据媒体报道，证券法修订草案将于本月24日迎来“二读”。而按照当前的进程，“三读”有望安排在今年8月份之后，年内新的证券法出台的希望很大。如果修订后的《证券法》能够于今年内出台，其对于中国资本市场的意义是不言而喻的。

早在2015年4月份，证券法修订草案就进行了“一读”，但由于当年年中A股市场出现剧烈震荡，证券法修订工作被搁置下来，而这一等两年时间就过去了。证券法修订草案“一读”时，像注册制、投资者保护专章、证券从业人员投资股票等曾成为热点，如今，随着市场的变化，像大股东减持、上市公司现金分红制度等又成为新的关注热点。

《证券法》1999年7月1日开始施行，2005年曾经进行过“大修”，而十余年来，中国资本市场早已发生了翻天覆地的变化，无论是市场规模、影响力、投资者构成，基础性制度建设等，都早已不可同日而语了。毫无疑问，现行《证券法》已经不能适应中国资本市场发展的需要，某些时候反而还会起到阻滞作用，早日进行修订并颁布实施，已时不我待。

近些年来，资本市场发生的众多“非比寻常”的事项，都凸显出现行《证券法》的短板与缺陷。比如像大股东减持特别是清仓式减持问题，就引起市场的极大关注与争议。本来，减持股份是作为上市公司大股东的基本权利，但某些大股东在减持股份时，不顾股价的涨跌，不顾中小股东的利益而进行大肆减持，甚至是一股不剩，这样的大股东，没有一点上市公司应有的社会责任与信托责任，眼中只有自己的利益。客观上，这样的企业并不适合在资本市场挂牌。

再如上市公司分红问题。A股虽然不乏“现金奶牛”，但也频现股市“铁公鸡”。挂牌20余年，从来不进行分红，请问这样的企业上市有意义吗？除了投机价值外，还有什么价值？不仅如此，某些上市公司在有能力分红的情形下，不但不分红，反而热衷于高送转的游戏，而背后则充斥着利益输送、内幕交易、操纵市场等违规违法行为。

笔者以为，证券法修订关注的焦点应为投资者保护。虽然目前据媒体的报道，证券法修订草案将专设投资者保护的章节，但在证券法中有投资者保护的专章，其起到的保护效果到底如何，却是值得观察，但至少，设投资者保护专章，说明投资者保护工作已经真正引起了监管部门的关注，反过来讲，说明我们此前的投资者保护工作做得并不到位。

事实上，无论是大幅提高违规违法成本也好，现金分红制度也好，还是推出注册制也好，最终都会牵涉到投资者保护问题。提高违规成本，是市场一直在呼吁的，而提高违规成本，在对违规者进行严惩的同时，事实上也是对投资者进行保护。像现金分红制度，上市公司分红回报投资者，投资者能获取实实在在的利益。而且，如果证券法修订强化上市公司的现金分红，那么对于上市公司的高送转将是一种间接的冲击，而高送转呈现出来的众多弊端已无须多言。

笔者以为，如果证券法修订能强化投资者保护，那才是最大的福音。而真正做好投资者保护工作，我们的市场才有希望。