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盈透：过去六个月标普500股票之间的相关性适度增加

Strategas Research Partners

IB美国盈透证券

随着上个月的市场盘整，标普500股票之间的滚动相关性适度增加了。增加或上升的相关性通常与信贷/流动性环境的转变一致，正如几乎整个2015年中超过半数的标普股票（接近65%）下跌20%或更多那样。尽管最近的变化引起了我们的注意，但相关性依旧很低且公司价差也并未爆发。

昨日标普收盘下跌，但涨跌比率大约持平在1:1，且小盘股表现优异。尽管其他风险指标诸如铜，2/10曲线以及美元兑日元（USDJPY）走势尚未转变，但小盘股与大盘股的对比最近趋于稳定。对房屋建筑商来讲这是又一个强劲的交易日，在市场方向不明确的境况下继续表现出重要的引领地位。尽管非消费必需品行业勉强维持住年初至今相对高的表现，但是因为其中10家最大的公司支撑着全年近90%的上涨。反过来看，最近的零售新闻确是非常令人可怕的。

法国总统选举之前的焦虑情绪正在形成，尽管国内的看涨/看跌比率没有反映出这种境况。欧洲市场在前几天开始盘整，但是在上升趋势的背景下进行的。昨天英镑的变动具有统计意义，考虑到增加的做空头寸，很难不考虑与共识相反的英镑兑美元的价格变动。

一些趋势…

目前为止小盘股持有相对低点

看跌/看涨比率仍然没有信号…

欧洲市场在法国总统选举之前盘整

这篇文章已被翻译成中文。原英文作者Strategas Research Partners。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。该文章中的分析仅为提供信息，不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容，不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买，出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前，您应该考虑是否适合您的具体情况，并在必要时寻求专业建议。The analysis in this article is provided for information only and is not and should not be construed as an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any security. To the extent that this material discusses general market activity, industry or sector trends or other broad-based economic or political conditions, it should not be construed as research or investment advice. To the extent that it includes references to specific securities, commodities, currencies, or other instruments, those references do not constitute a recommendation by IB to buy, sell or hold such investments. This material does not and is not intended to take into account the particular financial conditions, investment objectives or requirements of individual customers. Before acting on this material, you should consider whether it is suitable for your particular circumstances and, as necessary, seek professional advice.

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