周四（4月20日）期货市场普遍弱势下跌，黑色系继续重挫领跌，甲醇、橡胶、沪铜、沪铝、油脂、鸡蛋等都出现不同程度下跌，但玻璃、玉米、淀粉较为抗跌。截止早间收盘，玻璃涨1.73%、沪铅涨1.17%、淀粉涨0.65%、玉米涨0.56%；热卷跌2.62%、铁矿跌1.79%、PTA跌1.70%、螺纹跌1.44%、郑醇跌1.26%、沥青跌1.22%。

玻璃现货基本面尚可

国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业产销情况环比增加，部分区域报价略有上涨。沙河地区现货报价稳中上行，出库尚可，迎新、安全玻璃价格小幅上调，贸易商和加工企业提货量环比略有增加。华东、华中地区报价平稳，市场出货良好；华南地区报价持稳为主。目前现货基本面尚可，国内各区域现货市场延续稳中上行，17-19日在杭州召开的行业年会反应积极，期价下跌后快速拉升，而商品市场弱势氛围及新增生产线投产构成利空影响，整体呈现宽幅震荡。

三大利空叠加 削弱铁矿石价格

自2月以来，国内铁矿石期货已跌近20%，国际铁矿石价格已大跌30%至约63美元/吨，为去年11月以来的最低水平。分析认为，主要原因是供给大于需求所致。

市场将此轮铁矿石价格大跌的原因归咎于全球供应过剩。当前，中国港口铁矿石库存已经站上1.3亿吨大关，中国2017年铁矿石产量将增加2000万-3000万吨。

同时，因汽车销量下滑，中国钢铁价格受到冲击，钢铁企业则选择购买在港口储存的更便宜的铁矿石，而不是必和必拓和力拓等铁矿巨头生产的高品位铁矿石。

此外，在需求不旺盛且去产能之际，中国钢铁生产依然没有放缓，导致钢铁市场过剩，这也削弱了铁矿石价格。

需求见顶 焦炭承压较重

当前，焦炭期货处于深度贴水状态，以4月19日收盘时为例，1705合约期货价格为1952元/吨，当日天津港现货价格为2060元/吨，期货较现货贴水，且贴水幅度明显。目前距离1705合约交割还有一个月左右的时间，在贴水格局下，空头交货不划算，而若不进行实物交割选择平仓离场，则平仓动作可能会推升期价。

螺纹钢期价下跌的协同效应，以及限产政策退出和供需关系的变化，对后市的焦炭价格构成压制。另一方面，焦炭期货深度贴水，仓单成本较高，对近月合约有一定的支撑。

西南期货认为焦炭后市承压较重，难以摆脱弱势。