去年，美国白银市场出现了一个诡异的现象：有数据显示，美国2016年白银进口量飙升至历史高位，可是同时白银消费量却遭遇大跌，这种现象令人难以理解。既然进口这么多白银，那消费量也应该提高才对呀？不然进口的大量白银都到哪儿去了？贵金属研究网站SRSroccoReport刊文解释了这种现象。

近期，美国地质勘察局（USGS）公布的一组数据显示，美国2016年白银进口量攀升至约6300吨的纪录高位，同比增长6%，同时比2012-2014年的平均水平高出25%。另外，美国2016年白银进口量占全球白银供应量的比例飙升至30%，又创下了一历史纪录。

值得注意的是，虽然美国2016年白银进口量大增，但美国2016年白银消费量却大幅减少至7230吨，甚至较2015年同期也大减了770吨。进口的白银都到什么地方去了？为什么美国人都不消费这些白银？

唯一能解释这种现象的就是“扎堆囤积”行为。随着全球白银需求持续走弱打压银价，一些大型实体或机构投资者趁机低价囤积白银。而且，他们很担忧全球股市崩盘，一旦股市真的垮了，值得投资的高质量金融资产将屈指可数，因此他们都赶在这之前纷纷入手白银。

从近期贵金属市场的情况来看，金银在2017年第一季度的价格表现比不上去年同期。不过，大型机构投资者出于对美股崩盘的忧虑，自去年开始以低价囤积白银。由此看来，白银市场在本年第一季度的“波澜不惊”，极有可能是“暴风雨来临前的平静”。SRSrocco Report写道：

“特朗普上台后，美股迎来一波牛市行情，但部分投资者认为美股存在崩盘的可能性，并预测美联储也许无法实施有效的救市措施。因此，我认为接下来部分市场资金将流向避险资产，金银价格不久就会向上修正。”