关于卷螺价差

目前远月的卷螺价差已经到了安全边际，正常的加工成本差在150到200元。

有利的因素：

① 钢厂在转产，大部分卷板生产企业都出现了亏损，所以铁水流向在逐步改变；

② 出口已经有利润了，大约在10至15美元；

③ 螺纹的供应压力开始增加；

④ 进入五月按季节性是热卷的旺季。

不利的因素：

热卷的社会库存太大，贸易商压力很大，库存是否能在短期内消化，并不乐观。

建议：

少量持有卷螺差，到60元附近可以适当平仓，等低点再介入。主要观察社会库存情况，出清情况比较好，就可以持有到生产成本差。保守的要看到库存拐点。

关于铁矿-焦炭套利

铁矿和焦炭虽然都是原料，但是两个基本面完全不同的品种，套利关系并不强，需要单独看各自品种的强弱关系，也就是供需关系和投机性需求关系，并不建议硬套。

分析上采用的方法是：统计套利加品种的强弱关系，并找到驱动力和安全边际。

关于钢贸托盘

目前得知年后的托盘资金在1000亿元左右，比去年增长了100%。目前已出现爆仓现象，天天在追保，品种上由于热卷和冷卷的存储时间长，所以这两个品种是最严重的，这也是导致热卷暴跌的主要原因之一。

托盘是中常态，如同期货加杠杆一样，由于今年预期好所以托盘量大增，托盘对资金利息的敏感程度非常高，一般月息在1.0至1.2，主要受国家资金松紧影响比较大。

关于铁矿石

现有部分现货贸易商认为铁矿石将会走到去年现货地点，并且极度悲观。铁矿石将成为后三个季度主要的空头配置品种，但是绝对价格跌到300，不敢想象。毕竟价格在400元以下持续半年就会清出很多国外高成本矿山的产能，所以跌到300元的可能性非常小。