【金融】

国债：3月中下旬债市走出一波较强的反弹行情，目前十年国债收益率已处于春节前水平，继续下行空间有限；央行MPA考核结束，节前紧张的资金面有望一定程度缓解，但货币政策已逐渐收紧，资金面不宜过度乐观。4月将要公布的3月经济基本面数据，预计仍将保持较高增长，但由于地产、基建投资去年同期高基数效应，同比或有下降，通胀方面，食品价格回落较明显、非食品上涨已经乏力，预计CPI仍将维持低位，工业品价格预计逐步回落，PPI预计将降低，通胀预期逐渐消散，经济企稳反弹预期也在减弱，对债市构成边际利好。综上，近期市场预计将呈现震荡偏强可能性较大。

【金属能源化工】

动力煤: 六大发电集团日耗65.63万吨，环比降，库存981.95万吨，环比增。秦港库存526万吨，环比增。锚地56，环比降，预到14，环比增。动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)690元/吨，ZC705收盘636.8元/吨。3月初以来各地环保检查力度较严，煤炭供给受到持续的影响。进入4月后，随着陕西榆林部分煤矿恢复生产，预计榆林日产量将超过125万吨，或将对于稳定当前煤炭供应起到积极作用。随着后期煤矿的陆续复产，供应紧张情况应该会得到缓解，加之进入淡季市场，预计煤价继续上涨压力较大。目前铁路运输费用上涨、大秦检修、煤矿开工不足及电厂仍存补库需求的情况下，预计短期市场稳中偏强，短期可观望为主，日内可逢低短多。

焦煤焦炭：普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价162.25元/吨，换算成人民币约1370元/吨。jm1709合约为1235元/吨。期货贴水135元/吨。天津一级冶金焦平仓价为1990元/吨，j1709合约为1777元/吨。期货贴水213元/吨。焦炭方面，当前钢厂利润尚可，高炉开工率进一步提高。近期多地焦化厂又开始环保限产，山东淄博一带焦企开工率降至50％-60％，清徐一带焦化厂开工率已经被限至80％左右，焦化厂供货紧张，排队等焦现象常见，短期焦炭基本面相对较乐观。焦煤方面，受焦炭持续好转影响，四月份焦煤价格整体预期上涨，从三月中下旬开始，部分品种焦煤发运量激增，库存明显下降，总体而言，4月份煤焦市场偏乐观走势。j1705合约可在1880附近轻仓试多。

【农产品】

鸡蛋：主产区价格普遍下跌2.4元/斤，产区货源充足，销区市场走货缓慢。鸡蛋期货1705合约低开低走，大幅下跌，技术面期价跌破前期低点，趋势偏弱，虽然资金继续呈流出状态，但主力并无换月，考虑到清明节提振结束，短期蛋价缺乏上涨动力，高升水或将继续以期价回落向现货靠拢为主，料期价创合约新低概率较大。操作上建议单边05合约日内空，套利继续持有多09空01合约。

豆粕：巴西丰产和美国种植面积历史新高的压力继续发酵，美豆承压继续走低，但是基金多单出现少量增持，有提前布局迹象。防城港43%豆粕现货价格2900元/吨，降低10元。成交清淡，操作上建议已有空单继续持有，新单不建议追空。M1709合约支撑位2766.

油脂：国际原油期价反弹状态良好，巴西丰产和美国种植面积历史新高的压力继续发酵，美豆油承压继续走低；产量恢复和出口疲弱，马棕榈油期价延续下跌走势。国内油脂现货价格普遍下调，成交清淡，加之市场传言近期将会有大豆和豆油的抛储，市场整体压力较大，加之外盘仍在弱势，操作上建议已有空单继续持有，但是不建议新单杀跌。Y1709合约支撑位6000；P1709合约支撑位5300.

棉花：ICE棉花继续下跌，期价跌破60日均线的重要支撑位，整体行情有转弱的可能。中国现货指数328B报15859元/吨，跌6。第五周轮出底价15441元/吨，降35。1日储备棉轮出成交率49%，均价涨107元/吨。郑棉节前自低点反弹，但整体呈现偏弱行情，短期期价还有进一步振荡下行的可能，操作上继续保持短空操作思路。

白糖：ICE原糖大幅下跌，投机卖盘施压，巴西新榨季开始，良好的天气状况产生供应充裕的预期。广西南宁中间商新糖报价6530-6670元/吨，持平。广西已有88家糖厂收榨，收榨产能占比达到96%。郑糖节前保持跌势行情，市场多头人气低迷，短线还有继续下探的可能，操作上空单持有。