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盈透：第二季度伊始需要观察的重要图表

Strategas Research Partners

IB美国盈透证券

尽管三月份标普有微弱走低，但是几乎从任何角度来看，上个季度的表现都非常强劲（上涨5.5%）。历史上，在第一季度显示上涨5%之后，第二季度以及下半年的回报趋于上涨（自1950年以来还发生了24次）。通常来讲，季节性上升趋势会维持到四月底，但”在五月份抛售“的声音也会越来越大，而季节性的走低在夏末/初秋更为明显。

然而，第一季度并不是毫无瑕疵的。例如小盘股，运输业，能源业以及银行等行业得到了修正。与此同时开始再次研究2/10的收益率曲线和美元兑日元的图表，对于更广阔市场的参与者来说可能更为重要。尽管总体市场情绪数据与投资者实际操作的净做空罗素2000期货不太一致，但投资人仍然持续看涨标普期货。

近几周来市场假定的防守性看法已经是半途而废了。必需消费品行业重回旧日高点，但是只有54%的行业股票处于上涨趋势。尽管REIT（房地产投资信托）有所反弹，但是也没能成为引领市场的行业。历史上，周期性行业股票一直为四月份的支撑行业，且随着银行业与能源业早已下跌更多，在新季度开始时，我们将周期性行业视为反弹候选行业。

观察运输业，小盘股，美元兑日元以及能源行业

持续看涨标普

…小盘股做空变得更加激进

强劲的走势通常会引起持续强劲走势

这篇文章已被翻译成中文。原英文作者Strategas Research Partners。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。该文章中的分析仅为提供信息，不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容，不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买，出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前，您应该考虑是否适合您的具体情况，并在必要时寻求专业建议。

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