延续前一交易日上涨势头，周四上证50ETF高位振荡，截至收盘，上证50ETF报收于2.384，较前一交易日上涨0.08%。期权市场交投亦活跃，共成交515831手，其中认购认沽期权分别成交290062手和225769手，成交量PCR值维持在0.78附近，投资者情绪依然偏谨慎。成交集中在4月主力合约，占据总成交量的66%，其中2.3—2.4区域为成交密集区，该价格区域将为标的资产价格提供一定支撑作用，值得密切关注。持仓方面，除4月认购减仓12449手，其余合约均有所增仓，总体来看，认购持仓远大于认沽持仓，表明期权投资者对后市走势较为乐观。

图为各月份期权成交量对比

波动率方面，历史波动率较前期底部有所抬升，但依然处于8.35%低位，随着标的资产波动加剧，后期有望进一步上涨。认购隐含波动率则大幅走低，4月认购平均隐含波动率下降2.2个百分点，跌至4.66%，认沽平均隐含波动率依然在13.10%附近波动，二者价差进一步拉大。其他月份认购隐含波动率维持在4%—11.48%之间，而认沽则在10%—19%之间波动。除非后期标的资产波动持续加剧，否则隐含波动率将在很长一段时间内低位振荡。受制于波动率的下跌，即使标的资产价格小幅上涨，导致除个别认购期权小幅上涨外，其余合约全部下跌，体现了期权多维定价特征。

图为主力合约隐含波动率对比

综合来看，上证50ETF底部支撑强劲，短期仍将维持上行走势，操作上，鉴于波动率维持低位，期权价格低廉，考虑买入远期虚值认购期权博取价格上涨收益。持有标的资产的投资者可买入虚值认沽，低成本限制下行风险。