2017年3月27日宏源棉花早评：外棉冲高回落，国内提前下跌

资讯要点：

1. 3月24日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.07万吨，实际成交1.97万吨，成交率64.25%，成交平均价格14769元/吨，折3128价格15966元/吨。

2. 喷气品质C32S机织纱4月船期CIF主流报价在3美元/公斤以上，几乎无成交，巴基斯坦方面反馈二线品牌赛络纺低支纱有一定的成交，赛络纺C10S 4月船期CIF成交价420美元/件附近，越南方面，报价持稳维持，喷气品质C32S机织纱4月船期CIF报价2.93-3.02，有一定的成交，主要是印度价格太高，两劣相权择其轻，只能买点越南的。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16307（-9）元/吨，328棉价格15896（0）元/吨，527棉价格14886（0）元/吨；137长绒棉价格指数21600(+100)元/吨，236长绒棉价格指数20200（+100）元/吨；棉花均价15949（0）元/吨，棉粕均价2856(0)元/吨，棉籽均价2968(0)元/吨，三级棉油均价6770(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                      8B报价16000（0），4128B报价15485（0）；山东3128B报价15883（0），4128B报价15255（0）；江苏3128B报价15929（0），4128B报价15400（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：28（-1）天；纺企棉纱库存：16.4（-0.2）天；织厂棉纱库存：18.6（+0.2）天；全棉坯布库存：20.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存13.5（+0.5）天；纯涤纱成品库存10.2（+0.2）天；涤纱厂原料库存：5.6（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存7（0）天；人棉纱原料库存:23.8（-0.2）天；人棉纱成品库存：8.8（+0.1）；人棉布库存天数：18（0）；

d) 中国纱线库存指数14.3（+0.1），中国坯布库存指数为21.5（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷61%（+0.3%），涤短负荷84.5%（+0.5%），粘短负荷85%（-3%）,人棉纱厂负荷75%（0%）;纯涤纱负荷71.5%（0%），全棉坯布厂负荷77.5%（0%），人棉布负荷约62%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15085，下跌1.08%；1709合约收于15640，下跌0.95%；ICE期棉主力合约收盘77.45美分，上涨0.23%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为738（-80）；国内C32S与印度C32S现货价差-465（0)，国内与印度JC32S内外价差380（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差650（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周五上涨，受纺织厂买盘支撑，但本周下跌1%。美国农业部将在3月31日公布种植面积预估报告。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，在截至3月21日该周，投机者持有的期棉净多头头寸下降4,319手，至109,050手。

周五晚上郑州震荡下跌，尾盘主要受到其他商品期货影响。盘中最低曾触摸到15000附近急速反弹，但最终仍跌1%以上。

国内现货变化不大，国储棉拍卖价格小幅下跌，郑棉期货却难以反弹，盘中屡屡跳水，和现货供给充足有关，但更重要的是商品期货尤其是农产品期货最近不断走弱，棉花多头无心恋战，价格再次探底。ICE棉花基金开始减仓净多头寸，市场反应不大，可见市场承接能力较强。现在缺乏利多的消息，下周3月31日种植面积报告，在此之前市场还将反复震荡。但只要国内不跌破15000支撑，前期的底部确认仍有效。

从技术上看，ICE棉花在10日均线附近徘徊，短期内还需要反复整理，下一支撑在60日均线75.5美分附近；郑棉仍处于一个大的箱体震荡，即14600-17000之间，短期支撑15200，阻力15400。操作上，建议先以观望为主。