白糖1709合约价格经过连续下跌，现已运行至支撑位6550元/吨附近。在此位置成交量迅速放大，多空双方分歧加剧。上周五，1709合约低开高走，最终收出小阳线，表明空方力量减弱，多方资金似有进场抄底迹象。此外，均线虽保持空头排列，但价格已偏离短期均线较远，并且本轮下跌幅度高达500元/吨，空头获利丰厚，后期继续做空的意愿减弱。6550元/吨附近有较强支撑，未来白糖价格止跌反弹的可能性较大。

据生意社数据统计，3月油脂板块下跌幅度与2月基本保持一致，由月初964点跌至月末的918点，下跌46个点，跌幅接近5%。农副榜单跌幅前4均为油脂品种，豆油（-9.47%）、菜籽油（-7.78%）、棉籽油（-5.81%）、棕榈油（-4.36%）。

3月份，在现货供给压力下，国内植物油期现货价格大幅下跌，见近6个月新低。其中，菜油在出库压力下，基本面处于今年最恶劣时期，领跌国内植物油市场；而棕榈油在低库存支撑下，价格较为坚挺。菜棕价差和菜豆价差均缩小。

3月份，国内豆油期现货价格大幅下跌，跌幅超出预期，创下近一年来最大单月跌幅，并见近6个月行情新低。CBOT豆价单月跌幅超过6%，连破1000美分/蒲式耳和980美分/蒲式耳两个关口。国内市场菜豆价差缩小，菜油挤占豆油消费。4月份，在现货供给压力下，预计国内豆油期现货价格仍有向下空间，并有见阶段性底部可能，操作上期货可逢低轻仓试多单，短多抢反弹。现货基差将走弱，建议随用随购。

生意社农产品分析师李冰认为：3月农产品终端仍处消费淡季，加上外盘利空，整体反弹乏力，继续探底。清明节将至，蛋价仍有上涨空间，南北生猪价差缩小，猪价有望上涨，生鲜4月仍将保持上涨之势。USDA利空因素逐步被市场消化，加上豆粕油脂价格基本接近底部，价格下跌空间受限。油厂陆续开机，预计油脂大幅上涨依旧承压。

油脂板块跌幅的主要原因有三点：一、USDA报告利空豆类，油脂板块受拖累。3月9日USDA上调2016/2017年度巴西大豆产量预期400万吨至1.08亿吨，美豆库存调高0.15亿莆，至4.35亿。3月进口大豆到港量约600万吨，4月预计将超650万吨。供应增加，数据利空油脂行情。二、国储菜油拍卖停止，市场油脂库存压力增加。3月中旬，国家临储菜油停止抛售，菜油成交企业，急于回笼资金开始出售，终端消费国储菜油量约63万吨，仅为一半，豆油库存保持120万吨水平，棕榈油库存接近70万吨，较去年最低点高出2倍之多，终端油脂需求不佳，库存压力过大，行情持续走低。三、进口棕榈油数量增加，油脂供应充足。2月棕榈油进口量为34万吨，同比增加26.62%。2月中国从印尼进口棕榈油20.2万吨，同比增加24.94%；从马来西亚进口棕榈油12.7万吨，同比增加19.59%。加上主产国马来棕榈油进入增产周期，供给充足，油脂行情上涨乏力。

专家预计4月份国内植物油期价仍有惯性下跌空间，见阶段性底部的可能性较大，但在现货供给压力下，不会出现V型反转，上半年将在底部区域反复筑底。操作上，期盘观望为主，或开始进行多菜油空棕榈油的长线套利，现货仍随用随购。