【周Wed南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.13%，除了金属板块上涨0.27%，其他所有板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌0.46%。鸡蛋主力合约涨幅最大为1.71%，线材主力合约跌幅最大为4.93%。

农产品今日行情综述:

今日农产品鸡蛋和棉花领涨，菜粕领跌。抛储这一消息打压连豆重新回到底部震荡时代，3800 之下空单可继续持有。豆粕今日 9 月合约出现跳水并回踩 20 日线，建议多单适度减仓离场。菜粕今日大幅跳水收中阴线，建议短期多看少动，待价格企稳再进场。棕油近期可谓利空云集，但减仓上行可看出市场获利空头在落袋为安，空单继续持仓。豆油只能处于不上不下的纠结当中，6000 之下空单可继续持有。菜籽油在油菜籽种植面积逐年见减少的利空之下呈现近弱远强，因此可择机买远卖近的套利操作。今日郑棉强势上涨，前期多单可继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16900附近。白糖空单逢低减持，日内谨慎操作，以高抛低吸为宜。鸡蛋关注成交持仓增加配合下的鸡蛋价格的反弹行情，操作上保持谨慎偏多思路。玉米及淀粉保持弱势震荡，采取逢高沽空的操作。新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：菜油近弱远强 择机套利操作

资讯：船运调查机构 SGS 周二公布的数据显示，马来西亚 4 月 1-25 日棕榈油出口量为 891,725 吨，较上月同期的 902,628 吨下降 1.2%。船运调查机构 ITS 周二公布的数据显示，马来西亚 4 月 1-25 日棕榈油出口量为 866,297 吨，较上月同期的896,621 吨下降 3.4%。

行情走势：美豆周二收跌，因获利了结和播种进度快于预期。因黑龙江哈尔滨4 月 28 日拍卖 1.98 万吨国储大豆，这一消息打压连豆重新回到底部震荡时代，3800之下空单可继续持有。我国猪周期轨迹是：肉价上涨-散户挤入-养殖规模扩大-生猪供应增加-肉价下跌-散户退出-规模缩小-生猪供应减少-肉价上涨。这个周期过去一般 3 年左右有一个轮回。3 月我国能繁母猪存栏呈现企稳，生猪存栏更是自去年 9月以来首次出现回升，这对豆粕的支撑作用不可能一蹴而就，但最起码不会对豆粕起到太多打压作用。今日 9 月合约出现跳水并回踩 20 日线，建议多单适度减仓离场。菜粕今日大幅跳水收中阴线，一周努力付之东流，建议短期多看少动，待价格企稳再进场。

马棕油周二录得一周来最大单日跌幅，中止两日连升走势，因马币走强及对产量增加的忧虑打压市场。连棕油近期可谓利空云集，昨日断崖式的下跌，今日略有反复，但减仓上行可看出市场获利空头在落袋为安,空单继续持仓。近期豆油处境较为尴尬，基本面既没有棕榈油那么空，未来也不如菜籽油播种面积减少的利多，只能处于不上不下的纠结当中，6000 之下空单可继续持有。菜籽油反弹明显在布林通道中轨 6400 的压制之下，尽管市场在油菜籽种植面积逐年见减少的利空之下呈现近弱远强，因此可择机买远卖近的套利操作。

白糖：谨慎操作等待指引

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价全部持稳，总体成交一般。柳州中间商报价 6710 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6770 元/吨，成交一般。 [制糖集团]各集团报价基本维持不变，仅英茂上调 10 元/吨，博宣、永鑫暂不报价。[加工糖]加工厂报价全线持稳，总体成交一般。

国内消息：[缉私前沿]4 月 18 日，云南公安边防总队西双版纳边防支队连续查获 3 起走私案件，缴获走私白糖 60 吨、走私轮胎 68 条，查扣涉案车辆 6 辆，抓获涉案人员 6 名，案值约 50 万元。

国际消息：[印度进口]印度糖厂协会 ISMA 周二称，印度糖销售下滑，使得国内糖库存足以支撑到下一年度，意味着印度在今年晚些时候没有扩大进口的必要。[泰国出口]行业数据显示，泰国 2017 年 1 季度总共出口糖 190 万吨，低于去年同期的200 万吨。[机构预估]独立咨询公司 F.O.Licht 周二预估，2017/18 年度全球糖产量将大增 1,300 万吨，因欧盟、印度及泰国提高各自的糖产量。[墨西哥]美国农业部USDA 驻墨西哥专员周二称，墨西哥 2017/18 年度糖产量预计增至 660 万吨。目前还未有官方预估公布。[巴西产量]美国农业部周二表示，巴西农业贸易办公室预测该国 2017/18 榨季（4 月至次年 3 月）甘蔗压榨量为 6.45 亿吨，同比下降 1%。

郑糖情况：今日郑糖先涨后跌，最终收红。从持仓方面看，多空双方均有所减持，其中空方中粮减持近 2 千手，华信万达减持超 2 千 1，中投天琪减持 2 千 5，其余各席位变化均没有超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 918376 张，减少 69 张。从技术面看，日线 MACD 红柱缩小，快慢线接近死叉，KDJ 死叉向下，均线呈现空头排列。30 分钟 MACD 红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ 高位拐头接近死叉。操作策略：空单逢低减持，近期重点关注关税正式文件的公布以及云南糖会的召开，日内谨慎操作，以高抛低吸为宜。

鸡蛋：9 月合约企稳走强

鸡蛋市场供应增加，价格继续下滑破 2 地区扩大。河南信阳地区鸡蛋收购区间内弱势运行。贸易商收购价格在 1.9-2.1 元/斤，效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格集中在 3.0-3.2 元/斤。山西运城地区鸡蛋收购价格依然弱势运行。当地贸易商收购价格在 1.8-1.9 元/斤，养殖户亏损幅度达到 0.6-0.7 元/斤。淘汰鸡价格在3.2-3.4 元/斤。辽宁丹东地区鸡蛋收购价格弱势企稳。鸡蛋收购价格仍集中在1.85-1.9 元/斤，养殖户亏损 0.6-0.7 元/斤。淘汰鸡价格集中在 3.2-3.3 元/斤。全国主产区鸡蛋局部有涨，均价 2.02 元/斤，较昨日持平。主产区蛋价继续稳中有涨，但涨幅空间不大，销区北京、上海持稳；目前五一市场备货对于蛋价提振作用不大，不过养殖户低价抵触心理较强，多地触底企稳，低价区小幅反弹，但销区压力仍在，上涨动力不足，预计短期蛋价小幅调整为主，低价区有望反弹。从期货市场来看，9 月主力合约走势逐渐企稳并有抬头迹象，从 1 小时周期上来看，鸡蛋 9 月合约出现了 MACD 的底背离，日周期上来看，关注 MACD 发出金叉做多信号，并站在了短期均线之上。鸡蛋 9 月合约是资金历来喜爱做多炒作的合约，关注成交持仓增加配合下的鸡蛋价格的反弹行情。操作上保持谨慎偏多思路。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，近日东北产区价格维持坚挺走势，随着贸易环节库存的减少，贸易商的挺价情绪依旧存在，五一假期临近，处于补贴期的东北饲料企业及深加工企业玉米收购进入收尾阶段，收购补贴期即将结束，部分企业今日公布五一假期停收信息。华北地区近期价格震荡调整为主，东北粮源入关显现依旧存在，因企业库存有限，备库需求支撑华北价格，随着拍卖日期的临近，贸易商走货积极性有所增加，基层农户麦收腾库需求使得售粮心态松动，短期预计续涨动能有限，价格震荡调整为主。

深加工方面，深加工产品价格受原料玉米成本支撑为主，目前原料玉米价格有走弱趋势，产品下游需求回暖偏慢，关注近期产品销情况下游需求回暖偏慢，目前吉林长春地区淀粉出厂价为 1900-2000 元/吨左右，DDGS 目前暂无库存压力，国产供应市场为主。

从期货盘面来看，玉米及淀粉保持弱势震荡，期价受长期均线系统压制，操作上空单继续持有，采取逢高沽空的操作。

棉花：美棉种植进程加快

郑棉 1709 主力合约，今日总体呈震荡上涨走势，午后高位震荡，截止收盘涨180 至 16070，涨幅为 1.13%，增仓 32752 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15920 元/吨，下跌 2 元/吨。4 月 25 日储备棉轮出销售资源 29828.464 吨，实际成交 17569.062 吨，成交率 58.90%，成交平均价格 14927 元/吨（较前一日价格跌 40 元/吨），折 3128 价格为 16119 元/吨（较前一日价格 67 元/吨；今年新疆棉花播种期间，出现数次阴雨、沙尘天气，不利于棉花播种、出苗，截至目前，南疆棉花播种进度基本与往年一致，北疆整体进度慢于往年。

国际方面，25 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 43750 卢比/坎地（折 86.80 美分/磅），新花日上市量 1.17 万吨；目前巴基斯坦已播种面积达植棉面积预期的10-20%，较去年同期增加 5-10 个百分点。

总结，棉花现货价格小幅下跌，国内方面，国储棉轮出成交率下跌与成交均价均下跌，棉价承压，国内外棉纱价格倒挂，利好棉花需求，目前全国各棉区春播逐渐展开，关注棉花种植进程；国际方面，印度与美国棉价高位震荡。从技术面来看，今日郑棉强势上涨，KDJ 拐头，MACD 红柱扩大，预计短期棉价可能上涨，前期多单可继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16900 附近，注意止损。

强麦：震荡偏弱

我国产区小麦市场价格保持稳定，局部小幅下降。河北邯郸地区小麦价格小幅下降，当地 770g/L 容重小麦面粉厂收购价 1.34 元/斤，水分 12.5%，周比下降 1 分/斤；麸皮出厂价 1440 元/吨。山东聊城地区小麦价格基本持稳，当地 780g/L 容重小麦进厂价 1.36 元/斤，水分 12.5%；麸皮出厂价 1460 元/吨。河南南阳地区小麦价格小幅回落，2015 年产拍卖粮面粉厂进厂价 1.29 元/斤，水分 13.5%，周比下降1 分/斤；麸皮出厂价约 1520 元/吨。小麦的主力合约逐渐转移到 9 月合约上，新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。