清明小长假归来，甲醇期货虽移仓换月至新主力1709合约，但涨势未能继承老合约，反而连续下挫，再创本轮调整新低。可以看到，近三个交易日，1709合约持续放量增仓，期价最低下探至2465元/吨。

从节后一个交易周的持仓变化来看，甲醇期货多空阵营持仓规模虽双双增加，但多头主力增持力度明显强于空头。其中，多头持仓量从4月5日的171616手攀升至4月11日的177425手，增加5809手；空头持仓量从4月5日的193674手攀升至4月11日的193998手，增加324手。从净头寸角度而言，主力净持仓量自4月5日的净空22058手萎缩至4月11日的净空16573手，降幅达24.87%。

受益于节后资金回归市场，虽然甲醇多空双方都出现增持景象，但连续几日期价大幅回落，在有效释放利空因素的背景下，空头并未继续增仓，反而采取获利了结措施，凸显其做空信心不足。可以发现，昨日，甲醇期货多空主力都出现减持，但空头减持力度明显强于多头。其中，空头减持8842手，而多头减持3343手。

空头阵营中，银河期货席位、光大期货席位、招商期货席位、格林大华期货席位和方正中期期货席位分别减持5232手、4554手、3121手、3463手和2665手，最为明显。永安期货席位、兴证期货席位、国泰君安期货席位、申银万国期货席位、广发期货席位和南华期货席位则分别增持2542手、1127手、1686手、1228手、1169手和1214手，与之形成鲜明对比。

多头阵营中，也有不少席位出现减持现象。其中，光大期货席位、招商期货席位、中信期货席位、海通期货席位和中银国际期货席位分别减持4530手、3255手、1860手、1306手和1006手，较为明显。永安期货席位、中辉期货席位、徽商期货席位、国泰君安期货席位、中原期货席位则分别增持1175手、1125手、2180手、1256手和1263手，与之形成对比。

4月，检修的甲醇装置进一步增加，预计供应压力减弱，在下游采购需求回升的环境下，供需改善预期令空头阵营主动减持仓位。随着空头的撤离，未来甲醇期价进一步下探的动力不足。