公开市场数据显示，美国10年期基准国债价格周一上涨8/32，收益率下跌3.1个基点至2.3693%，并在盘中刷新一个月低点至2.348%。30年期美债价格上涨15/32，收益率下跌2.3个基点至2.9769%，盘中刷新2月28日以来低点至2.96%。

《商业内幕》（Business Insider）撰文认为，这说明特朗普胜选和美联储加息引发的“资金大转向”预期（Great Rotation）——即投资者撤出债市、转投股市等风险资产——在今年可能不会实现，给所有看跌美国债市并积极卖空的投资者当头一击。

而上周五共和党医保议案被撤销投票事件引发10年期美债收益率跌破2.40%、30年期美债收益率跌破3.00%，既反映了投资者对特朗普执政前景不确定性的担忧加剧，也受到大幅轧空的驱动。

CFTC的数据显示，投机性长期美债的空头头寸已跌至去年11月最低，本轮轧空幅度也为去年中旬英国退欧公投以来最大。对10年期美债价格的唱空头寸在今年2月涨至历史新高，不过目前10年期美债的收益率已回归了特朗普胜选以来2.31%至2.63%的交易区间低位。

美银美林首席投资策略师Michael Hartnett曾在去年11月预言了债市熊市的到来。主流投资者预计特朗普承诺的财政刺激措施将提振美国经济增长和通胀率水平，前者自然对股市有利，而后者将会进一步削减投资债市的预期回报。

而2016年底至2017年初美联储加息前的债市确实呈现了这一发展趋势，更长到期时间的美债收益率蹿升高达90个基点，10年期美债收益率两次涨超2.60%的重要关口，并在加息前两天的3月13日站上2.636%。

前“债王”比尔·格罗斯（Bill Gross）在今年1月写给投资者的展望信中认为，2.60%是10年期美债必须格外注意的阻力位警戒线，一旦坚实突破将结束美国债市长达30年的牛市状态，进而也影响到股市表现。

尽管轧空行为通常发生在某重大负面事件发生之后，对冲基金等投机投资者在获利后迅速回吐此前的空头头寸，在本次事件中展现为长期美债价格的快速回涨，但UBS全球首席投资官Mark Haefele于美联储加息后在研报中表示，10年期美债收益率可能已经触及峰值，因为每次加息后的基准美债收益率都在加息后不久便涨至阻力位。

此外，全球其他央行的持续性货币宽松政策将重新引导投资者恢复对美债的兴趣，也会限制基准美债收益率的上涨空间，预计10年期美债收益率的交易区间在2.50%上下。