高送转板块集体大跌

4月8日，证监会主席刘士余在上市公司协会第二届会员代表大会上表示，“10送30”的高送转方案全世界都没有，必须列入重点监管范围，对从事高送转企业年报审计的会计师事务所也要列入检查范围。

证券时报记者统计，截至昨日， A股已有226家上市公司公布了高送转方案，其中推出10转20分配预案的就有50家，10转25分配预案的有19家，而推出10转30的有9家，分别是易事特、赢时胜、合众思壮、凯龙股份、大晟文化、南威软件、东方通、合力泰、金利科技。

受此消息影响，昨日A股开盘后，高送转板块集体大跌。截至昨日收盘，易事特、飞凯材料、赢时胜、合众思壮、天能重工等超过20只个股跌停。

“事实上，高送转是个好概念，只是已快被A股市场玩坏了。大家专注于套路，忽略了股民的利益。像美股、港股这样成熟的资本市场，拆股实际上跟高送转类似，苹果2014年1拆7，对应A股市场就是10转60；百度2010年1拆10，对应就是10转90；在港上市的腾讯2014年1拆5，对应10转40……但这些公司持续的盈利能力和业绩增长，能够让股民持续获利，所以比较受欢迎。”华泰证券一位分析师向证券时报记者称。

高送转与业绩不相关

此前证监会也表示，上市公司的送转比例应当与业绩增长相匹配。但证券时报记者梳理发现，2016年度推出10送（转）20以上分配的A股公司中，南威软件、飞凯材料、陇神戎发、海南瑞泽、博彦科技、大禹节水、中潜股份、天能重工等2016年度净利润不仅没有增长，反而同比出现下降。

重组失败

用高送转安抚股民

当然，也有上市公司因重组失败，打算用高送转安抚股民的，大晟文化就是一个典型案例。

2017年2月16日，大晟文化发布公告称，终止关于收购彩票系统集成服务商港乐贸易（深圳）有限公司的重大资产重组。

紧接着第二天，即2月17日，大晟文化公布了每10股转增股本30股的高送转预案，但是不进行现金股利分配。

大晟文化于1月17日和2月28日分别发布了关于控股股东、持股5%以上股东股权质押的公告，截至2017年4月10日，大晟文化控股股东周镇科累计质押公司股份总数为5515万股，占其所持有公司股份总数比例为98.75%，占公司总股本比例为39.43%。大晟资产累计质押公司股份1262万股，占总股本的9.02%，二者合计占公司总股本的48.45%。

手握重仓，并几乎都拿去做了质押，值得注意的是，公告中所说5585万股是周镇科2016年1月以每股20.05元认购的股份， 2016年1月份认购的股份还在3年禁售期内，根本没法卖，这也能理解为何在重组失败之后，推出10转30的高送转“利好”——万一股民用脚投票，砸出几个跌停，这些质押的股票就面临爆仓的风险。

高送转+减持

吃相太难看

4月8日，刘士余主席在会上还痛斥了大股东和董监高超比例减持甚至清仓式减持行为，吃相太难看。对于这类公司，刘主席称，如果把公司搞坏了，超比例减持的那些董监高，即使走了，也要上门秋后算账。

昨日股价大跌的赢时胜就是一个很好的例子。赢时胜1月12日公布了高送转分配预案，拟向全体股东每10股转增30股，派发现金红利2元（含税）。

配合着高送转，赢时胜同时公布了减持计划：持股超过5%以上股东及董监高在利润分配预案披露后6个月内（即2017年1月12日至2017年7月11日期间）的承诺减持情况如下：董事长唐球、董事鄢建红、董事鄢建兵均拟减持不超过400万股公司股票；5%以上股东张列拟减持不超过 575万股公司股票；公司董事兼副总经理周云杉拟减持不超过200万股公司股票；公司董事兼副总经理庞军拟减持不超过154万股公司股票。

同一则公告显示，2016年10月至2017年1月期间，赢时胜董事、副总经理庞军，持股5%以上股东张列、泰达宏利基金管理有限公司发生了数次减持行为，相较于目前的股价，其减持价位相对较高。