铜

上周五沪铜继续大幅下挫，盘中交投较为活跃。合约1004下午收于55430点，下跌了2150点，跌幅3.73%，交投在55390至56830，持仓量减少12300余手，成交量继续上升。现货方面，长江1#电解铜价格56450-56700元/吨，下跌了850元/吨；上海1#铜价格56250-56650元/吨，下跌了1075元/吨；广东南储1#电解铜价格56600-56800元/吨，下跌了850元/吨。此前公布意外强劲的美国经济增长数据未能阻止本周因美元走强及中国收紧货币政策对市场造成的利空影响，伦铜期铜周五触及两个半月底位。盘面上看，受到短期流动性收缩预期升温和库存走高的压制，铜价短线走势转弱，后市料将在相对高位区间宽幅震荡并有进一步回调的可能。但近期铜价跌势较大，短线铜价有修正跌幅的需要。现货市场人气急剧下滑，交易异常冷清，持货商惜售明显，铜价蒋继续震荡调整，商家心态并未出现恐慌现象，对后年依然看涨。

偏空操作，预多单建仓仍谨慎

陈银银

锌

国内沪锌上周五低开低走，终盘收跌至17590，跌幅逾5%，跌势呈现加速；隔夜伦锌因美元走软而走软，小幅收跌至2130，相对期铜，表现抗跌，意外强将的美国经济增长数据未能阻止美元走强及中国收紧货币政策对市场造成的利空影响。技术上：沪锌打破18000一线的盘整区间，期价跌回至09年11月的水平，已经逼近最后的上升趋势线，在外盘抗跌的背景下，期价探低后有望出现一定程度的反弹，但幅度预计有限。关注17000-17500区间对锌价的支撑，择机减仓。

空单择机减仓

吴元丰

橡胶

沪胶周五再次探底，围绕60天线震荡，日胶仍在280下方徘徊。近期国内商品均处于弱势，偏空的市场氛围使得沪胶也难以有像样的反弹。目前现货强于期货，外盘强于内盘。泰国批发市场报价在92泰铢上方，复合胶折合国内在25000，而农垦报价在23000。期货贴水现货将导致上交所库存流出。预期今日沪胶将维持弱势整理，但60天线处应存在支撑。

短线参与

陈晨

燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期货收于带上下影线的阴线。油价下跌0.75美元，跌幅1.02%，收报72.89美元/桶，油价创2008年12月来最大单月百分比跌幅。美国商务部公布的数据显示，四季度GDP环比年率初值为5.7%，供应管理协会公布的采购经理人指数也升至61.5，为2005年11月来的新高。隔夜美股下滑，美元继续反弹，油价因此继续承压，但已经接近前期72美元附近的支撑，或有适当反弹。国内燃油昨日低开低走，但在60天线处得到支撑。

短线油价或有一定低开，关注60日线的支撑，日内操作

大豆

周末美盘下跌17.75美分美分至914美分/蒲式耳，南美大豆丰产、传闻称中国将订单由美国转至南美、美元走强等利空因素打压了大豆市场。基本面上，当天美国商务部公布美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长5.7%，远胜于预估的增长4.6%，增幅为逾六年最大。利好经济数据推升美元大幅走强，商品市场整体承压。技术上，美盘3月合约可能进一步下探至880美分附近。

大连大豆1009合约周五下跌10元至3853元/吨，市场成交减14万手至26万手，持仓量减1.3万手至26.4万手，因美盘下跌及沪深股市反弹乏力，连豆延续周四跌势小幅下行。总体上，在趋紧的宏观政策预期下，国内商品普遍疲软，连豆也受到拖累。而周末美盘的大幅下跌势必对今日市场造成较大短线压力，预计连豆可能试探年内新低。

短空参与

李飚

豆油

周末美盘3月豆油合约收盘36.15美分/磅，和前一日持平。虽然大豆下跌，但豆粕疲软使得油粕套利解仓盘支撑了豆油价格。大连豆油1009合约周五下跌56元至7270元/吨，成交量减14.4万手至71.4万手，持仓量减1万手至73.1万手。豆类市场整体疲软带动都哟走低。国内现货市场，四级豆油报价7000～7500元/吨，整体报价水平保持稳定。预计受周末美盘走稳的支持，今日连豆油也将维持在7300元上方。

长线空单继续适量持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】1日，大马棕榈油24度(2月船期)6726（150），巴西毛豆油(2月船期)7392（18）

美国大豆(4月到港)3447，巴西大豆（6月到港)：3296

一、豆油

CBOT豆油3月合约收平，报收36.15美分/磅。全天交易清淡。上周末国内毛豆油现货报价持平，报价均价为7236元/吨。美农业部(USDA)发布截至1月21日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量4.6万吨，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的60.9%，相比之下5年均值为40.9%。远高于预期。

二、菜油

ICE3月合约下跌0.9加元/吨，报收375.8加元/吨。5月合约下跌1加元，报收382.5加元/吨；国内主产区菜油报价持平，平均报价在8540元/吨。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收低6令吉，报收2445令吉/吨，5月合约下跌3令吉，报收2441令吉/吨。国内棕油现货市场报价持平，均价为6475元/吨。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1-25日出口料达121万吨，增长了21%，高于预期增幅18%。印尼政府决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%。印尼2009年出口了1550万吨棕榈油，年比增长了12%。预计2010年印尼将达到1800万吨，增长16%。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、美国第四季度GDP 增幅为逾六年最大

美国商务部周五(29 日)公布数据显示，美国第四季度国内生产总值(GDP)环比年率初值增长5.7%，远胜于预估的增长4.6%。

2、、美国1 月芝加哥PMI 指数升至2005 年11 月来最高61.5

美国芝加哥供应管理协会(Institute for Supply Management-Chicago)周五(29 日)公布的数据显示，受工厂订单与就业增长的推动，衡量美国制造业12 月份活动状况的一项指数意外攀升，预示着美国经济复苏力量将延续到2010 年初。数据显示，1 月芝加哥采购经理人指数(PMI)升至61.5，为2005 年11 月来最高，此前预估为57.5，2009 年12月的数据为58.7。该指数高于50 意味着制造业整体保持增长势头。

3、国家涉农一号文件没有新意，感觉政府对通胀更为在意

前期空单继续持有，关注豆油7200的支撑

彭盛

白糖

受基金买盘推动，周五ICE原糖期货大幅上涨，3月合约盘中一度创出29年新高30.33美分，尾盘小幅下滑以29.90美分报收。Cftc持仓报告显示，截止1月26日这周，基金在原糖上减持1787手多单，同时减持3267手空单，基金净多单由上周的的194919手增至本周的196399手。指数基金在原糖上的净多单由上周的143795手减至本周的139538手。

国内郑糖周五依然低迷，1009全天维持在前日低点附近振荡，1101合约继续大幅走低。上周的行情受市场对宏观经济政策的忧虑影响较大，食糖的基本面并没有大的改变，预计本周行情止跌反弹或振荡调整的可能较大，操作上建议逢低空单减持，1009合约关注前期低点5322的支撑，上方关注5520、5580的阻力。

仓单情况：周五交易所公布仓单20550张增加18821张，另有效申报18821张减少1306张，合计39371张。上周交易所合计增加3310张。

现货方面：周末期间主产区南宁暂无报价，其它产区基本上稳中调高，各地成交一般或略好于前期。具体情况：柳州：中间商报价4980-4990元/吨，报价较周五上调30元/吨左右。南宁：中间商暂无报价。湛江：报价5050元吨。云南：昆明报价4900-4950元/吨，上调20-30元吨。

短线参与为主，1101合约表现疲软关注60日线的阻力

卢静

小麦

外盘方面美国小麦期货周五收跌，因受美元走高和小麦供应充裕拖累，盘中一度跌至2009年10月早期以来的最低点。CBOT 3月小麦合约收跌13美分或2.7%，至每蒲式耳4.74美元。郑州强麦上周延续跌势，春节前国家加大拍卖投放量和货币政策趋紧预期下强麦持续走弱。从拍卖情况看400万吨的拍卖量只成交五分之一，虽然春节供应在即，粮油市场将全面进入消费高峰，但国家调控下供应充足扼杀了期价上行动力，持仓自拍卖量增加以来持续下滑，成交极度清淡。受到关注的中央“一号文件”颁布，文件指出落实小麦最低收购价政策，继续提高稻谷最低收购价。扩大销区粮食储备规模。适时采取玉米、大豆、油菜籽等临时收储政策，支持企业参与收储，健全国家收储农产品的拍卖机制，做好棉花、食糖、猪肉调控预案，保持农产品市场稳定和价格合理水平。还提出抓紧开发具有重要应用价值和自主知识产权的功能基因和生物新品种，在科学评估、依法管理基础上，推进转基因新品种产业化。从文件内容看保障粮食生产提高粮食产量，通过收储和拍卖适当参与市场调控，稳定粮价在合理水平将是未来的发展方向。对小麦来说将继续实行最低收购价和拍卖政策，国家调控将继续主导市场。

以震荡整理行情表现的可能较大，操作上以观望和短线为主

张凌燕

玉米

外盘方面CBOT玉米期货周五收低，受外部市场下跌及基本面疲软打压。CBOT 3月玉米合约收低5 1/2美分，报每蒲式耳3.56 1/2美元。大连玉米上周在现货价格走弱和周边市场回调中下跌，触及前期低点1843支撑位，周k线收阴。目前东北深加工收购量仍不大，农民惜售情绪依旧，但总体供需环境宽松的预期下惜售的部分玉米仍是要投放市场，将增加后期销售压力。在南方港口企业采购显得谨慎，广东港口本周报价较前一周末下降20元/吨，北方港口因南北倒挂严重。南方港口价格一路走低，产区收购价居高不下，贸易商利益减少，港口贸易商走货不积极，平仓价格下降。本周的跨省移库玉米拍卖成交量继续下降，为连续第六周下降，成交4.92万吨，成交率9.82%，前一周成交率28.61%。可以从中看出南方企业谨慎的采购心态。受到关注的中央“一号文件”颁布，文件指出落实小麦最低收购价政策，继续提高稻谷最低收购价。扩大销区粮食储备规模。适时采取玉米、大豆、油菜籽等临时收储政策，支持企业参与收储，健全国家收储农产品的拍卖机制，做好棉花、食糖、猪肉调控预案，保持农产品市场稳定和价格合理水平。还提出抓紧开发具有重要应用价值和自主知识产权的功能基因和生物新品种，在科学评估、依法管理基础上，推进转基因新品种产业化。从文件内容看保障粮食生产提高粮食产量，通过收储和拍卖适当参与市场调控，稳定粮价在合理水平将是未来的发展方向。后市看技术上关注1840点位能否有效支撑期价，如果跌破下个支撑位将下移到1800点。

关注1840点支撑位，如果下破顺势短空

塑料

晚盘原油价格受美元反弹打压而继续走低，NYMEX3月原油期货合约终盘较前一交易日收低0.75美元至72.89美元，当天美元指数上涨0.534点至79.477点，为去年8月以来新高。

周五连塑主力1005合约平开与11425元，开盘后宽幅震荡，终盘报收于11450元，较前一日交易小幅上涨25元。现货方面，大部分石化厂家定价销售，华南地区几个石化厂家回复挂牌销售，且挂牌价比之前高处200-300元/吨，主流出厂价在11500-11600元/吨，先说市场报价平稳，成交一般。技术上看，连塑1005连续四日收阴线后，紧接2个阳十字，且都紧贴于布林轨道下轨，MACD与KDJ虽处于空头区域，但下跌动力不明显，短期内或将震荡企稳。

短期连塑或将震荡延续，投资者可暂时观望等待市场进一步企稳

留彦

PTA

周五NYMEX原油受美元反弹打压继续走低，NYMEX3月份原油期货收低0.75美元至72.89美元。消息面，美国商务部上周五公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，2009年第四季度美国GDP折合成年率为增长5.7%，连续第二个季度实现正增长且增幅超出市场4.8%预期。上周五郑州PTA低开高走，主力1005合约下探8000元支撑后反弹，开盘7982，最低7950，最高8058，收盘8046元/吨。现货方面，1月30日内盘主流现货现款自提成交水平价7800-7850元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价925美元/吨，亚洲PX现货价格1038-1039美元/吨FOB韩国。经过前期杀跌，短期期价有反弹需求。

长线空单可继续持有

张周

黄金

昨日NYMEX原油市场昨日继续下滑，美原油主力03合约收于每桶72.89美元下跌0.75美元。今日早盘油价基本持平。美国商务部上周五公布的数据显示，四季度GDP环比年率初值为5.7%，供应管理协会公布的采购经理人指数也升至61.5，为2005年11月来的新高。但数据的利好并没有抵消对欧元区的担忧，致使股市和油价双双下滑。短线油价关注72美元一线的支撑，或有一定反弹。昨日美元兑欧元出现较大上涨，因市场担心希腊主权债务问题或波及其他国家，且美国经济数据好于预期。美元兑主要货币出现上涨。美元指数昨日报收于79.477点，上涨0.544点。短线美元关注美经济数据，或可能进一步上扬。昨日黄金受美元走强以及基金技术性买盘的共同作用，出现一定震荡。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1083.0美元，下跌0.6美元，今日早盘金价小幅上涨。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克239.36元，下跌2.08元。

日内金价或出现一定走软，或继续受美元指数打压

王大鹏

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8270，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。利好的经济数据并没有支撑美股走强，在对欧元区财政体制持续担忧的打压下，美股走弱。美股收于10067.33点下跌53.13点。美股短线或下探10000点的支撑。恒生指数昨日受隔夜美股影响，出现较大下滑，但随后受技术性反弹以及投资者逢低吸纳金融股的影响，小幅收阳。恒指昨收20121.99下跌234.38点，今日或受隔夜美股影响出现一定下滑，关注20000点的支撑。A股市场继续偏弱震荡，市场观望较浓。上证指数收于2989.29点，下跌4.85点。

今日短线操作，观望气氛较浓，或受隔夜美股影响继续出现偏弱震荡