基本金属： 美元因素牵制金属走势

美国芝加哥联邦储备银行周四公布，其12月美国经济活动指标下滑。而波动性较低的三个月移动均值上升，与经济开始复苏的步调一致。芝加哥联邦储备银行称，12月全国活动指数降至负0.61，11月修正后为负0.39，前值为负0.32。12月该指数的三个月移动均值连续第二个月略微上升，12月升至负0.61，11月从负0.77上修至负0.68。

昨晚受美元指数走强及经济数据偏弱影响，商品期货及美股全线下跌，LME金属再度大幅回落。LME铜直接跌破60日均线，期价自12月末以来首次跌穿每吨7，000美元水平，调整的势头已经形成。从周K线图上看，铜价将在20均线附近寻求支撑。LME铝也延续前几日的跌势，终盘报收2100美元，下跌46.3美元。LME锌继续下挫，连续七日收跌，期价已经跌至前期平台底部，长期趋势破位已成定局，短期内价格将继续向下寻找支撑。

在外盘的带动下，沪铜主力合约大幅低开，开盘后继续回落，盘中最高冲至56880元/吨，最低探至55390元/吨，尾市以55570元/吨报收。整体来看，沪铜低开低走，盘中几次较弱的反弹表明空头并没有离场，市场的跌势并没有完结，后市将在55000一线寻求支撑。沪铝低开后早盘基本维持窄幅震荡，午后在沪铜和股市走弱的背景下加大跌幅。沪锌日内大跌1070点，再次成为市场的领跌品种。

现货方面，周五长江有色报价显示：1#铜报56450-56700元/吨，较上一交易日下跌850元/吨，贴水150元/吨-升水100元/吨。由于连续暴跌，下游观望心里较重，贸易商不再惜售；A00铝报15920 -15960元/吨，跌320元/吨，贴水30元/吨-升水10元/吨。周末下游采购备货稍有好转，但总体成交并不活跃，下游企业趁低压价；0#锌报１7600-19500元/吨，下游询价较多，但成交并未好转。

除了国内收缩流动性对铜价构成较大的压力外，美元近期的走强也是影响铜价的重要因素。目前来看，美元指数上探80一线将是大概率事件，金属近期的弱势格局有望延续。隔夜LME市场的再次大幅下跌并有效击穿60日均线也象征市场开始发生转变，图形上看，近日连续大跌已使价格脱离均线，短期内价格在低位震荡等待均线回归的可能性较大。

钢材：反弹有望延续

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3800-4155，全国28个市场3790-4352，全国市场综合价4054，较上一个交易日跌4元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3730-4030，全国28个市场3700-4060，全国市场综合价3863，较上一个交易日跌3元。

中国建筑材料流通协会介绍，作为扩大内需促进消费的重要政策，“建材下乡”的效果会超过汽车和家电下乡。据该协会初步测算，“建材下乡”将直接拉动农村消费超过800亿元。此次“建材下乡”的产品主要是水泥、陶瓷、玻璃等基础建材。

在1月27日工信部召开的2009年度工业通信业运行新闻发布会上,工信部新闻发言人朱宏任表示,工信部将配合有关部门,支持中国钢铁协会和五矿商会统一对外进行谈判,同时,钢铁企业由宝钢代表开展对外谈判。

日前，河北钢铁集团出台了2月份订货政策，其中绝大部分产品维持平盘，中厚板、线材及盘螺上调50~60元/吨。在此之前，宝钢、鞍钢、武钢等龙头钢企已先后出台了2月份价格政策，涨跌互现，显示出钢企今年初的市场策略出现分化。

据美联社报道，当地时间28日，美国参议院投票以70对30票，通过了对伯南克的美联储主席任命，他将得以连任这一职位。

从技术走势上看，螺纹钢主力合约1005在4250支撑线上方连续运行6个交易日，4250一线已经对期价构成了较好的支撑，加上成交量和持仓量的良好配合，我们认为，下周期价有望出现反弹行情。

橡胶：现货价格不跟跌期市

美国总统奥巴马周三发表国情咨文，承诺将把创造就业和抑制财政赤字放在优先地位，而对美国银行业监管规则的措辞则更为温和，他还许诺将在五年内将美国的出口提高一倍。美国商务部公布，12月耐用品订单增加0.3%，远低于市场预估的增长2%，主因民用飞机订单意外大降，但分析师认为这料是暂时现象，其中扣除运输的订单增长0.9%，优于预期的升0.5%，扣除飞机的非国防资本订单强劲增加1.3%。沪胶主力1005今日冲高回落由涨转跌，报收22985下跌160点或0.69%，持仓增加6660手。

据新加坡1月28日消息，交易商周四称，轮胎制造商和中国国买家在上周价格下跌将近8%之后纷纷抢购橡胶，但期货市场疲软引发违约的担忧。近月船期的泰国3号烟片胶，印尼轮胎级标准胶合马来西亚轮胎级标准胶周三稍晚报价在每公斤2.92-3.0美元，主要买家中国显示出在低价买进的兴趣。固特异轮胎公司亦在采购SIR20.印尼橡胶主产区苏门答腊岛的一位交易员称，中国开始寻求更多货物，但期货市场大跌之后没有太多的人乐意销售。

亚洲现货橡胶价格周四大体持稳，因原材料供应紧俏，亚洲橡胶期货反弹。曼谷一交易商称，由于原材料价格较高，橡胶工厂无法降低报价。泰国3号烟片胶FOB价报每吨3,030美元，2月装船售往日本轮胎制造厂。现货橡胶市场交投区间扩大，因期货市场价格震荡剧烈。2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤303-305美分，前一交易日(27日)报每公斤304-305美分。2月/3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤302-304美分，前一交易日报每公斤303-304美分。2月/3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤294-296美分，前一交易日报每公斤294-295美分。2月/3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤299-300美分，前一交易日报每公斤298-299美分。

产地原料价格不跟随期货下跌速度，原料贸易商并没有因期货大幅回调而恐慌抛货，短期内原料胶仍处于短缺状态，沪胶在巩固以后可能重拾涨势。

虽然股票市场今日走稳，但沪胶继续破位下行，显示出短期市场的疲软，央行收紧信贷的政策逐渐得到市场的证实，短期内胶市仍将面临压力。

 

PTA：止跌反弹 但下跌趋势不变

昨日，WTI微跌0.03至73.64,布兰特跌0.11至72.13美元/桶;石脑油跌3美元至685-691美元/吨CFR日本;异构级MX跌11美元至913-914美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌21美元至1043-1044美元/吨FOB韩国；欧洲跌10美元至1030-1034美元/吨FOB鹿特丹；美国跌25美元至995-1000美元/吨FOB美国海湾。

受期货呈现涨势影响，PTA市场气氛略有好转，价格止跌走稳，略有微微上浮，内盘个别买家询盘在7800元/吨，个别卖家惜售，主流商谈在7800-7900元/吨左右；外盘方面，听闻个别台湾货出货意向至950美元/吨左右。

MEG市场因前期跌势较猛，今日市场询盘明显增多，内盘主流商谈至8100-8150元/吨；而外盘方面，听闻个别工厂略有询盘，价格在975-980美元/吨，卖家低价略有惜售，一单980美元/吨成交，为工厂接盘。

聚酯方面： 江浙涤丝产销基本与昨日持平，总产销徘徊在5－7成水平，局部地区FDY销售略好, 萧绍涤丝疲乏调整为主，主流企业多平报，优惠商谈有所展开, 绍兴一FDY大厂丝价下滑，半光FDY跌百元，有光粗旦FDY跌50

国内一主要厂家2月合同报价出台，PX为9000元/吨，PTA为8200元/吨，MEG为8650元/吨。

今日PTA1005表现相对较为强劲,早盘在跟随商品集体走弱之后,开始强劲拉升,午盘再度呈度冲低回升态势，获利空单离场有所增加；受期货反弹影响，PTA现货气氛略有所好转，下游聚酯市场相对持平，个别产品产销略好；从K线走势看，在经历昨日的破位下行反抽后，今日再度拉升，一方面，可能因为PTA2月合同报价相对偏高，给期价一定支撑；另一方面，也存在超跌补涨需求，但近期，随着下游开工率的走弱，而PTA整体行情开工率依然维持，且厂家利润空间依然维持，后期供应相对过剩压力依然存在，预计在短暂的反弹之后，仍有继续走弱的动力，操作上建议多头短线操作为宜。

LLDPE：回补跳空缺口欲望强烈

今日塑料期货市场多空双方争夺激烈，期价两度跳水，两度回拉，从K线上看，回补跳空缺口欲望十分强烈，但受周边市场拖累，期价无力上扬。

由于需求疲软，现货市场气氛非常差，今日LLDPE主流报价多数有下滑表现，进口料下跌尤为明显，国产料暂时仍受石化定价支撑，但多数观点认为下周开始仍将无法支撑。

今日PE美金市场上贸易商出货积极，但询盘清淡，市场整体价格于昨日持平，但阴跌局面不减。市场上美国线性主流成交在1400-1410美元/吨，L/C90天。近期有韩国线性对工厂成交在1410美元/吨，即期，2月初到港。沙特某供应商2月装船线性对工厂报盘在1470美元/吨，L/C30-60天不等。高压低端货源价格在1470-1500美元/吨，L/C90天，中高端料价格在1560-1680美元/吨。HDPE方面，膜料价格在1290-1320美元/吨；中高熔注塑价格在1275-1310美元/吨，有贸易商对欧洲低熔注塑报盘在1240美元/吨附近，成交不畅。

中石化华东/华南已经出台2月份LLDPE挂牌价格，涨幅在200元/吨左右。但是目前市场反应平淡，未有跟涨情况出现。中间商有少量补仓行为，但不足以支撑价格走高，目前LDPE主流在13000-13500元/吨，LLDPE主流在11300-11500元/吨，HDPE方面拉丝在11300-11500元/吨。进口料方面，有小幅度的下滑，跌幅在50元/吨，成交较为清淡。

PVC：跳空低开后继续走弱

今日,随着国内商品面继续大幅走弱，PVC跳空低开之后继续走弱,盘中反弹力度欠弱,多头离场延续，成交量小幅缩量；今开于7380，最高至7410，最低至7320，收于7350，收跌90；操作上建议前期空单继续持有。

国内PVC市场走势低迷，期货继续下滑，现货商心态略显恐慌积极出货为主，成交多有让利行为。其中华东市场报价仍有松动，低价时有听闻；华南报价变化不大，交投气氛走淡商家多观望。在无利好出现下，商家对当前价格表示担忧。齐鲁化工城PVC市场平淡，询价有限，出货乏力，价格继续下跌。目前各料含税报价为：S700报价7500元/吨，S1000报价7500元/吨，QS1050P报价7300元/吨；成交量有限。上海地区PVC市场走势依旧不佳，报价略显混乱，因期货继续下滑、需求低迷、外围整体气氛不佳，商家略显恐慌积极出货，低价时有听闻。5型普通电石料，主流报价在7200元/吨左右，送到自提均有。目前有部分下游企业关注期货价格来定现货接受价格，而近期期货价格低于现货价格，因此下游对当前的现货价格表示抵触，中间商也将备货途径转向期货市场，导致现货市场交投更加清淡，成交量难跟进。杭州地区PVC市场低位盘整，5型普通电石料，主流送到报价多在7250元/吨左右，实际成交存在优惠。有商家在浙江出内蒙亿利、临海、陕西金泰等货源出库报价在7200元/吨，老客户及大单可以适当优惠；新疆天辰5型自提报价7250元/吨。需求走软成交萎缩，同时期货继续走跌，商家信心不足积极出货，市场走势不容乐观。广州地区PVC市场弱势盘整，普通5型料主流在7250元/吨自提，个别更低价格也有听闻。市场成交量有限，市场仍有继续下滑压力。但市场货源整体仍不大，成本较高，部分观望抵触降价。

今日电石价格继续盘整为主，电石厂出货顺畅，暂无调整价格的计划。PVC价格阴跌继续，整体市场观望气氛浓。近期主要关注PVC厂电石库存增加状况。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3430-3630元/吨；天津河北地区电石到家价格3300-3450元/吨；一级品山西到家3180-3200元/吨上下；河南地区的电石主流接收价格在3350-3450元/吨；四川地区外调电石到家价格3500-3600元/吨，略高略低价也有。

豆类：继续寻底之路

受月末空头回补支撑，隔夜美豆期价自近期跌势中小幅弹高，美豆止跌使得国内连豆早盘受到一定的提振，早盘开盘后小幅上行，盘中豆油增仓上行，期价一度回升至5日均线附近，但午盘收盘前期价承压回落，午后期价整体下挫，油粕跌至本年度新低，大豆险些失守3850的支撑位。

国外方面，USDA公布了截至1月21日的一周出口销售报告，当周美国大豆净出口销售量为85.71万吨，符合此前市场预期的70万-90万吨区间，其中有67.35万吨为09/10年度船期。豆类出口销售数据中大豆和豆粕销量与市场预期一致，豆油销量是预期范围高端的两倍多。从美豆近期连续下跌的走势来看，南美大豆丰产和出口需求趋缓的利空题材已经得到了较大的消化，而且在美豆价格跌至当前水平时，美国市场和南美豆农的销售意愿势必大为减弱，这也会对大豆期价有所支撑，因此，后市不宜过分看空，另外，此番美豆一路下跌，途中多头根本就没有反击的机会，预计近期美豆或将有一个技术性反弹的需求。南美方面，天气持续利好作物上涨使得市场依然坚持前期的增产预期，同时，据分析师对巴西部分产区作物生长的调查结果来看，巴西产量有望达到预期水平。近期仍需关注南美的天气状况对市场的影响。

国内方面，美豆期价持续下行令我国进口大豆的成本不断降低，这对国产大豆造成一定的挤出效应，另外，进口大豆明显的成本优势使得采购商保持了较高的积极性，港口库存居高不下，当前的库存量在397万吨左右，这显然给国内市场造成了较大的供应压力，此外，近期油粕价格持续低迷，大部分油厂已无压榨利润，停工限产的迹象显现，油厂收购大豆的意愿不强，因此，连豆也面临多重利空因素压制，预计近期仍将保持震荡偏弱的走势。

操作上，建议以日内短线为主，对于日内短期交易能力不强的投资者，建议暂时离场观望，在当前的这种窄幅震荡走势的行情中，短线交易容易面临进退失据的两难局面。

玉米：震荡走强

今日连玉米1009合约早盘高开，小幅下探之后一路震荡上扬，尾盘经小幅调整收于1854。

国际市场方面，1月28日CBOT玉米03合约出现小幅反弹，但反弹力度有限，技术形态上仍然受到五日均线压制，预计短期内仍将维持弱势盘整形态。此外，美元指数的持续反弹对大宗商品回暖仍将形成强大的利空压制。

国内现货方面，今日吉林玉米深加工企业的收购价基本维持平稳，但综合前期，整体的收购情况很不理想。从港口动态来看，当前大连港玉米平仓价受南北倒挂的影响仍然处于低位稳定状态；目前锦州港的购销整体清淡，预计直到春节前锦州港口玉米交易都将继续呈现清淡行情；目前广东港港口内新玉米主流报价1900元/吨，14水左右，继续保持稳定。

综上，考虑到后市出现震荡整理形态的可能性比较大，因此建议激进型投资者采取日内波段操作。

白糖：震荡整理

今日郑州白糖小幅高开，早盘迅速探底，之后有所回升，午后再次小幅下探，全天收于中阴线，振荡势明显，主力1009合约收于5378,跌44点。

由于周三糖价暴跌后抛售压力减弱，本周四ICE糖市原糖期货价格呈技术性强劲反弹，收盘时近期合约糖价的涨幅超过了半美分/磅。当日1003期约糖价暴涨64个点，收于29.00美分/磅，盘中1003期约糖价一度上探29.40美分/磅的高点；1005期约糖价同时暴涨60个点，以27.96美分/磅报收。据场内交易商说，虽然本周三糖价跌破了关键的支撑位对始于去年12月初启动的本轮上涨产生了负面影响，但本周四看涨的投资者还是把1003期约糖价推高至29.40美分/磅的高点，尽管收盘时1003期约糖价没能收于29.10美分/磅以上。来自纽约NewEdge公司的食糖经纪商迈克尔-麦克杜加尔表示，如果1003期约糖价要重拾涨势，其收盘价至少得高于29.10美分/磅，1005期约糖价也得突破27.64美分/磅。继本周三糖价暴跌后，本周四基金买盘依然是推动糖价强劲反弹的中坚力量。贸易商们表示，近期基本面继续向好非常有利于糖价回升，估计一些产糖国的食糖产量低于预期导致全球食糖供给紧张的局面将继续对糖市形成支撑。此前国际糖业组织（ISO）曾表示，由于需求超过产量，估计09-10制糖年全球食糖市场仍有720万吨的供给缺口。去年巴西甘蔗生产和收割季节降雨量高于正常水平已导致巴西的产量低于预期，印度的食糖生产也受到了反常天气的冲击，这两大产糖国食糖生产低于预期是导致本制糖年全球食糖市场仍有相当数量供给缺口的根由，与此相反的是需求旺盛的势头依然不减，不少国家仍在不断求购食糖，不过，在目前国际糖价已接近29年高点的背景下，估计没有一个国家的买主会追涨并大规模采购食糖，充其量只会要多少买多少，以解燃眉之急。

操作策略：空单少量介入。

早籼稻：横盘整理 近弱远强

早籼稻今日走势依然偏弱，表现为近弱远强格局。主力1009合约早盘开于2146，盘中沿日内均线窄幅波动，运行区间为2143－2150。本周该合约基本沿2150上下波动，横盘整理。近月1005合约继续下挫，不断创出新低。盘中最低至2044，为该合约2009年10月下旬以来的最低位，疲态尽显。日内成交量也超过1009合约，减仓2156手。

现货市场价格较为稳定，基本与昨日持平。据市场监测，1月29日，江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1900元/吨，09年本地产3级晚籼稻谷批发价1940元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2900元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3000元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局09年产3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1800元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价2400元/吨，08年产标一早籼米出厂价2660元/吨，标一晚籼米出厂价2880元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局09年产3级白小麦收购价1920元/吨，特制二级小麦粉批发价2330元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食中心批发市场09年本地产3及红小麦批发价1720元/吨，一级精粉批发价2720元/吨，与昨日持平。湖北襄樊市粮食局09年产3级白小麦收购价格1740元/吨，3级红小麦收购价格1660元/吨，一级精粉出库价格2340元/吨，与昨日持平。

芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周四下跌至一周来最低水准，这是因美元走坚，以及有关出口业务的传闻未经证实。3月稻米期货RRH0结算价下跌10-1/2美分，报每英担13.90美元，稍早曾下探13.76美元。远月合约收低11美分至收涨1/2美分不等。CBOT预估周四稻米期货成交量为1,399口，期权成交量为40口。美国农业部(USDA)报告称，上周美国稻米出口销售10.18万吨，较前四周平均水平高出1%。

强麦：反弹动能不足

今日强麦市场走势依旧疲弱，盘中一度反弹，但上涨动能明显不足，尾盘收低。今日主力合约1009早盘开于2244，盘中回升至2251，与昨日最高价接近。午后上行乏力，震荡回落，尾盘收于2245呈长上影线。主力合约成交量2490手，减仓800手，整体交投清淡。

现货价格保持高位，各地基本与昨日持平。据市场监测，1月29日，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2020元/吨，3级白小麦出库价格1980元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2560元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦出库价格1960-2060元/吨，与昨日持平。济宁济南17出库价格2080-2130元/吨，与昨日持平。郑州批发企业09年3级白小麦火车板价1944元/吨，高优503火车板价2060元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收升，脱离三个半月低点，因尾盘出现一轮空头回补。3月软红冬小麦期货WH0收高3-1/4美分，报每蒲式耳4.87美元。堪萨斯城期货交易所(KCBT)3月硬红冬小麦期货KWH0结算价升4-1/4美分至每蒲式耳4.94-3/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)3月春小麦期货MWEH0升3-3/4美分至每蒲式耳5.08-1/2美元。过去几周小麦期货价格重挫提振了小麦的出口需求。美国农业部公布数据显示，最近一周美国小麦出口销售68.92万吨,超过预估的45-65万吨区间。价格下滑刺激小麦出售,但需求减缓.