恐慌情绪逐渐减退，国债期货周二超跌反弹，高开高走，全线大幅收红。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 95.880 元，较上日结算价涨 0.55%；5 年国债期货主力合约 TF1706 收盘报 98.385 元，较上日结算价涨 0.29%。

资金面方面整体延续紧势，Shibor 利率连续五日全线上涨，但涨幅交所日有所收窄，其中隔夜 Shibor 涨 3.57BP，续创逾两年新高。央行周二进行 400 亿 7 天、200 亿 14 天、200 亿 28 天期逆回购操作，当日有400 亿逆回购到期，实现净投放 400 亿元。银行间流动性虽仍处紧势但较周一稍微宽松，缴税冲击暂告段落，后续金融去杠杆、债券供给增多等仍制约流动性改善。随着监管细则的明朗和落地，债市超跌后情绪逐渐得到调节，调整或仍未结束，左侧抄底需谨慎。

银行间债市方面，现券收益率大幅下行，10 年期国开和国债活跃券收益率下行均超 5BP。一级市场方面，国开行招标发行的 3、5 和 10 年期固息债，中标收益率分别为 4.0083%、4.1624%和 4.1729%，全部低于二级市场水平，需求尚可。外汇方面，马克龙在法国总统首轮选举中胜出，法国将留在欧盟并保留欧元的预期升温，助欧元一洗颓势，而美国差强人意的经济数据也抑制了市场对美联储升息的预期，施压美指继续下挫破 99 大关。操作上，监管政策收紧，金融去杠杆的持续深化，预计债市短期震荡承压，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。