国债期货周二高开低走，午后跳水，全线收跌。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 96.910 元，较上日结算价跌 0.40%；5 年国债期货主力合约 TF1706 收盘报 99.220 元，较上日结算价跌 0.12%。资金面方面，流动性继续改善，Shibor 利率多数下跌，其中隔夜 Shibor跌 3.4BP。央行连续三日暂停公开市场操作，当日有 700 亿逆回购到期，实现净回笼 700 亿元。目前资金宽松表现为隔夜等短期品种供给较为充足，7 天及以上的跨季资金依然偏紧，而且央行认为机构杠杆水平仍高，或继续维持偏紧的货币政策，抬高资金成本，倒逼机构去杠杆，对未来资金面仍不可掉以轻心。

银行间债市方面，现券收益率小幅上行。一级市场方面，由于国开行新债在下月缴款，整体需求较强，其招标发行的 1、3、5 和 10 年期固息债，中标收益率分别为 3.4152%、3.8224%、3.9000%和 3.9746%，均低于预测值。1-2 月工业企业利润增长强劲，下游需求依然旺盛。外汇方面，特朗普医保新政遭挫，引起市场对刺激经济的担忧，避险情绪伴随不确定性逐渐升温，但从大体上看美国经济稳步向好的格局并未变化，美元目前小涨至 99.25 附近交投，关注周三凌晨耶伦的讲话。操作上，多空因素交织，预计债市维持震荡，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。