铝

中国为严管严控电解铝行业新增产能，将进行清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动，政策面对铝价支撑明显。但当前电解铝库存依然维持高位，库存压力犹存，短线参与。

观望

锌

国内锌矿加工费低位持稳，但房地产调控层层加码，对镀锌需求形成打压，锌锭下游需求不及预期，预计锌价维持震荡偏弱格局。

逢高抛空

钢铁

楼市政策全面收紧，经济拐点忧虑升温，钢材需求预期走弱，价格大降但沪市线螺终端采购量却大幅上升；钢材钢厂库存回升，社会库存降幅扩大，或显示贸易商主动去库存；钢厂利润高位回落，钢厂复产积极性维持，近日取缔地条钢的专项督查即将展开，关注供应端变化；内矿供应增加，成本端下移。利多因素还有热点城市增加土地供应，但短期内影响较弱。短期有部分利多因素出现，空单止盈暂观望，等待抛空机会。

空单止盈暂观望，等待抛空机会

铁矿石

钢厂利润维持高位，检修高炉复产，矿石需求尚可；钢厂库存高位回落，上周疏港量明显回升；港口库存高位下降，受澳洲飓风影响，未来几周进口矿供应压力或有所下降；内矿开工率明显回升，成交良好，库存也出现低位反弹；市场传言有非主流矿参与交割。长期空头格局，但短期供应压力有所减弱，空单止盈暂观望，等待抛空机会。

空单止盈暂观望，等待抛空机会

焦炭

焦炭市场开启第五轮涨价，下游采购积极性高，大中型焦化厂焦炭库存继续下滑；本周钢价走弱，钢厂盈利有所下滑，短期焦炭需求仍旺盛，但需求边际有所下滑。焦化企业利润继续改善，环保压力下山西、河北、河南等地区焦化厂无法提产，短期供应仍然偏紧。成本端焦煤价格坚挺，继续支撑焦炭价格。空单离场。

空单离场

焦煤

焦企利润持续改善，对焦煤采购积极性增强，短期拉动焦煤需求；煤矿受安全检查影响，炼焦煤库存较低，且澳洲飓风影响海外焦煤发运。空单离场。

空单离场

动力煤

供给端，地方煤矿复产力度不及预期，供应有收缩。港口方面，库存有明显下降。需求端，工业用电回升明显，提振电煤需求。不做空。

不做空

天胶

东南亚主产区进入停割不过短期供应不紧，原料收购价格宽幅震荡，美金市场价格呈现震荡。国内云南产区进入开割，不过货源较为充足，全乳胶、合成胶倒挂价差收敛，对于现货价格支撑力度下降，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率稳定，轮胎厂成品库存开始增加，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应暂无利多同时合成胶快速下降，基本面有下行趋势，泰国政府107,000吨天然橡胶没有企业拍卖，短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆短期预计维持底部震荡，之后焦点将逐步转向新季美豆播种情况。5月播种后市场将迎来天气炒作，同时国内终端需求也将开始回暖，行情进入易涨难跌阶段，关注季节性做多机会。关注南美大豆出口以及阿根廷收割及美国播种天气情况。

美豆短期预计将维持底部震荡，后期上涨仍需天气等因素配合，国内豆粕关注季节性做多机会

豆油/棕榈油/菜油

马棕产量连续4个月同比增加，其中2月和3月产量同比增幅均高达两位数，显示产量恢复加快。同时，3月库存环比增加，季节性库存拐点已至，后期库存累积。4-6月大豆到港量庞大，压榨高峰来临，豆油步入季节性增库存周期。前期拍卖菜油仍有消化压力。

油脂单边仍维持逢高沽空思路，菜豆、菜棕逢低做扩大，关注P91反套。

玉米/玉米淀粉

产区基层余粮见底，企业在补贴政策下收购力度不减，贸易商囤粮惜售，市场优质粮源紧俏，支撑玉米价格保持偏强格局。需求方面，养殖业仍处于淡季，饲用需求仍旧较为疲弱，且南方销区原料玉米库存较为充足，饲料企业消耗库存为主，采购较为谨慎，对行情有所压制。后期关注气温回暖需求改善情况。另外，政策粮投放预期升温，近期传闻不断，打压市场心态。庞大国储库存泄库将带来较大供应压力，注意关注拍卖政策动向。

观望

白糖

国内食糖市场即将结束榨季的生产，进入紧张的销售期，本年度产量增加幅度将下调已基本确定，预计最终产量在920-930万吨区间，关注4月底糖会。目前，国内糖厂挺价意愿较强，市场关注热点为季节性需求，加上增产幅度下降，两者共振下价格上涨。但食糖整体处于增产周期，上涨幅度将较为有限。目前现货成交一般，郑糖6800承压，逢高多单减持，可待回落企稳后做多。

郑糖6800承压，逢高多单减持，可待回落企稳后做多

棉花

近日抛储成交率有所回升，主要因为市场对新疆棉需求较大，非纺企竞拍参与度提升。市场新棉供应充足，商业库存、工业库存均较往年同期有所增加，但市场优质棉库存下降，后市棉花分级化将更为明显。近期需求端好转，但纺企企业暂无囤货意愿，下游棉纱订单量下降，出现旺季不旺行情。此前期价基本反映各利空因素，预计郑棉偏强震荡，关注60日均线支撑，短线操作为主。

，预计郑棉偏强震荡，关注60日均线支撑，短线操作为主

PTA

PX和PTA利润压缩空间有限，前期装置检修去库存明显，下游补库操作使聚酯库存压力有所下降，但近期油价走弱明显将拖累TA重心下移，操作上建议TA709暂观望

TA709暂观望

沥青

沥青库存上升，终端启动有限，油价走弱将拖累沥青下行，但短期期价贴水现货幅度太大，建议不追空。

不追空

LLDPE、PP

油价反弹，乙丙烯价格有所企稳，成本支撑有所增强。现货端，本周跟随期价有所上涨，但跟涨力度有限，供需面格局变化不大，整体维持震荡思路。

整体维持震荡思路

玻璃

现货市场互有调整，整体走势尚可。华南地区生产企业整体下调，主要是近期外埠玻璃流入量过多，造成本地生产企业产销情况有一定的压力。沙河地区薄板玻璃销售情况比较好。华东等地区市场销售情况也要好于上周。整体现货稳定，建议观望为主

观望为主

甲醇

内地市场在装置检修利好支撑下，较为坚挺，但高端出货不畅，近期或有回调可能。港口方面，进口利润处于较高水平，或刺激后市进口，加之外盘价格较弱，无法对甲醇市场形成有力支撑，短期亦有走弱可能。此外，春季检修及环保监察仍在持续，甲醇上下游开工率均受到较大影响，装置情况或将对行情产生较大影响，需持续关注。操作上建议甲醇09逢高试空，2470止损。

甲醇09逢高试空，2470止损

股指

委外赎回潮压制市场风险偏好，但改革预期支撑盘面，期指震荡。

期指震荡

国债

银监会针对具体业务开始加大监管力度，期债震荡偏弱，建议观望。仅供参考

期债观望