政治经济不确定性陡增，在全球市场再度哀鸿遍野之际，避险资产纷纷走高，日本10年期国债收益率重新触及0以下。

今日早盘，日本2027年3月到期的国债收益率一度跌至-0.003%，为去年11月中旬以来首次跌破0。这也让日本10年期国债价格基本收复特朗普赢得美国大选以来的全部跌幅。

昨日美国10年期国债收益率也下跌8个基点至2.17%，创五个月新低。巴克莱利率策略师Naoya Oshikubo称，鉴于日本和美国国债收益率之间的高度相关性，日本10年期国债收益率触及0以下并不让人意外，尤其是考虑到当前避险情绪高涨，令过去的再通胀交易势头下滑。

尽管如此，这一动态依然值得关注，这是因为它涉及到日本央行的一个关键政策目标。

按照日本央行的收益率曲线控制目标，10年期国债收益率应该维持在0附近。因而交易员认为，面对当前的债市表现，日本央行是否会减少购债规模将是关注焦点。

三菱日联摩根士丹利证券高级债券策略师Katsutoshi Inadome表示，在债市环境不错的情况下，关注焦点将在日本央行身上，因为这时日本央行是否会减小购债规模，将会展现出其对收益率跌至负值区间的容忍度。

同时值得注意的是，在其最新公开市场操作中，日本央行购入了2800亿日元1-3年期国债、3500亿日元3-5年期国债以及4500亿日元5-10年期国债。美国金融博客Zero Hedge称，如果这些数额有实质性的下滑，都可能导致交易员认为日本央行可能被迫被动缩减QE，从而导致市场再次动荡。