国债期货周三低开高走，午后一度大幅拉升，但尾盘遭逢跳水，再度翻绿。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 96.905 元，较上日结算价跌 0.04%；5 年国债期货主力合约 TF1706 收盘报 99.205 元，较上日结算价跌 0.02%。

资金面方面，Shibor 利率多数上涨，其中隔夜 Shibor 涨 7.3BP；国债逆回购利率大幅多数收高，短期品种大涨，GC001 盘中最高报 13%。央行连续四日暂停公开市场操作，当日有 700 亿逆回购到期，实现净回笼 700 亿元。4 月份将有 2900 亿元逆回购和 4515 亿元 MLF 到期。虽然之前受 MPA 考核、光大转债申购等一系列短期负面因素影响，但得益于流动性压力有所缓解，本周债市依然有所反弹，未来央行仍会维持资金面紧平衡，利率下行空间将减弱。

银行间债市方面，现券收益率小幅上行。一级市场方面，国开行 10年期新代码券发行在即，新券的票息可能会高于老券，导致一段时间后会取代老券成为新的活跃品种，引发 160213 流动性下降，从而收益率向150218 等更老券靠拢。外汇方面，英国首相特蕾莎梅正式启动为期 2 年的退欧进程，英镑震荡，欧元跳水，而美国经济数据强劲，美联储官员鹰派讲话亦支撑美元整体反弹，今日人民币中间价调贬 133 个基点，为两周来最大下调幅度。操作上，预计债市维持震荡，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。