周三（4月26日）大宗商品涨跌分化，下午盘中，黑色系大多数维持涨势，截至下午收盘，锰硅暴涨5.38%，一度涨停，硅铁紧随其后，涨幅高达4.27%，热卷和螺纹涨幅回落，分别涨1.55%和1.26%，此外，双焦均下跌，其中焦炭跌幅逾1%。农产品方面，鸡蛋仍上行，涨幅达2.57%，郑棉涨1.13%，下跌方面，两粕均现较大跌幅，豆粕跌1.72%，菜粕跌2.4%。化工方面，PP涨1.33%，橡胶跌1.93%，玻璃跌1.77%，沥青跌1.17%；有色金属方面，沪铅涨逾1%，沪铜、沪锌、沪铝和沪锡均现微涨。

一季度粗钢产量增幅较大 出口大幅下滑

根据中钢协消息，粗钢产量同比增长4.6%。1-3月份平均日产粗钢为223.44万吨，相当于年产粗钢8.16亿吨水平，略高于去年全年粗钢产量。特别是3月份日产水平达到232.25万吨，创历史新高。1-3月份粗钢产量增幅较高，一方面由于产能释放较快，另一方面由于上一年度基数较低。钢材出口量大幅下滑。1-3月份，全国出口钢材2073万吨，同比下降25%，其中2月份出口575万吨，创2014年2月份以来单月出口最低水平。

协会指出，钢铁工业投资大幅下降，钢材库存仍处于较高水平。铁矿石库存创历史新高。预期钢价不会出现突然的大幅度下滑。

沪胶高库存弱需求 做多需谨慎

截至4月17日，青岛保税区橡胶库存增长11.2%至22.01万吨，较上期净增2.22万吨，增量有所扩大。天然胶、混合胶库存增加较多，是本期库存增加的主要推动力量。

产区方面，据迈科期货数据，云南除部分受白粉病影响地区外已经开割，由于开割不久，原料产量较少，加工厂又全面开工，当地胶水供不应求。

成本方面，近期云南胶水报价在13000-14000元/吨间波动，对应干胶最低生产成本为14500元/吨，与期货价格基本持平，加工利润几无，但土地成本较低的胶园应有1000-1500元/吨的利润。另外目前云南胶水的报价较去年同期要高出2500元/吨左右。

浙商期货分析师沈潇霞指出，当前国内轮胎厂开工率整体有所下降，轮胎厂成品库存开始增加，下游工厂刚需尚可，不过要关注去库存节奏，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应暂无利多，同时合成胶快速下降，基本面有下行趋势，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，短期不做多。”东南亚主产区陆续进入开割期，短期供应不紧，原料收购价格宽幅震荡，美金市场价格呈现震荡。国内云南、海南产区进入开割，市场货源较为充足，天胶、合成胶价差倒挂拉大，对现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。

郑棉价格料将继续回调

根据中国棉花协会物流分会的数据，3月底全国棉花商业库存总量仍近203万吨，从数字上看市场棉花资源仍丰富，但是市场反映高等级棉花资源相对紧张，而且价格也相对坚挺。

中信期货研究员王燕表示，当前现货市场棉花资源充裕，郑棉注册仓单和仓单预报量巨大，仓单的现实和潜在压力对棉价的压制作用明显。展望后市，刘倩楠认为，短期来看，目前大量有效预报仓单转为正式仓单，且目前1705合约持仓量已经低于生成的仓单棉花量，巨量的仓单将压制棉花价格的上涨，后期预计郑棉将继续回调。