南美大豆产量的巨大数字重压美豆市场，国内进口大豆及豆粕供应充足，养殖业需求恢复仍需时间，短期国内豆粕或将继续走弱，期货1705合约检测2800元/吨一线支撑力度。

目前，豆粕现货价格持续碎步下行。据博朗咨询·豆粕网统计，截至3月24日，全国豆粕市场平均销售价格为3080元/吨，其中沿海产区油厂蛋白43%豆粕均价为2980元/吨，全国主要销区市场均价为3150元/吨。

南美大豆产量的巨大数字重压美豆市场，加上对本年度美豆播种面积增加的预期，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货短期将在1000美分/蒲式耳附近低位徘徊，面对还在调高的南美大豆产量，若天气正常，美豆或将继续下行。

南美丰产与美豆竞争出口

近几周，南美大豆产量预估大幅上调，《油世界》预计今年产量比去年高出1400万～1500万吨，且增幅有望进一步扩大。其中，巴西大豆产量料达1.08亿～1.09亿吨，阿根廷产量预计为5500万～5600万吨。参考区间均值，今年南美4国大豆总产将达创纪录的1.77亿吨，较上月预估猛增520万吨，比去年产量高出1440万吨。这一预期致3月以来大豆价格回撤5.9%，主要因巴西及阿根廷大豆单产高于预期。

2月份巴西和巴拉圭大豆出口量比去年高出170万吨，3月份及随 后几个月料继续远超上年。3月份巴西将成为最大的出口国，报告显示，3月前12天巴西大豆累计装船超过300万吨，高于去年的276万吨；阿根廷预计从4月份开始出口量将回升；而美国大豆装船将受到影响。2月份时美国仍是第一大出口国，大豆装船量在440万吨左右，根据月度出口检验数据，较去年削减110万～120万吨。

另外，分析师预计2017年美国大豆播种面积料进一步猛增至纪录水平，对价格形成压制。若天气条件正常，今年美国大豆仍有望丰产，9月份开始需要和南美纪录库存展开竞争，价格将面临额外压力。有经纪商称，若南美没有罢工、物流等问题，市场将继续下滑。 国内大豆和豆粕供大于求

据博朗咨询统计，3月份国内各港口进口大豆到港量将达615万吨，比2月份增加62万吨，增幅11.2%，较去年同期增加0.8%。未来几个月大豆到港量依旧庞大，4月最新预期为810万吨，5月为850万吨，6月为845万吨，4～6月大豆到港总量为2505万吨，较去年同期增加275万吨，增幅为12.33%。

相应地，港口大豆库存高企，截至3月17日，国内进口大豆库存总量为598万吨，较去年同期的530万吨增加12.8%。而豆粕库存也有小幅增加，截至3月19日，沿海豆粕库存量为77万吨，较前一周增长3万～4万吨，处于历史偏高水平。近期豆粕和豆油价格震荡走低，但因外盘大豆同步下跌，油厂仍有一定加工利润。上周，在部分油厂检修的情况下，沿海主流油厂开工率依旧维持在较高水平，豆粕供应充足。

豆粕库存上升，一方面因油厂压榨维持较高水平，另一方面也是因为现阶段我国豆粕消费力不足。目前，我国的养殖业仍较疲弱，饲料需求清淡，并没有明显改善。养殖业恢复缓慢，饲料需求在低位水平，豆粕消费动力不足，价格难以获得支撑，延续上周趋弱走势。