主持人：感谢陈新河院长的演讲，整个考察这么多行业，期货行业不是在它的考察范围以内，实在是衬托出我们期货行业虽然我们发展这么久，就是在这么多行业，我们的规模和从业人数也好，就是垫底，我们这个期货行业再发展一段时间，最后吸引你对我们来进行考察一下，好的，我们今天的主题演讲非常的演讲非常符合今天的主题，分析师培养与金融科技是王锋讲，分析师的金融人生分享是陈新讲。

下面有请中国期货业协会会长，有请郑会长。

郑会长尊敬的各位来宾，女士们，先生们，大家下午好，今天很高兴参加由横华国际金融股份有限公司举办的第11届中国期货分析师暨场外衍生品论坛。本次论坛由中国国际人才交流基金会与南华期货共同发起设立，南华西湖国际人才发展专项基金是期货行业人才培养的一件大事，对于促进我们金融市场，特别是期货市场的对外开放和创新发展。培养有国际视野和国际化金融理念的管理人才和专业人才势在必行。

我认为期货行业的专业化国际化的培养重在三个方面，一是期货经营机构的高级经营管理人才，二是期货经营机构风险管理的高层人才，三是即或经营机构的金融衍生品的高级管理人才。就是请过来走出去，加强国际交流，加强国际上成熟期货的模式和方式。提高期货管理产品设计和业务创建的能力，培养公共人才和高级专业人才，通过人才交流基因会重视人才的培养，跟金融期货行业的合作，南华期货作为行业先进者在培养人才方面进行了实践，在2008年2016年先后发布人才培养规划，形成一套多层次，分类别，专业化的队伍。实践证明，基金的设立对于大牌师资起到非常重要，开启国际化的高端人才非常重要，我们希望南华西湖国际发展积极发挥有效作用，为期货和其他金融行业培养高端人才，谢谢大家。

主持人：感谢郑会长的发言，也让我们确实意识到人才对于任何行业非常重要，接下来我们主办方精心准备了一个VCR，让我们共同共同来看一下大屏幕。刚才郑会长的一番致辞，标志着我们国际人才专项基金的启动，通过宣传片，这是基于全球的，也是非营利性的支持。接下来我们有请第二位领导，来自国家外专局基金会部长王立社来为大家致辞，掌声有请。

国家外专局基金会部长王立社：各位来宾，下午好。一年之季在于春，春天是播种的季节，4月份依然在春天的时间里，今天有幸来到杭州参加中国国际人才交流基金会与南华期货联合建立南华西湖国际人才发展专项基金启动仪式，中国国际人才交流基金会属于国家外专局，引进国外是两种工作模式实现我们国外引进国外智力的两种模式，第一项邀请外国专家或者说外国人士工作交流。不管是国企还是民营企业，你们邀请的外国人士都要经过国家国家外专局审查，就是外国人在华工作许可。

另外一项工作就是出国培训学习，每年有6万人去培训，参与培训有党的干部，国际央企以及社会各界人士，金融的人才国际化建设就在我们基金会，刚才说基金会属于国家外专局，承担我们国家金融人才国际化的建设。以前更多把金融人才培养落地于银行业。对期货的关注的确比较少，这是去年有幸在中国期货业协会邀请要，去参加深圳的大会，就是结实了南华期货的罗总和严总，通过双方的交流，双方达成了共识，建立第一支金融专业人才的专业基金。南华西湖国际人才发展专项基金非常感谢南华期货为专项基金的引导基金做出了重要的贡献，为我们今天的期货奠定了夯实的基础，我是国外回来到这个行业已经有好几年。我觉得我们国家现在面临着进一步的改革开放，业面临全球贸易自由化的挑战，金融行业迫在眉睫，特别是国产人才这方面的需求，在前一段时间国家发改委我参加一个会议，就是关于全球贸易方面的，在会上反映出一个问题，就是无论是美国，还是欧盟，我们家的经济领域应用和发挥重要的人才就是90年代末，就是二十一世纪初WTO，加入世界贸易组织所培养的一批人才。

现在依然在经济领域起到重要的作用。所以说，我感觉到从金融面临进一步的打开国门，而且我们国家在这方面所需要是的懂规格，懂法律，会操作，跨文化的人才，这面临巨大的挑战。当然，这个基金的建立，目前起步还有一定的过程，我们期望的目标未必这么一路平坦，但是我相信在政府的支持下，特别是在政府有关政策支持下，进一步将南华西湖国际人才发展专项基金，无论是社会效益还是经济效益，发挥出做大极致，需要我们所有参与人的支持和理解。

为此，在基金下面成立了专家委员会，专家委员既来自于国家智库，国务院发展中心的专家，还有企业的专家，证监会的专家，大学的专家，希望专项基金专家委员会的专家本着对专项基金的支持，对专项基金的一种奉献的精神，发挥你们的作用，贡献你们的智慧，无论智库部分，金融衍生品，人才体系建设，我比较关注这个，觉得在专项基金支持下，就是国际化金融人才建设的支持下，建设和开发体系人才培养工作。

十年为一树木，百年为一树人，我们在专家和基金的支持下，我们充分发挥最大的效益，也希望各方的参与者给予大力的支持，国家外专局方面充分在政策上面在操作模式上面，在各个方面给予我们最大的支持，谢谢，谢谢所有的支持者和参加方，再次感谢。

主持人：好的，感谢王部长的发言，我们从两位领导的发言，我们期货行业从量变到质变的过程，为塞怎么样引进人才，就是需要我们基金进行推动，我们两位领导发现的时候提到具体的执行机构，也是大家非常熟悉的南华期货，接下来有请南华期货股份有限公司总经理罗旭峰致辞，掌声有请。       

尊敬的丁主任，刘会长，吕局，尊敬的各位领导，各位来宾，女士们，先生们，相应金融发展目前十三五规划，设立南华西湖国际人才发展专项基金，此刻作为专项基金启动仪式的见证人，我仅此亲临现场的专家和各位来宾和朋友表示热烈的环境，你们一直以来对南华的支持表示感谢。

国际金融的竞争就是人才的竞争，南华西湖国际人才发展专项基金的设立支持供给侧改革，就是“一带一路”改革大背景下面提出的，也是目前唯一的金融发展人才基金，中国的金融发展需要人才培养，通晓国际业务的发展和管理法规，根据国情特点出发，从全球视觉把握中国金融化的国际人才，是南华西湖国际人才发展专项基金的宗旨，专项基金设立以后，根据国家中长期人才发展规划的纲要，金融发展和改革十三五规划引起国外智力文件的精神，开发国内跟国外优质合作资源，通过国家金融体制和机制创新，培养国家金融衍生品的人才，专项基金设立以后重点支持我们证券期货和证券行业人员开发国内和国外培训和研修跟论证。请过来，走出去的多种交流研修活动，支持“一带一路”国家战略，支持中国质造，支持相关地域国家化人才培养基地建设，提升中国金融行业创新能力和国际竞争力，进一步完善我国金融行业人才储备建设，目前相关项目正在储备当中。决定项目执行当中的重大适宜，协调解决项目当中可能出现的问题，对项目执行情况进行监督评估，基金管委会下设项目办公室和专家评委完全会，负责日常的管理工作，专家评审委员会接受基金管委会的领导。

南华西湖国际人才基金的成立，是一个崭新的起点，它的明天值得我们憧憬，去努力，去实现，以求共同促进，共同发展，诚挚邀请各位专家，参会朋友能够到南华西湖国际人才发展专项基金启动仪式一艘小船扬帆启航，一路向前，聚全球英才，谋求共同发展。

主持人：感谢罗先生的发言，下面是启动仪式。

《南华西湖国际人才发展专项基金启动仪式》

主持人：我知道施总在这个行业当中很厉害，包括银期转账，就是先把这个商业模式建立起来，包括后期的时候金融公司的老总在考虑期货子公司有没有设定的必要，我们的敦和已经在实施。下面我们掌声有请中国期货业协会兼职副会长施建军。

施建军：首先感谢我们南华期货越办越好，还有感谢外专局对我们的支持，我们的浙江省政府和金融办也好，对金融人才的培养和引进都是很重视的。我们浙江省有一个浙江省国际对冲基金人才协会会长就是施建军，我们都知道我是期货业的副会长，但这个会长没有听说，就是这个协会跟南华西湖国际人才发展基金会的定位上面差不多，还有兼杭州市金融人才协会副会长，我们杭州对国际金融人才很重视，采用一系列的政策和措施。我想我们南华基金会跟我们这个不谋而和，我跟罗旭峰是兄弟，就是想到一块。    

第二个我们从协会的角度，我们重视人才的培养，我是第一期中国期货业协会赴美班的班长，就是芝加哥商学院学习一个半月，开创我们中国衍生品成批的人走出去的先例。后来我们浙江搞基金小镇的时候，我们协会还有一个事情，就是我们风险管理子公司人才的培养，现在场外衍生品国内一开始的时候，都是国外回来，国内搞得清楚很少。中国的衍生品的理论定价模型包括一些交易方式，都是从西方来的。所以说，我们如何走出去，学到真金，这个对于我们来讲很重要。还有一个我们在实际过程当中，我们做基金小镇，从生意的角度来讲，我现在是敦和的董事长，我们控制一个玉皇山岚对冲基金投资公司，我们投资十家海外华人回来的，国内创业的跟基金业相关的私募基金管理。对人才的培养，走出去引进来，都是很迫切，都是很重视，也是很有需要。这是第二点意思。

最后一个意思，敦和积极参与和支持南华基金会，我在这里表个态，随时听候你的召唤，做好专家，履行好这个职责，最后，祝贺我们南华期货公司越办越好。

主持人：我们今天整个会议的上半部分已经暂时告一个段落，接下来有一个茶歇的时间，请大家在4点10分准时回到我们的会场，我们将继续下午的下半场，谢谢。 

主持人：圆桌讨论环节金融科技-新生态迎接新机遇。让我们有请：上海证券交易所产品创新中心主任刘逖，浙商期货副总经理魏丁，通联数据股份有限公司智能投研总监向伟，云核变量集团董事总经理、对冲基金部交易员刘夏，横华国际期货有限公司总经理俞振州。

问：上证所未来在金融科技方面的规划，你觉得这个话题是不是很大？

刘逖：我不是搞科技的，所以对金融科技不太懂，只是想要从个人对交易所业务的理解谈一点金融科技在交易过程当中已经有的，或者未来潜在应用的趋势。大家都知道交易所是小众行业，不是大众行业，全世界的交易所不多，总共100多家，国家的银行就是一千多家，所以交易所就是小众行业。十年前，随着交易所不断的上市，自身成为上市公司，才开始有这么一个交易所的行业。所以，有的分析师，大一点的高盛或者是大的投行，有这么几个人研究交易所的盈利能力和竞争力。

实际上，我个人认为交易所本身就是一个平台，它这个平台跟现在的淘宝这种平台不太一样，但是它可能是历史上面最早的一个平台，最早的平台之一。交易所本身是做交易，交易的东西都不是自己的，就是提供一个场所，提供一个平台。在这个平台发展过程当中，我觉得技术是一个非常大的变化。交易所最初的平台就是一对一的平台，就是两个人在一个场所大家当成一个交易。后来变成多对多，就是100年前上海的一个茶馆，这个股票形成一个交易所。再早就是华尔街的梧桐树下，就是多对多的交易。变成一个有影响的场所，就是科技发展以后，70年代到80年代开始电子化交易之后，就是变成一个电子化的交易平台。技术的作用非常大，金融科技不太好理解，这个词歧异比较多，理解是金融的科技，为金融行业服务的技术，就是理解成一个技术危机的金融也可以。但是交易所发展的过程，未来几年来看，科技从宽窄的概念来讲，金融科技的作用越来越大。

目前也是有几个领域的在使用，业务上面来看就是交易在使用。我们交易所最主要的几个业务，第一个就是组织交易，有交易有产品，有产品还不够，交易还有价格。先是有产品，有交易，有交易价格，价格比较公平、合理，交易所就是监管，我们组织交易所方面就是利用一些技术，这些技术是封闭式的技术，不是互联网的技术。但是我们在监管上面使用很多，前半场很多专家介绍的技术，比如说，大数据、人工智能都是在我们监管上面挖掘交易模型方面都发挥了非常大的作用，未来这些方面在加强。另外一个就是比较大的应用领域，我们怎么样在交易所得到应用，可能还是有更多的探讨的空间。因为它这里面涉及到一些问题，比如说区域链条上面就是有本质化的。它跟比特币不一样，这个也是我们需要解决的问题。如果说完全走区块链接，监管上面需要跟上，这是我们未来重点研究的方向，大概就是说这些。

主持人：作为一个主持人，我有一个特点，我想要问的提纲，从来没有在主办方给我的稿子上面，我特别想要跟你八卦一下，就是所谓的交易系统大数据的应用监管当中，比如说，A帐户和B帐户他们在5分钟之内买入同样的股票，连续多次检测A和B帐户同时购买股票的时候它被列为怀疑帐户，我们的上交所有没有这样的供销？

刘逖：我主要是负责两块比较小的业务，就是有监管，对期权进行管管。我们有一些监管的模型，对一些经常或者说从它的模式识别里面，我们找出一些帐户，这些帐户叫做关联帐户组，就是交易组识别。因为交易所在交易行为监管方面有不足，比如说我们是看不到资金往来，真正判断两个帐户是不是关联帐户，最后通过资金识别的，因为它有一些资金的来往，这个不是交易所可以发现有嫌疑，就是立案侦查的时候，就是最后真正确认这两个帐户是不是关联帐户。我们有这个模型。

主持人：既然天网系统，就是天网恢恢疏而不漏。非常感谢刘总的发言。台上的几位都是挺熟悉，就是每个人都是有一些独特的问题，魏丁我给大家简单介绍一下，就是在期货行业大名鼎鼎，为什么这样说，国内一个草根论坛上面发表过多篇套利方面的文章，都是非常有效果。您已经大名鼎鼎，原来的套利当中都是统计套利，统计套利对于大数据的应用有借用的。你觉得金融科技如何助力期货公司提升投研能力？

魏丁：我们从数据的搜集、数据的整理、市场观点的形成，然后是一个数据报告的推送。这样的一个的流程。作为我们现在来讲，虽然我们非常关注金融科技人工智能的发展，但是对于我们现在来说，还没有做到方法论的革新。只是从格局的便捷性、数据的处理能力和对市场新的研究路径和新的研究角度试图建立一些跟以前不一样的东西。尤其是我们公司的角度，不光是采购，像社会采购很多大数据，而且各个交易所求得资源，我们购买交易所的一些公开的数据，我们能够建立我们公司自己的品种特色和产业链自己的金融数据库，通过不停地综合、更新和筛选，形成我们跟其他公司或者是行业、或者是专家不同的市场观点。我们主要是从这个角度进行改进。当然我们非常关注金融科技的这些进步和突破，我们也试图能够第一时间接收到这些资讯，为我们所用，我觉得就是这样。

主持人：好的，大数据应用预测大宗商品的想法，我也是知道有一些国外的对冲基金他们做到什么程度，就是很多的仓库旁边安装这个摄像头，看到车辆就是物流方面的进出的多少，你觉得我们这个方面跟国外方面还是有一个差距，也就是说在搜集信息的方面。

魏丁：不一定做到这么细，就是土办法就是交割仓库的汽车进出，早几年行情发生的时候就是有这样的现象，就是派人蹲在仓库旁边，如果用摇杆技术，卫星监控，芯片采集，比我们直接派一个人简单很多。所以说，我们最近在研究或者说企图判断整个基建的时候，我们看到挖掘机的数据非常好，销售数据非常好，销售数据好不能说明问题，我们想要通过大数据，通过机油和柴油的消耗来验证挖掘机的数量和工作状态。我们寻找一些通过大数据的方法寻找新的路径，提升我们的研究水平。

主持人：我觉得魏总在这个行业的逻辑能力非常好，就是整个行业公认，就是希望在大数据挖掘过程当中用自己独特的模型创造更好的投研价值。向伟，最想你的萝卜投研，萝卜的标志的特别深刻，你们萝卜投研很多模型的应用，现在萝卜投研有半年多，整体的市场表现，你觉得这个效果怎么样？

向伟：我们公司不只是萝卜投研，我们是一家公司研发市场上面量化研究和基本面的投研，我们有两款产品支持。因为今天这个会议主题就是分析师培养，最近一段时间AI比较火，大家一直在顾虑一个问题，AI是不是可以取代人类？AI主要是起到人类助手的角色，其实都是一些具体的信息碎片，我们AI可以解决大家的问题，人做的事情就是通过机器替代。就是原来在工厂门口，还有手机大数据，微信大数据，这些都是高频的数据，高频的数据给大家高效的数据透明度。人脑可以处理的速度，还有不同的范围，不能360行，每天都会去，这样耗费大量的人力，这样的脏活和累活，我们现在通过机器人的方式来解决。我们现在两款投研产品，现在大家看到载体，体现的是一种理念，过去大家有可能做这种投资或者是研究的过程当中，感性更多一点，跟着感觉走。我们更多推崇现在的投资的风格是数据驱动的基本面投研和量化投研，是数据推着我们的分析师往前走。

主持人：现在很多人说神经网络，你们会怎么投入？

向伟：我本人是学习人工智能。可以跟大家分享我个人在这方面浅层次的观点。目前的现象，更多是AI的成熟度决定的，让机器处理简单的任务，阿尔法狗比较火，阿尔法狗本质的原理，就是有三个主要的元素构成，第一个就是它决定当前的市场行情，我们接下来采用了哪些投资决策的时候，我会参考历史上面有哪些市场行情跟当前比较像，首先是用来解决这个问题。在十年前读书的这个阶段，有可能我们的这个时候深度学习模型在这里，为什么没有大规模的广泛应用？得益于最近十年，硬件水平的高速发展，使得我们算不起的模型，现在可以，原来存不上的大数据，现在可以，这一个契机。

第二个阿尔法狗成功的原因是什么，就是最近除了阿尔发狗比较火的话，大家观测到一家创业公司叫做大江，那么无人机非常的厉害，就是无人机飞的很稳，这个技术就是AI里面就是增强学习技术，就是接下来像阿尔法狗通过无数的学习策略组模型出来，就是动态适应当前的仓位和市场环境，当初当前市场环境的决策。大家看到阿尔法狗，就是每次看到阿尔法狗下棋的时候，就是机器跟人的优势读出来，这个就是用算法算出来的，以当前的局势下面采取什么样的措施。

第三个成功的要求。阿尔法狗就是现在海量的数据和大型的云计算的计算中心，分析师有可能白天做完分析，晚上回家睡觉，但是阿尔法狗或者是未来的智能机器人，有可能分析师睡的时候它分析市场行情，演义在不同市场行情下面采取什么样的措施，就是有点左右互补的技术，就是横向扩展机器规模，就是使得我的策略得到发展。

回到我们刚才的议题，为了达到这些目标，所以说，我们尝试去看看，当前的这个市场行情跟历史上面什么时候比较像，接下来三到五年我们更多对动态的策略做各种调整，最后的几年机器取代交易员分析师或者是基金经理，这是我个人的一些浅层次的观点。

主持人：感谢向伟，我很好奇，现在出来一阿尔法狗，未来人工智能跟金融交易是相关的，就是两块人工智能，他们之间谁战胜谁，你开发一个交易程序，我也是开发一个交易程序，他们两个之间谁赚钱，这个比较是什么？

向伟：这一块跟量化程序比较像，我们可以看到一个现象，就是在华尔街来说，单一的策略并不值多少钱，我们看到一些比较成功的一些量化基金的产品的话，一方面他们有非常优质的策略，但是大家背后看到的是有一套非常完善的机制，知道在什么情况下应该用什么样的模型，这是大家比较忽略的一点。我们现在在市场上面观测，有哪家在这个点有所突破，就是比其他的两款基金要好。

主持人：人工智能在德州扑克的领域把人类杀得片甲不留，我是玩德州，我觉得德州的规则就是没有规则，就是让机器猜不出来你的行为模式，就是这些人类都是高手，比我高很多，但最后被机器打败，所以说人工智能不能小看，可以密切关注这个领域。

接下来问一下刘夏，她是我们这个交易所里面最美的交易员，我想问一下刘夏，外汇市场当前在金融科技方向的发展动向，以及在投资者教育上的应用前景。

刘夏：一个是对外汇市场的交易行为起到颠覆性的作用，另外一个从交易的决策上面，引入一个新的领域。我的上一辈，40-60岁的交易员，他们一开始交易就是穿黄马甲或红马甲进行喊价交易。这些交易员就是银行卖方有一些的优势，同时是主观交易比较多，我们这一代的交易员就是20-40岁，就是除了主观量化的交易，程序化的交易，还有算法交易，这样的变化使得更多的人参与到这个市场里面来。在外汇市场现在大家都知道，24个小时连续打通全球的市场，让它区别于任何一个股票或者是商品或者是期货的资产品种。通过软件的应用还有分析工具的应用，以及更多的散户参与进来，第一个我认为在金融科技的发展过程当中，参与外汇市场的交易者是散户的比例更高，个人的比例更高，但是并不代表能够盈利的个人是更多的。原因是现在外汇市场我认为信息的来源是更加零散和碎片化的，比如说，我拿2015年之前做一个例子，那个时候我们机构的交易员还是通过原始的搜集信息，但是现在影响外汇的因素很多，比如美国总统一个发言，就是美元上涨，就是引起市场的波动的法国大选，民调的调整结构也会影响到汇率的波动。

所以，现在影响汇率的因素来源变得复杂，如果交易员做一个交易的决策，你对数据的处理能力更高，对于不同信息数据的来源更高。在这样的机制下面，外汇市场的交易人员你的主观判断很重要，但是随着数据的复杂化，需要对这些数据进行汇总。我们公司目前做的交易员的培训方向，也是从主观交易、量化策略，继续学习的策略等等，这个也是接下来两到三年对市场产生冲击的因素。

主持人：主观判断量化交易的思路行走，是吗？

刘夏：未来交易策略的纬度比较多，交易的思路，主观的判断，你需要一个神经网络的学习去综合外汇市场的信息，或者是一个机器学习的一个模型去整合你交易的决策点。

主持人：因为刚刚刘夏介绍整个外汇市场就是24个小时交易，全世界范围的覆盖，她提供的数据的量，相对证券和期货市场是成倍的，我想问一下你，因为前段时间网格交易法特别的流行，就是战无不胜的交易方法。我想问一下，这个交易方法失效吗？就是那个时候深度学习和神经网络从外汇市场出来，具体的交易方法，失效的风险有多大。

刘夏：可以这样讲，任何的一个交易的策略都有它有效性的时间框架，目前是没有失效，但是并不代表它永远不会失效，可能做交易的人都听说过一个对冲基金叫做美国长期资本，前四年的业绩每年都是20%-40%以上的收益，最基本的交易模型就是美国的债券和发展中国家的债券，但是小概率的事件发生，这就是主观策略还是量化策略，就是金融科技发展，不能代替人工的一个判断。

主持人：最后我想要问一下横华国际期货有限公司总经理俞振州，期货公司如何利用金融科技提升竞争力？这是全球的视野范围。

俞振州：我觉得金融公司在生态链里面是一个中介，以服务客户为目的和宗旨。首先通过金融科技，主要是在效率和个性化的服务上面可以达到一个平衡点。像横华国际除了我们期货作为主营业务之外，我们现在衍生出来证券、衍生出外汇、资产管理，首先作为公司来说统一风控就是需要相关的技术支持。

第二个层面中后台的结算，跟实时的系统的兼容性问题。另外我们在高效的情况下，通过实时的风控功能跟结算功能提高客户的管理，第三个就是关于个性化。因为我们通过大数据给客户做数据分析，我们可以更好了解：比如说，客户的交易属性，客户自身的一些风控能力以及客户的自我风控能力，以及他的外部的一些信用数据。我们可以给客户更好定义它的风险控制，我们未来在保证金或者是在这种交易的风控方面，可以做一些定制化的基于大数据的一些支持。

最后是关于监管层面，现在整个交易所都是加强对虚假交易、日内自成交、还有清洗交易等等的监管。我们根据大数据，客户的IP，关联交易等等挖掘或者是事先或是事中及时发现，可以符合相关的监管要求，谢谢。

主持人：我觉得各位嘉宾讲得非常好，完全是从各自的职位和角度阐述金融科技在未来的应用，让我们再次用掌声表示对他们的感谢，各位请入座。好的，感谢各位，请入座。