在美国农业部和多个咨询机构相继调高新季美豆种植面积及南美大豆产量预期之后，相关利空因素已经逐渐被市场消化，随着新季美豆播种的开展，美豆价格陷入充足的市场供应与新豆播种前景不确定性的多空博弈之中。

国内豆粕价格受此影响，正处于区间震荡的格局，但随着美豆天气市的展开及南美相关利多因素的出现，豆粕价格短期反弹依然可期。

海关公布的数据显示，我国3月份进口大豆633万吨，创造了同期的历史纪录，而且国内压榨利润改善也为市场提供了额外的需求支撑。自上周以来，山东地区进口大豆的压榨利润已经逐渐自去年8月以来的最差水平回升。

美国农业部季度库存及种植意向报告公布之后，市场普遍认为已 经利空出尽，后市将出现阶段性的反弹。短期之内，美豆价格由于天气方面因素的变化存在较强支撑。国内豆粕价格密切跟随美豆价格走势，在此前豆粕价格持续疲软期间，下游企业一直持观望态度，库存水平较低。因此在价格反弹之后，下游成交活跃度显著提高。

截至4月16日，油厂未执行合同由414.88万吨增至457.11万吨，豆粕库存由67.06万吨降至59.1万吨。市场心态和交投气氛的好转，预计将继续使油厂豆粕库存下滑，油厂合同量增加也将有利于提振其挺价心理，短期之内豆粕价格仍将有机会继续反弹。

但未来几个月大豆到港量巨大的预期依然不变，5月份我国进口大豆预计将达900万吨。在连续多个交易日大量补货之后，下游也需要一定时间消化。粕价反弹初现，仍需谨防回调。