2017年4月24日宏源棉花早评：外棉继续上涨，国内回调迹象明显

资讯要点：

1.  4月21日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备3.00万吨，实际成交2.46万吨，成交率82.06%，成交平均价格14852元/吨，折3128价格15945元/吨。

2. 进口纱现货库存越来越少，低价惜售情绪继续升温，部分品种报价有上浮，但由于需求不佳，交投气氛一般。进口纱与国产纱的价格走势出现分歧，国产纱的价格弱势制约了进口纱价格的上行，短线这种矛盾短线或将延续，价格涨跌两难，震荡概率大。印度喷气品质C32S机织纱新到港资源成本约24200元/吨，约亏损500-700元/吨，后期到港成本上升；巴纱A级品质赛络纺C10S新到港资源成本约19700元/吨，亏损500-700元/吨，后期到港成本先升后小幅回落；越南剑杆品质C32S机织纱新到港资源成本约23800元/吨，约亏损600-800元/吨，后期到港成本持稳。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16265（+3）元/吨，328棉价格15872（+13）元/吨，527棉价格14839（+1）元/吨；137长绒棉价格指数21750(+100)元/吨，236长绒棉价格指数20400（+100）元/吨；棉花均价15900（+13）元/吨，棉粕均价2804(+3)元/吨，棉籽均价2901(0)元/吨，三级棉油均价6650(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                      8B报价15946（+10），4128B报价15355（0）；山东3128B报价15822（+22），4128B报价15250（0）；江苏3128B报价15915（0），4128B报价15400（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：36（+2）天；纺企棉纱库存：18.6（+0.1）天；织厂棉纱库存：16（0）天；全棉坯布库存：20.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存16.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存11（-2）天；涤纱厂原料库存：11（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存16.6（0）天；人棉纱原料库存:12（0）天；人棉纱成品库存：17.5（+0.5）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数15.5（-1），中国坯布库存指数为21.5（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷63%（0%），涤短负荷81%（-3.5%），粘短负荷88%（0%）,人棉纱厂负荷74.6%（-0.1%）;纯涤纱负荷71.5%（0%），全棉坯布厂负荷77.5%（0%），人棉布负荷约61.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15985，下跌0.23%；1705合约收于15495，下跌0.23%；ICE期棉主力合约收盘79.34美分，上涨0.29%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为227（-31）；国内C32S与印度C32S现货价差-655（0)，国内与印度JC32S内外价差180（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差700（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周五小涨，受助于5月合约下周首个交割通知日前的空头回补，周一为首个交割通知日。

上周五郑棉震荡下跌，对于ICE棉回落有较强预期。但上周五晚上ICE棉花继续小幅上涨，预计今日将高开低走。短期内虽然ICE棉花持续走强，但国内调整的迹象比较明显，在棉纱价格回落、需求减少、国储棉拍卖持续基本面下，国内棉花将先于ICE棉花回落。

从技术上看，ICE棉花面临79.46美分高点压力，并且乖离率较大，短期再上涨难度加大；郑棉上周五晚上K线吞没21日均线,如果不能回到16000支撑之上，多单离场。