【周Mon南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.62%，除了农产品板块上涨0.67%，其他所有板块均有所下跌，最大跌幅农产品板块下跌0.85%。大豆主力合约涨幅最大为2.23%，线材主力合约跌幅最大为5.%。

农产品今日行情综述:

今日农产品涨跌互现。连豆今日表现颇为抢眼，一举突破三根均线且攻克 3800 整数关口的堡垒，但从基本面来看现货并无任何起色，此番走强只是技术性反弹，建议前期空单暂时离场观望，但不建议轻易抄底。因油脂午后跳水，豆粕获提振反弹收高，但从需求端口来看猪价仍在下滑，豆粕反弹力度并不乐观，1709 合约 2800 之下继续以偏空思路操作。今日豆粕看涨期权权利金全线收涨，其中涨幅最大的是 m1709-C-3000 的 56.67％。建议若单边持有豆粕看跌期权头寸投资者可卖出执行价更低的看跌期权操作。菜粕反弹力度较强，2300 之上暂以持有多单为主。马棕油利空尽管被市场所预期，但产量和库存的增幅超出市场预期还是抵消了出口的增加的利好，带崩国内油脂价格，1709 合约今日再度创出新低，5200 一线不日有望下破，20 日线之下继续持有空单。油厂不断降低开机率，豆油横盘收阳上影阳线显示压力犹在，十日线之下继续逢高抛空操作。菜籽油今日横盘收跌，集中出库的利空仍在不断消化，6500 之下仍以逢高空操作。鸡蛋主力合约逐渐由 5 月向 9 月转移，5 月鸡蛋价格继续大幅下跌，与现货价格的价差继续缩窄，操作上鸡蛋空单可继续持有，谨慎追空。玉米及淀粉价格继续震荡偏弱，玉米和淀粉从基本面来看，不具备发动趋势性行情的内在动力操作上根据前高前低进行高抛低吸的波段思路。小麦依然稀缺，预计在连续两日大幅下跌的状况下，继续下跌的空间较为有限。5 月合约的存续时间不多，市场波幅加大，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。白糖短线高抛低吸为宜，长线空单继续等待逢高逐步介入。郑棉继续反弹，KDJ 金叉向上，MACD 低位金叉，预计短期棉价可能继续上涨，前期多单可继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16500 附近，注意止损。

1、行情解读与操作提示

油脂油料：报告带崩棕榈 卖豆多棕离场

资讯：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至 4 月 6 日的一周，阿根廷农户已经收获 3,531,235 公顷大豆，相当于全部大豆面积的 5.9%。平均单产为每公顷 3.19 吨。交易所本周继续预计 2016/17 年度阿根廷大豆产量为 5650万吨，和上周预测值持平，高于 2015/16 年度的产量 5600 万吨。如果预测成为现实，将是 16 年来的次高产量。美国农业部将于 4 月 11 日发布 4 月份供需报告。路透社对机构分析师的调查显示，分析师们平均预计 2016/17 年度美国大豆期末库存为 4.47 亿蒲式耳。分析师的预测范围在 4.1 亿到 4.75 亿蒲式耳。相比之下，美国农业部 3 月份的预测为 4.35亿蒲式耳。

MPOB 数据快评：马来西亚 3 月份棕榈油产量为 146.4 万吨，比上月增加 20.5万吨，环比增 16.33%，高于市场预期的 139 万吨；出口为 126.6 万吨，环比增 14.34%，高于市场预期的 118 万吨，3 月底马来西亚棕榈油库存 155.4 万吨，环比增 6.5%，高于市场预期的 146 万吨。总的来看，马来产量增幅超过出口增幅，使得库存三个月来首次回升且增幅超预期，报告偏空。

行情走势：美豆周五涨跌互现，盘中走势震荡，市场在本周触及的数月低位上方盘整。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场连续第七周减持净多单，目前仅仅持有非常少的净多单。美豆 930 一线短暂休整，并不意味着价格就此企稳，本月 12 日的月度供需报告数据预期依然不乐观，900 大关将持续下测。

连豆今日表现颇为抢眼，一举突破三根均线且攻克 3800 整数关口的堡垒，但从基本面来看现货并无任何起色，此番走强只是技术性反弹，建议前期空单暂时离场观望，但不建议轻易抄底。因油脂午后跳水，豆粕获提振反弹收高，但从需求端口来看猪价仍在下滑，豆粕反弹力度并不乐观，1709 合约 2800 之下继续以偏空思路操作。今日豆粕看涨期权权利金全线收涨，其中涨幅最大的是 m1709-C-3000 的56.67％。建议若单边持有豆粕看跌期权头寸投资者可卖出执行价更低的看跌期权操作。菜粕反弹力度较强，2300 之上暂以持有多单为主。

马棕油周五收低，创下一周来最大单日跌幅，追随豆油期货走势；豆油因全球大豆供应充足忧虑而下跌。今日 MPOB 报告新鲜出炉，利空尽管被市场所预期，但产量和库存的增幅超出市场预期还是抵消了出口的增加的利好，带崩国内油脂价格，1709 合约今日再度创出新低，5200 一线不日有望下破，20 日线之下继续持有空单。油厂不断降低开机率，豆油横盘收阳上影阳线显示压力犹在，十日线之下继续逢高抛空操作。菜籽油今日横盘收跌，集中出库的利空仍在不断消化，6500 之下仍以逢高空操作。

白糖：3月云南产糖55.3万吨 销糖54万吨

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价继续上调 20-80 元/吨，总体成交一般偏好。柳州中间商新糖报价 6730 元/吨，上调 40 元/吨，成交还行。南宁中间商新糖报价 6760 元/吨，上调 40 元/吨，成交一般；陈糖报价 6550 元/吨，上调 80 元/吨，成交一般。[制糖集团]集团报价也随之上调 20-60 元/吨，永鑫暂不报价。[加工糖]各地加工糖报价基本持稳，仅中粮（+80 元/吨）和金岭（+30 元/吨）有所上调，总体成交一般。

国内消息：[广西产销]3 月广西产糖 72.5 万吨，同比减少 24.5 万吨；销糖 54万吨，同比增加 11 万吨。产销均大幅好于广西糖网预期。[云南产销]3 月云南产糖55.3 万吨，同比减少 7.14 万吨；销糖 19.16 万吨，同比减少 0.94 万吨。[广西收榨]截至 4 月 10 日广西已经有 92 家糖厂收榨，同比增加 1 家。预计明日广西最后一家糖厂也将完成榨季的生产工作。[糖协会议]4 月 8 日，中国糖业协会在广西南宁市召开了中国糖业协会五届五次理事长扩大会议。会议传达了国务院关于 2016/17年制糖期食糖宏观调控政策精神，坚决支持国家对进口食糖采取贸易保障措施，重点总结了打击食糖走私工作经验及遇到的问题，深入研究并讨论了应对策略，就行业和协会的下一步重点工作进行了全面部署。

国际消息：[巴西港口]威尔逊船务机构数据显示，上周五巴西桑托斯港等待装糖的船只数量上升到 21 艘，周环比（19 艘）提高两艘。[印度进口]印度时报报道称，该国政府最近允许进口 50 万吨免税食糖的决定可能会对国内糖厂销售产生负面影响。[印度欠款]据印度乌塔尔-普拉得什邦（UP 邦）糖办官员日前透露，2016 年以来 UP 邦 8 家糖厂拖欠蔗农的甘蔗款总额仍高达 44.2 亿卢比（1 美元=64.2660 印度卢比）。地方政府已经向 8 家糖厂施压，要求糖厂尽快结清上述甘蔗拖欠款。郑糖情况：今日郑糖受中糖协会议影响，开盘后随即大幅上涨，不过午后有所回落。从持仓方面看，今日空方有明显的大幅增持，其中中粮大幅减持了多头超过7 千 2 增加了空头 6 千 7，国海良时多头增持 5 千 3，东兴空头增持 3 千 2。仓单方面，今日仓单+有效预报为 85995，与上周五持平。从技术面看，日线 MACD 绿柱缩小，快慢线低位拐头向上，KDJ 金叉继续向上，均线仍呈现空头排列。30 分钟 MACD红柱缩小，快慢线高位拐头向下，KDJ 高位死叉向下。

操作策略：短线高抛低吸为宜，长线空单继续等待逢高逐步介入。

鸡蛋：基差收窄

鸡蛋市场价格呈现弱势下滑的趋势。河南许昌地区鸡蛋收购价格继续弱势回调。贸易商收购价格在 2.25 元/斤，细碟 0.05-0.1 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在 3.8-4.0 元/斤。河北沧州地区鸡蛋收购价维持弱势波动的格局。市场价格在 2.25-2.3 元/斤，下跌 0.05 元/斤，效益小幅亏损。淘汰鸡价格在 3.8-3.9元/斤，淘汰鸡市场依然弱势依旧。江苏淮安地区鸡蛋收购价格小幅下滑。鸡蛋收购价格在 2.2-2.25 元/斤，下跌 0.05-0.1 元/斤，养殖效益小幅亏损。淘汰鸡价格在3.4-3.5 元/斤。

整体来看，全国出产区鸡蛋回落，均价 2.3 元/斤。全国蛋价稳中回落，上周末山东、河南等地降幅 0.2 元/斤。全国蛋价稳中回落，上周末山东、河南等地降幅0.2 元/斤，销区上海、北京均回调；近期市场赌涨未能实现，养殖户惜售心理减弱，市场到货相对增加，同时由于目前多地区持续阴雨天气，一定程度影响走货情况，预计短期蛋价小幅调整为主，低价区有望止跌企稳。从期货市场来看，鸡蛋主力合约逐渐由 5 月向 9 月转移，5 月鸡蛋价格继续大幅下跌，与现货价格的价差继续缩窄，操作上鸡蛋空单可继续持有，谨慎追空。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，上周东北地区深加工企业继续积极建库并且提价收购玉米，同时贸易商处于挺价惜售，支撑东北产区玉米价格坚挺上行。临近中下旬春耕时点，预计部分存粮农户将出售手中余粮，且此前黑龙江、内蒙古部门中储粮调降收购价格，但预计在东北政策粮大量轮换前，市场价格将维持高位。贸易商积极囤货及阴雨天气支撑上周初华北玉米价格坚挺，但近期东北粮大量入关，且传闻华北中储粮近期将启动轮换，部分贸易商伺机放粮，企业上量明显增加并连续降价收购，上周末华北企业处收购价累计下调 20-30 元/吨，主要因东北粮大量到货压制。

深加工方面，上周东北深加工企业玉米采购价增至 50 元/吨上下，主要因余粮偏紧、贸易商惜售且补贴期企业采购积极，而华北深加工企业采购价连续下降，因部分中间库存释放、企业上量有所增加及天气好转。玉米成本的提高带动企业继续上调淀粉价格，其中吉林四平淀粉涨 100 元/吨至 2000 元/吨，企业处开工维持满负荷，但利润较此前有所下降同时库存压力加大，关注后期华北企业开工变化。上周酒精价格维稳，但 DDGS 价格上涨，吉林松原 DDGS 涨价至 1850 元/吨，受成本提高且库存偏低支撑。

从期货盘面来看，玉米及淀粉价格继续震荡偏弱，玉米和淀粉从基本面来看，不具备发动趋势性行情的内在动力，操作上根据前高前低进行高抛低吸的波段思路。

棉花：印度新花价格突破 88 美分/磅

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘小幅拉升之后震荡，日盘开盘后向上拉升，午前回落，之后偏强震荡，尾盘再次拉升，截止收盘涨 255 至 15690，涨幅为 1.65%，增仓 9080 手。

国内方面，今日中国棉花价格指数 15853 元/吨，上涨 5 元/吨。根据《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》 （2016 年第 9 号）内对储备棉轮出销售底价计算公式计算，2016/2017 年度储备棉轮出（4 月 10 日-4 月 14 日一周）轮出底价为 15381元/吨较上周价格调降 60 元/吨；4 月 7 日储备棉轮出销售资源 29907.341 吨，实际成交 22911.038 吨，成交率 76.61%，成交平均价格 14734 元/吨（较前一日价格跌36 元/吨），折 3128 价格为 16001 元/吨（较前一日价格涨 124 元/吨）。

国际方面，7 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 44500 卢比/坎地左右（折 88.35美分/磅），突破 88 美分/磅；2 月澳大利亚棉花出口 6900 多吨，较去年同期 20292吨同比减少近 66 个百分点，16 年 5 月至 17 年 2 月，澳棉累计出口量 648881 吨，较上年度同比增幅 38%。

总结，棉花现货价格小幅上涨，国内方面，国储棉轮出成交率上升，企业竞拍积极性提高，高品质棉需求火热，国内外棉纱价格倒挂，国产纱竞争力提升，需求强劲利多棉价；国际方面，美棉企稳，印度棉持续攀升，支撑棉价。从技术面来看，今日郑棉继续反弹，KDJ 金叉向上，MACD 低位金叉，预计短期棉价可能继续上涨，前期多单可继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16500 附近，注意止损。

强麦：强麦上天入地,过山车

我国产区小麦市场价格持稳为主。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地780g/L 容重小麦面粉厂收购价 1.36-1.37 元/斤，水分 13.5%，周比保持坚挺；麸皮出厂价 1380 元/吨，次粉出厂价 1660 元/吨。山东泰安地区小麦价格保持坚挺，当地 770g/L 容重小麦进厂价 1.33 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1460 元/吨，次粉出厂价 1520 元/吨。河南周口地区小麦价格持稳，当地产容重 780g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1540 元/吨。安徽亳州地区小麦价格保持稳定，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.3 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1440元/吨。强麦 1705 合约小幅震荡，从基本面状况来看，小麦依然稀缺，预计在连续两日大幅下跌的状况下，继续下跌的空间较为有限。5 月合约的存续时间不多，市场波幅加大，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。