1月28日，郑州棉花期货大幅低开，随后区间震荡，终盘收跌，主力1009合约增量减仓，收阳线，期价收于15870元/吨，跌65元/吨。

ICE期棉28日收盘下跌，因投机基金进行抛售，期棉触及三个月低位，尽管现货市场需求强劲，美国棉花出口增加。3月期棉收盘下跌9点，或0.13%，报69.14美分/磅，从盘中68.83美分/磅的盘中低位反弹，也是该合约自2009年10月27日触及68.80美分以来的最低点。中国收紧流动性及欧洲经济的不确定性使资金撤离商品市场追逐近期表现趋强的美元规避风险，投机基金交易员抛售手中期棉合约以及咖啡和可可期货合约。不过进行商业买盘的交易员在期货市场对冲现货业务，推动期货市场缩减跌幅。美棉的下以支撑位置在68-68.50美分/磅，从目前美棉的技术图形上看其或将继续弱势运行。

国内方面；郑棉连日弱势下跌，压制棉花价格，基本面情况更是喜忧参半。根据国家棉花监测系统最新发布的调查报告，2010年全国植棉意向面积为7,973.40万亩（531.56万公顷），较2009年增加204.50万亩（13.63万公顷），增幅仅2.63%。从各省市的实际情况来看，2010年棉花的种植面积增长不会太大。考虑到厄尔尼诺的影响将持续到今年春季，或将影响棉花栽种。因此预计，2010年国内棉花产量或将与今年持平或略高，经济形式的不断好转将使棉花需求继续增长，那么2010年国内棉花价格仍江维持高位运行。数据显示，我国的纺织品出口量、金额继续回升；纺织行业景气指数继续保持增长态势，显示纺织行业整体运行平稳。不过目前商品市场在宏观经济的不确定性及国家紧缩流动性政策影响下，弥漫悲观情绪，指标性品种铜及豆油等品种的破位下跌也促使空头投机日盛。期棉承压下跌。

28日，郑棉期货多空双方在15900元一线争夺，多头暂获胜利。期棉技术上期棉仍受上方均线压制，虽然收小阳线，但交易清单，资金关注度仍旧不高，人气散乱。由于国家接连出招压制资产过热势头，资金流出资产市场，国内A股的连日阴跌使市场空头气氛愈浓。预计棉花主力1009合约将在15750支撑位处徘徊，不过从技术上看RSI弱势运行，长期均线趋缓方向下方，期棉大幅反弹可能性较低。操作上偏空思维。