大型投机者上周将黄金期货多头头寸推高至5个月高点，但这反而意味着至少会有一个暂时性逆转的潜在可能，特别是经历了周日的法国一轮选举之后。

周日，法国第一轮大选最终官方结果显示，独立竞选人马克龙得票率为24.01%，极右翼候选人勒庞为21.30%，中右翼候选人菲永为20.01%，极左翼总统候选人梅朗雄为19.58%。这意味着马克龙和勒庞进入第二轮选举，且马克龙在一轮中领先勒庞，这对市场而言是比较好的一轮结果。一轮投票的不确定性已经随着这件事成为过去而烟消云散，至于二轮选举的不确定性也因马克龙进入二轮而相对减小。

法国退出欧元区的担忧有所缓解，这让全球股市和欧元周一大幅上涨。而国际现货黄金因风险情绪的上涨而遭受打压，开盘下破关键支撑线1278美元，创4月12日以来的低点1265.25美元，接近前高支撑线——2月27日高点1263.74美元，现报1274.96美元/盎司。

商品期货交易委员会（CFTC）的持仓报告显示的净多头或者净空头头寸反应的是总体看涨和看空黄金的合约数量。交易员用该数据来检测市场的投机风向。如果该数据过高或过低会被人是做超买或超卖迹象，在这个时候，价格修正的时机就成熟了。

最近的数据显示，截止4月18日当周，基金经理的黄金期货净多头头寸达15.1236万手，前一周为13.2651万手。这是新买入的结果。黄金多头头寸总数量上升1.9160万手至19.9001万手。

德国商业银行分析师指出，上周净多头头寸上涨14%，这是连续第五周增加。在五周时间里，净多头头寸增加了三倍，这也标志着达到了五个月最高水平。这显然生成了相应的调整的高度可能性。

虽然承认目前期货市场上仍有一些空间建立多头仓位，但花旗银行表示，随着法国大选尾部风险减少，美国和欧洲债券收益率开始离开低点上走，黄金市场的资金流入可能会面临阻力。

此外，花旗表示，美联储对利率前景的预期还是比市场共识更鹰派一点的，它寻求还将于6月和9月两次加息，并在12月开启逐渐缩表历程。分析师预计美元将恢复强势，美国国债也趋向熊市，曲线会变陡，这些对黄金基本面会构成负面影响。

鉴于基金经理将多头头寸翻了两番，今年迄今为止，黄金已经在上周试探了1300美元/盎司。而花旗集团表示，“我们认为，主导市场情绪的空头已经被释被冲刷出来了，但多头需要一个更好的理由来保持继续反弹。”

黄金 

从现货黄金图形上来看，目前黄金日线图呈现出十字星，并开始上涨试探上周的支撑线，如今的压力线1278美元（斐波那契回调线61.8%一线）。

从日线图20日布林带上来看，周一日内黄金低点正好试探了布林带中轨，现在在中轨上金鸡独立。而RSI指标虽掉头向下，但现在仍处在多头市场区域，没有下破甚至还没接近50一线。200日均线的支撑也依然强劲。

因此，目前判断黄金是否会有一波修正关键要看几条支撑线：1263美元、1255美元、1248美元。如果1263美元下破，黄金会继续试探200日均线1255美元。有可能会守住这一阵地，然后绝地反弹。但如果黄金连续下破1255美元，1248美元也将容易被击穿，从而继续下行试探3月低点1294美元。

不过，从今日国际现货黄金的表现来看，黄金依然很坚挺，或会再次上破1278美元，从而将处在摇篮之中的黄金回调扼杀。