周三（4月26日）早盘，大宗商品多数品种飘红。黑色系现反弹集体上行，锰硅、硅铁和热卷涨幅明显，截止中午收盘，锰硅暴涨近5%，硅铁涨2.52%，热卷涨2.35%，此外，螺纹涨2.29%，铁矿涨2.22%，郑煤涨逾1%。化工整体走弱，除PP和郑醇小幅上涨外，其余均下行，其中沥青跌1.8%，PVC跌1.25%。农产品方面，鸡蛋涨1.89%，郑棉涨1.16%，玉米淀粉微涨，白糖亦现小幅反弹，跌幅方面，两粕跌幅均超1%。有色金属方面，沪铅沪铜涨幅均逾1%，沪锌沪铅沪铝亦有小幅上涨。

大宗商品最坏的趋势或已结束

太平洋投资管理公司(PIMCO)指出，由于基础建设投资增加以及政策紧缩力度减弱，预计发达市场和新兴市场的经济增长将回升。同时，随着石油输出国组织(OPEC)削减石油产量，且中国限制金属产能，过去12个月大宗商品供给端的调整已经加速。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对和讯期货表示在供给侧的背景下，对此，综合国内外多方面的因素考量，大宗商品今年依旧有机会走出牛市行情。胡俞越指出，从基本面来看，无论是国内还是国际大宗商品市场，底部几乎已经探明，且底部均有所抬升。他进一步分析说，现在中国经济全面回暖时机还不成熟，但从黑色系价格波动来看，底部已经在抬升。并且，从一季度GDP与PPI数据来看，宏观基本面有所改善，这一点也能够证实中国经济出现了一些回暖向好的积极信号。

铁矿石期价料延续震荡

据Mysteel统计，全国45个港口铁矿石库存为13208万吨，较上周五增73万吨，较去年同期增3269万吨，日均疏港总量269.4万吨，上周五为269.8万吨。钢厂生产继续扩张，短期矿石需求有边际改善，但目前高品位矿结构性紧缺问题已经缓解，叠加供应端外矿发货高峰期来临，内矿仍处于复产进程中，矿石基本面仍较弱。下游钢材社会库存下滑速度加快，但厂内库存增加，钢材供应居高不下。整体看，基本面很难支持矿价持续回暖。

银河期货指出，钢厂在铁矿石现货价格大降的同时，主动降低铁矿石库存，目前厂内库存降至较低水平。短期关注五一节前补库情况，暂以震荡思路对待，关注主力500元/吨一线压力。

白糖供应压力仍在 糖价陷入调整

目前各大糖业机构基本达成共识，2017/2018榨季全球糖市将出现小幅过剩。唯一的变数在于印度是否增加免税进口额度,其在前期已经批准免税进口50万吨原糖，但离之前市场预计的150万—200万吨还相去甚远，之前印度政府动用国内库存来弥补供需缺口，但随着库存的消耗降低，其最终还是批准了免税进口。

弘业期货认为，虽然国家调整关税政策压缩进口原糖量，但国储糖陆续抛储将直接导致国内供应量增加，再加上本榨季增产预期实现，国内食糖供应量较大。三四月份属于食糖消费淡季，终端需求不高，替代品优势明显。综合来看，糖价将重回振荡区间。