【金融】

期指：上周五A股有较大幅度反弹，外围市场方面涨跌互现。基本面方面，周小川行长表示宽松货币已到尾部，重申了货币中性的观点，但是货币政策的收紧已经被市场预期，预计对盘面的影响不大。我们预计A股中期有向进一步震荡向上。短期看，由于美股特普朗交易的钝化导致美股下跌，在市场情绪上或有一定的负面影响。

国债：基本面上，PPI大概率见顶，而PPI向CPI的传导仍然较弱，CPI上行压力短期内不大，通胀压力减轻；增长方面，1-2月数据亮眼，但市场近期开始讨论基建投资的可持续性、2季度库存周期见顶的可能性等问题，普遍认为继续上行的可能性较小，预期偏向利多。资金面上，上周受到转债申购以及短期流动性需求回升影响，资金面一度出现紧张局面，3月底临近银行MPA考核大限即将过去，而联储下一次议息会议也要到5月初开始，流动性方面将迎来一段喘息之机。总的来看，预期短期内利空出尽的态势明显。预计近期市场仍将震荡偏强，可控制仓位多单参与，买09抛06可继续持有。

【金属能源化工】

动力煤:24日，六大发电集团日耗67.38万吨，环比增，库存933.87万吨，环比增。秦港库存490.5万吨，环比增。锚地73，环比增，预到12，环比平。24日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)690元/吨，ZC705收盘611.8元/吨。两会结束后煤矿安检工作还在持续，煤炭产量并未明显增多，煤矿库存维持低位，进口煤价格整体变化不大，矿方普遍看好后期中国市场，报价较为坚挺，而国内下游用户看法偏悲观，询货积极性不强，市场观望情绪浓厚。近期市场保持紧平衡状态，后期煤价回落的概率较大。三月市场偏强为主，四月随着供应增加压力逐渐显现。目前以观望为主，不宜追多。

焦煤焦炭：24日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价159.5元/吨，换算成人民币约1345元/吨。jm1705合约为1291元/吨。期货贴水54元/吨。24日，天津一级冶金焦平仓价为1935元/吨，j1705合约为1892.5元/吨。期货贴水42.5元/吨。焦炭方面，当前焦化厂库存依旧较低，部分地区市场出现车等焦炭的局面，钢厂焦炭库存呈现下降趋势，当前提价氛围浓重，有焦企甚至已经跟钢厂商谈第三轮涨价事宜，短期焦炭市场继续偏强走势，后期焦炭市场走向需重点关注钢厂补库存缓解的程度。焦煤方面，焦企陆续提产对焦煤的需求增加较为明显，焦价持续上涨，成交较好。建议jm1705合约1240~1340区间操作为主，j1705合约在1850附近轻仓试多。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格整体平稳2.5元/斤左右，产区货源供应充足，销区市场走货正常。鸡蛋期货1705合约冲高受阻，震荡收阴，技术面期价跌破20日均线趋势偏弱，随着临近交割月现货对期价的影响力逐渐增加，在限仓前将有大量资金被迫离场，考虑到短期蛋价上涨乏力，基差回归仍有些空间，操作上单边建议日内短空，套利可多09空01合约。

棉花：ICE棉花小幅上涨，短期呈现偏强振荡格局，USDA将于3月31日发布种植报告。中国现货指数328B报15946元/吨，涨10。第四周拍卖底价15476元/吨。24日储备棉轮出成交率64.25%，均价跌5元/吨，27日挂拍3.万吨。郑棉夜盘振荡收低，短期期价处于15000整数关口附近振荡，弱势格局明显，操作上暂时观望并观察下方支撑情况。

白糖：ICE原糖自10个月低点反弹，市场预期巴西双周产量将下降，整体的弱势格局明显，技术性支撑也显得十分脆弱。广西南宁中间商新糖报价6580-6720元/吨。广西已有86家糖厂收榨，同比增加8家。郑糖夜盘小幅下跌，期价保持振荡下行的态势，操作上空单持有，如快速下探可获利了结，滚动操作。