下挫，盘中交投较为活跃。合约1004下午收于57480点，下跌了2090点，跌幅3.51%，交投在56900至57960，持仓量减少10600余手，成交量大幅上升。 现货方面，长江1#电解铜价格57350-57500元/吨，下跌了1825元/吨；上海1#铜价格57300-57750元/吨，下跌了1800元/吨；广东南储1#电解铜价格57450-57650元/吨，下跌了1800元/吨。盘面上看，短期内铜市缺少决定性的利多因素，中国信贷的不确定性和美元的反弹拖累铜价近期走势。预计短线铜价有可能继续维持震荡调整走势，但供求的失衡依旧是铜价长期看涨的动力。国内现货市场行情下滑，报价较前一交易日下跌1000-1200元/吨。由于临近年关，短期内市场从政策面上重拾信心的可能性不大。外盘补跌下行，破位下跌总体走势仍弱，但铜仍属弱中强者。

建议偏空操作

陈银银

锌

国内沪锌昨日低开低走，终盘封至跌停18515，直接下破18800的支撑位；隔夜伦锌因美元上涨影响而下跌，收至2150，跌幅逾2.7%。对欧洲债务问题、美国银行监管计划及中国紧缩货币政策忧虑继续打压市场；美元的走高亦使得基本金属承受更多的压力。此次沪锌的回调前期一直伴随增仓，近几日跌势呈现加速，可能跟保值盘介入有很大关系，昨日的跌停是空头加速的表现，目前锌价仍处回调之中，后市看17000-17500区域支撑。

适量空单继续持有

吴元丰

橡胶

昨日沪胶跳空低开并一度跌破60天线，但随后有所反弹收于均线上方。日胶在280日元上下震荡。近期海外现货并不跟随期货走低，导致期货贴水现货，将有助于库存消化。东南亚临近停割期，现货商并不急于出货，对后市仍看到100泰铢以上。商品受到美元走强的打压，以及预期中国加息的影响而走弱，但跌至60天线附近下调的空间不大。

短线参与，追空谨慎，关注60天线的支撑

陈晨

燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期货收于带上下影线的小阴线。油价下跌0.03美元，跌幅0.04%，收报73.64美元/桶。美国劳工部周报告显示，截至1月23日当周初请失业金人数减少8,000人，至47万人，预期为45万人。隔夜美股大跌，美元继续反弹，油价因此将继续承压。国内燃油昨日低开高走，因新加坡现货价格稳定燃油得到支撑，因此向下再次跌破60天线的可能不大。

预期将在4400-4500间震荡，短线参与

大豆

隔夜美盘反弹2美分至921美分/蒲式耳，今年以来市场连续下跌导致技术上严重超卖，由此引发的空头回补盘推动价格小幅反弹。基本面上，昨日公布的出口销售报告显示截至1月21日，当周美国大豆净出口销售量为85.71万吨，符合此前市场预期的70万-90万吨区间，其中有67.35万吨为09/10年度船期，而南美大豆庞大产量也继续对市场构成中期压力。

大连大豆1009合约周四下跌59元至3863元/吨，市场成交量减21.7万手至40.1万手，持仓量减1.9万手至27.8万手。隔夜美盘下跌拖累连豆低开低走，而昨日沪深股市的疲弱表现也制约了大豆的盘中反弹。技术上，连豆短期受3840元的前低价格支撑，后市如果美盘不出现持续下跌走势，那么连豆可能在该点位至3930元之间展开震荡整理。

鉴于隔夜美盘震荡运行，今日连豆可能有所反弹，投资者操作上日内短线参与

李飚

豆油

隔夜美盘3月豆油合约今日收于36.15美分/磅，下跌0.17美分，豆粕反弹压制了豆油市场。大连豆油1009合约周四下跌80元至7326元/吨，成交量减6.8万手至85.8万手，持仓量增2000手至74.2万手。隔夜美盘的下跌造成连豆油跳空低开，但随后市场探低回升，并未有效拓展跌幅，收盘时日K线为实体6元的小阳线，显示连豆油内在下跌动力不足。国内现货市场，四级豆油报价7000～7500元/吨，整体报价水平下调50元。

长线空单继续谨慎持有，盘中短线则可少量参与反弹行情

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】29日，大马棕榈油24度(2月船期)6576（-82），巴西毛豆油(2月船期)7374（-123）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌0.17美分，报收36.15美分/磅。主要是受美元走强的影响。昨日国内毛豆油现货部分地区略有下跌，报价均价为7236元/吨。昨晚美农业部(USDA)发布截至1月21日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量4.6万吨，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的60.9%，相比之下5年均值为40.9%。远高于预期。

二、菜油

ICE3月合约下跌0.2加元/吨，报收376.7加元/吨。5月合约上涨0.1加元，报收383.5加元/吨；国内主产区菜油报价持平，平均报价在8540元/吨。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收高22令吉，报收2451令吉/吨，5月合约上涨14令吉，报收2444令吉/吨。国内棕油现货市场报价下跌50元/吨，均价为6475元/吨。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1-25日出口料达121万吨，增长了21%，高于预期增幅18%。印尼政府决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%。印尼2009年出口了1550万吨棕榈油，年比增长了12%。预计2010年印尼将达到1800万吨，增长16%。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、美联储决意按兵不动，全球央行不敢先加息

美联储会后申明依然强调继续保持低利率政策，但对经济的乐观预期，以及自金融危机爆发以来美联储内部首次发出不同声音，让市场对美国升息预期迅速升温。但不可否认，在全球经济复苏尚未站稳脚跟的时刻，按兵不动以巩固此前靠量化宽松政策提振的经济是大潮流。除美联储意外，本周(1 月28 日当周)全球各大央行仿佛商量好的一样扎堆议息，包括日本央行，新西兰联储，巴西央行，南非央行等在内的10 余家央行举行都将议息会议。其中日本央行和新西兰联储已经宣布维持利率不变，以提振刚刚才显露复苏端倪的脆弱经济，预计其他货币也都将维持现有利率不变。。

2、在瑞士达沃斯举办的世界经济论坛上，中国国务院副总理李克强表示，中国今年将保持现有经济政策的连续性和稳定性，同时也将提高政策的针对性和灵活性，以管理好通胀预期。李克强的讲话多数是重复了中国政府近期关于经济的论调，但他对通胀和政策灵活性的提及显示出了政府在过渡到略微收紧的货币政策上微妙转变。

美出口数据良好，对价格有一定支撑，预计油脂平开震荡，前期空单继续持有

彭盛

白糖

受低位技术性买盘推动，周四ICE原糖期货收高，3月合约上涨64点以29.2美分报收。主要产糖国产量下降全球食糖供应依然紧俏继续为食糖市场提供上涨动力。国内郑糖受外盘影响低开，批发市场糖价大幅下挫拖累期糖，继批发市场跌停后，期糖也跟随跌停，虽然1009合约几度打开跌停，但周边商品纷纷下挫影响糖市人气，各合约均以跌停报收，1101合约走势偏弱，60日线告破后将成为后市较强的阻力。隔夜原糖的止跌反弹或将带动国内糖市，近日继续大幅下跌可能不大。

仓单情况：昨天交易所公布仓单18447张增加298张，另有效申报20127张增加1324张，合计38574张。

现货方面：由于批发市场糖价大幅走低，各远月交货期合同出现跌停，受此影响昨天主产区各地的现货报价出现大幅下调，各地销量一般偏淡。具体情况：柳州：中间商报价4920--4930元/吨，报价较昨日下调110元/吨；凤糖集团报价5000--5020元/吨，报价下调60元/吨。南宁：中间商报价4930--4960元/吨，较昨日下调110元/吨；南华集团报价5000元/吨，较昨日下调80元/吨。湛江：码头不报价，船板仓报价5100元/吨。云南：昆明报价4900-4950元/吨，下调30元/吨；广通报价4870-4900元/吨，下调30元/吨；大理报价4820-4850元/吨，下调30元/吨。乌鲁木齐：报价4900-4950元/吨，下调50元/吨。

预计市场以振荡为主，1009合约关注前期低点5322附近的支撑建议短线参与为主，同时关注现货糖价的变化

卢静

小麦

外盘方面美国小麦期货周四反弹，受空头头寸持有者了结获利推动。CBOT 3月小麦合约收高3 1/4美分或0.7%，至每蒲式耳4.87美元。郑州强麦昨日低开后震荡整理，主力合约在五日均线下收出低位十字星，成交略有放大，但持仓继续小幅减少，人气仍未聚集。春节前国家加大拍卖投放量和货币政策趋紧预期下强麦持续走弱，目前现货价格相对基本稳定，消费在春节前保持旺盛，将限制下跌空间。现货报价河南鹤壁市浚县粮食局09年本地产2级白小麦收购价1,980元/吨，高优505收购价2,080元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2,500元/吨，与前一日持平。

观望氛围浓厚，以震荡偏弱对待

张凌燕

玉米

外盘方面CBOT玉米期货周四收高，因受空头回补买盘推动，交易商称市场已经超卖。CBOT 3月玉米合约收高3 1/2美分，报每蒲式耳3.61 3/4美元。大连玉米昨日继续下跌，主力合约在60日均线下方低开后震荡走低，收出低位小阴线，即将考验1840点位支撑，周边走弱未能在盘中给于支撑。目前南北港口报价走弱，北方港口贸易商走货不积极，广东由于前期到港量集中，港口库存增加，目前在30万吨左右，港口玉米价格开始走弱。27日吉林省深加工企业玉米收购价格整体平稳，各企业收购情况总体仍不理想。农户惜售情绪依旧，但后期惜售的粮食仍要上市，将增加后市供给压力。近期“一号文件”将出台，继续惠农的预期将给期价带来温和支撑。

关注1840点支撑，日内短线为主

塑料

NYMEX原油期货周四小幅收跌，因需求疲软令逢低承接买盘受限且股市下跌。NYMEX3月原油期货收跌0.03美元，跌幅0.04%，报收于每桶73.64美元。

周四连塑主力1005合约较前一交易日结算低开180元以11445元开盘，最高11520元，最低11330元，最终报收于11450元，较前一交易日结算价下跌175元。现货方面，昨日中国塑料价格指数下跌4.58点至1045.72点，中塑现货指数下跌0.33点至1138.79点。现货市场报价下滑，成交疲软。市场主流报价处于11500-11600元/吨左右。技术上，连塑在四连阴之后首日收红，期价触及布林轨道下轨支撑，MACD绿柱进一步加长。

短期仍以波段操作为主，或暂时离场观望，谨防技术性反弹

留彦

PTA

NYMEX原油期货周四小幅收跌，因需求疲弱及股市下跌，NYMEX3月原油期货收跌0.03美元，报每桶73.64美元。昨日郑州PTA收长下影阴十字，主力1005合约开盘8026，最高8070，最低7888，尾盘报收8000元/吨，显示8000支撑较强。现货方面昨日内盘主流现货现款自提成交水平价7800元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价930-935美元/吨，亚洲PX现货价格1043-1044美元/吨FOB韩国。目前市场行情偏弱，但是期价8000附近应有所反复，短期应会有所支撑。

前期长线空单继续持有

张周

黄金

昨日NYMEX原油市场昨日基本止跌企稳，美原油主力03合约收于每桶73.64美元下跌0.03美元。今日早盘油价有小幅回升。昨日奥巴马发表的国情咨文称将推动创造就业，但对油价的提振被由科技板块拖累的股市下滑所淹没，随后油价支撑位处的逢低买盘也适当支撑了油价，短线油价或出现一定反弹。昨日美元兑欧元出现较大上涨，因市场担心希腊主权债务问题或波及其他国家，英国、葡萄牙也受到关注。另贝南克以70%的得票率连任美联储主席，但该消息似乎已经被市场提前消化。美元兑主要货币出现上涨。美元指数昨日报收于78.94点，上涨0.26点。短线美元关注美经济数据，或可能进一步上扬。昨日黄金受美元走强以及基金技术性买盘的共同作用，出现一定震荡。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1083.6美元，下跌0.9美元，今日早盘金价小幅上涨。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克241.44元，下跌2.37元。

日内金价或出现一定走软，或继续受美元指数打压

王大鹏

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8271，贬值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。业绩不佳的美国科技财报使得科技板块较大的拖累了美股走势。美股收于10120.46点下跌115.7点。恒生指数昨日受技术性反弹以及投资者逢低吸纳金融股的影响，结束了连续6个交易日的下滑。恒指昨收20356.37上涨323.3点，今日或受隔夜美股影响出现一定下滑，关注20000点的支撑。A股市场五日来首次小幅上涨，受到油价下滑带来的汽车等板块上涨的带动。上证指数收于2994.14点，上涨7.53点。

今日短线操作，观望气氛较浓，或受隔夜美股影响继续出现偏弱震荡，盘中关注金融板块走势，若向好，则大盘会一定程度的企稳上扬