周二（4月25日）午后商品分化，飘绿品种增多，跌幅也有扩大，黑色系涨跌不一，锰硅大涨达4.02%，热卷维持上行趋势，涨2.36%，螺纹涨1.87%，硅铁涨1%，下跌方面，焦煤跌1.54%，郑煤跌0.90%。农产品方面，除鸡蛋涨1.58%，两粕小幅上涨外，其余农产品品种均飘绿，棕榈跌幅逾2%，郑麦跌1.85%，淀粉跌1.64%，郑棉跌1.19%。有色金属方面，沪铝沪铜沪锌沪铅均小幅上涨，下跌方面，沪镍跌幅达1.28%，沪金沪银现微跌。

钢产量上涨但市场需求滞涨

目前市场普遍的看法是市场供求关系改变导致了“黑色系”价格的逆转。国家统计局发布的数据显示，3月份全国粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。其中，粗钢日均产量达到232.26万吨，同比增长6.42%，创历史新高。今年第一季度，中国粗钢产量为20110万吨，同比增长4.6%。而据业内人士预测，今年4月份我国钢铁产量有望再创新高。但其实钢材消费量的增长显然没有与产量的增幅同步。数据显示，今年一季度我国粗钢表观消费量仅1.83亿吨，虽然比去年第四季度全粗钢表观消费量略高，但有机构分析，如果考虑到今年一季度钢材库存（包括钢厂及社会库存）明显增加，扣除这部分增量库存（未消费钢材），今年一季度全国粗钢实际消费量有可能反而低于去年第四季度。

事实上，当前中国经济中传统行业对钢材的需求强度有所下降，但高端制造业、新兴产业对高端钢材的需求会有所增长。因此虽然总体看中国钢材消费有望保持稳定并略有增长，但其实需求结构已经发生显著变化，这也决定着未来钢材价格的走势。

市场仍供大于求 鸡蛋期价料将弱势震荡

基本面上，整体来看，鸡蛋市场仍处供大于求局面，贸易形势整体仍维持弱势运行。芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示，目前鸡蛋收货好收，养殖户及贸易商均有库存，同时终端走货依然未见好转；此外，受雨水潮湿及温度较高影响，鸡蛋质量有问题，贸易商采购谨慎。预计短期蛋价将偏弱调整。

芝华数据研究经理袁松袁松表示，蛋价下跌的根本原因是鸡蛋产量的维持高位。今年一季度，在蛋价跌破3元/斤后，部分鸡场出现亏损，蛋鸡淘汰量本来应该增加。但禽流感的爆发导致活鸡交易受限，蛋鸡淘汰不掉，甚至连正常的淘汰都不能维持，大量蛋鸡只能一边亏损一边继续生产。从而导致产量持续保持高位，与此同时，从今年的肉禽蛋的消费看，基本都在下滑。生猪存栏仍处于历史低位，猪价也出现了持续下跌。鸡肉消费更是下滑严重，禽流感爆发以前，在鸡苗供应减少的背景下，肉鸡价格也出现了下跌。供应增加，需求下降共同导致了鸡蛋价格的持续下跌。

有色金属供求格局分化

去年以来，因供给端收紧，锌价暴涨近60%。虽然今年开始海外以及国内的锌精矿产量积极释放，但新增量主要弥补前两年大量关闭矿山的缺口，整体供应水平难以恢复到2014年以前。据安泰科统计，2017年至2018年锌精矿维持短缺格局，预计2017年全球锌精矿供应缺口为25.4万吨。

4月份出台的电解铝行业供给侧改革政策成为业内近期关注的焦点。安泰科估计，今年国内电解铝市场小幅过剩23万吨，而全球电解铝市场将延续短缺态势，今年缺口约100万吨。同样面临供给压力的还有铜。3月份，伦敦上海两地的铜库存达到阶段性高位，铜价一路承压下行。4月开始，上期所铜库存连降两周。