都说本命年运气好，可鸡蛋遇上了“本命年”价格却持续走低。今年第一季度，鸡蛋跌跌不休的状态令养殖鸡蛋的农民苦不堪言。而期货价格却呈现缓慢震荡下行的趋势，直到3月底开始才开始出现断崖式下跌。短短8个交易日内，鸡蛋1705合约就下跌逾360点，跌幅约10%。截至今日收盘，鸡蛋1705合约报2919元/吨，下跌109元/吨，跌幅3.6%，成交12万手，持仓15万手。后市鸡蛋仍会继续下跌吗？存有哪些交易机会？对此，七禾网连线了南华期货农产品分析师于婉娇为广大投资者分析鸡蛋后市走势。

鸡蛋1705合约日线级别走势图

七禾网1、近半个月来，鸡蛋期货价格出现快速回落现象，请问哪些基本面因素导致了近期的断崖式下跌？

于婉娇： 由上图可知，在2017年第一季度时，鸡蛋现货价格出现了较大的跌幅，但鸡蛋期货下跌幅度较缓，鸡蛋的期现价差在二月份最大达到1100多元/500kg，期货较现货一直维持较高的升水。从3月末到4月初，鸡蛋5月份合约越来越靠近到期日，但现货价格迟迟没有明显的上涨迹象，因此期货价格出现了非常大的跌幅，也只能说是修复和现货价格之间的关系。鸡蛋期货价格的跌势严重滞后现货价格。

自鸡蛋期货上市三年来，鸡蛋期货的价格与现货价格的关系越来越远。 2014 年期现货价格的相关性是 0.53675， 2015 年是-0.21488， 2016 年是-0.44186。鸡蛋价格的影响因素，除了现货价格之外，还有周围市场氛围、资金流向、节假日备货、天气、交通运力等多种因素共同影响。如果只是盯着现货基本面情况来分析鸡蛋期货的走势的话，恐怕投资者的胜算不会太高。

七禾网2、2017年一季度，现货市场蛋价也同样极度低迷，在您看来这种状态将持续多久？随着“五一”节日的临近，在节日效应的提振下，蛋价是否可能会出现上涨行情？

于婉娇：现货市场的鸡蛋供应一直较为充裕，从芝华数据的在产蛋鸡存栏量来看，第一季度的在产蛋鸡存栏量一直偏高，但是雏鸡的补栏量出现了下降，如果按照蛋鸡的6个月的生长周期来看的话，至少到第四季度，在产蛋鸡的存栏量会出现明显下降。目前清明节刚刚过去，可以看到节日效应对当前鸡蛋价格的提振非常有限。端午节是传统的吃鸡蛋的季节，五一端午也是鸡蛋的节日需求的小高峰，预计对鸡蛋价格会有所提振，但是提振的空间可能有限。

七禾网3、对投资者有何建议？鸡蛋目前是否还有进场机会？近远月合约间是否存在套利机会？

于婉娇：目前，5月份合约已经出现了非常大的跌幅，并且快要临近交割，5月合约的价格正在逐渐向现货价格靠拢。实际上，从操作上不适宜再继续操作五月合约。但是，前面已经提到，鸡蛋属于投机性非常强的品种，对于9月份的鸡蛋价格，可以说是看涨预期比较强烈的合约，等到9月合约价格企稳，关注持仓量的变化，可以尝试性的短多9月合约。