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盈透：叙利亚问题和就业报告将考验市场买家的信心

Briefing.com

IB美国盈透证券

今早市场唯一的焦点应该是三月就业形势报告。然而，美国对叙利亚空军基地发射了59枚战斧巡航导弹，以回应阿萨德政权在本周早些时候对反叛部队残酷使用化学武器的新闻发布之后，关注的焦点一夜之间发生了变化。

当该新闻发布时，期货市场的本能反应是抛售。但随着市场参与者认识到导弹发射只是一个独立的事件且对经济没有任何有意义的影响，大部分损失得以恢复。标普期货在隔夜交易下跌多达16个点后，在就业报告之前仅下跌2个点。

如果有任何影响，就是这个导弹攻击带来的地缘政治的不安确实引起了市场或媒体的关注，特别是发生在特朗普总统和中国主席习近平与会之时，许多专家解读这是对中国的一个暗示信号：即如果中国政府没有利用其区域优势有所作为的话，特朗普总统确实会同样的单方面采取行动来遏制北朝鲜的核计划。

另一方面，俄罗斯对美国在叙利亚采取的行动表示愤慨，并认为这将对美俄关系造成负面影响。

简而言之，导弹发射导致地缘政治的不确定性上升，但是市场反馈的信息是与叙利亚问题相关的风险仍在可接受的容忍范围内。因此，国债市场，日元，油价（52.16美元，上涨0.46美元，上涨0.9%），黄金价格（1265.80美元，上涨12.50美元，上涨1.0%），以及CBOE（芝加哥期权交易所）波动率指数（12.87，上涨0.48，上涨3.9%）在就业报告发布之前表现出相对轻微上涨。

现在，谈到三月就业形势，一定程度上可以接受。

就业报告的重点是由于劳动力参与率保持在63.0%不变且劳动者就业人数（增加472,000）变化较大，以致失业率下降至4.5%。然而，与三月份ADP报告中记录的强劲增长相比，工资增长明显疲软，平均小时收益增长一般，平均周工作时间有所下降。

本次报告的主要结论是反映出软数据和硬数据之间的持续脱节，这将挑战或应该挑战市场的经济增长假设。

就业形势报告的显著标题如下：

•三月非农就业人数增加98,000（Briefing.com预计为180,000）。在过去三个月中，平均每月增加178,000个职位。

o二月非农就业人数从235,000调整为219,000

o一月非农就业人数从238,000调整为216,000

•三月私营部门就业人数增加89,000（Briefing.com预计为175,000）

•二月私营部门就业人数从227,000调整为221,000

•

•一月私营部门就业人数从221,000调整为204,000

•与二月份的23.8%相比，失业27周或以上的人数占总失业人数的23.3%

•U6失业率，代表失业和就业不足人数，从二月分的9.2%下降至8.9%

•与二月份结束的12个月期间2.8%相比，在过去12个月的平均小时收入增加2.7%

•三月制造业周工作时间减少0.2小时至40.6小时

•

•工厂加班时间下降0.1小时至3.2小时

•与二月份4.7%相比，三月失业率为4.5%（Briefing.com预计为4.7%）

•在二月份上行调节增长0.3%（从0.2%）之后，三月平均小时收入增长0.2%（Briefing.com预计增长0.3%）

•与二月份下行调节34.3小时（从34.4）相比，三月平均周工作时间为34.3小时

•三月劳动力参与率保持在63.0%不变

在就业数据发布之后，标普期货有些许疲软。目前下跌5个点并低于公允值0.2%的价格交易。同时，10年期国库券收益率下跌三个基点至2.31%，CBOE波动率指数早盘上涨且自昨天收盘以来上涨6.8%。

可以理解的是，在面对上升的地缘政治冲突与不够景气的经济数据之时，也正是对股票买家高估值的容忍度缺少信心的测试。

这篇文章已被翻译成中文。原英文作者Briefing.com。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。该文章中的分析仅为提供信息，不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容，不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买，出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前，您应该考虑是否适合您的具体情况，并在必要时寻求专业建议。

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