加强对黄金期货期权等衍生品研究，充实贵金属品种序列

在中国黄金协会、世界黄金协会27日于北京举行的《全球黄金年鉴2017》（中文版）首发仪式上，上期所副总经理叶春和表示，黄金期货自上市以来套期保值功能得到有效发挥，投资者结构不断优化，未来上期所将继续做精做细黄金期货品种，加强对商品指数期货和黄金期货期权等衍生品的研究，充实贵金属品种序列。

近年来，上期所积极稳妥推进品种创新，市场产品结构得到丰富和完善，期货品种涵盖了有色金属、贵金属、黑色金属、能源化工等几大类关系国计民生的领域。

叶春和说，作为上期所的战略性品种，黄金期货近年来成长迅速，市场成熟度不断提高，价格发现和套期保值的功能逐步发挥，得到了业界的普遍认可。一是交易规模稳步增长。2016年，按单边统计，黄金期货全年成交量3475.95万手（约合3.48万吨），同比增长37.30%。在2016年全球黄金期货成交量排名中，上期所黄金期货名列第二，仅次于CME的对应品种。二是投资者结构不断优化。近几年，黄金期货法人客户参与度逐年增长，法人客户持仓量和成交量保持相对较高水平。2016年，黄金期货法人客户持仓占比61.71%，与国内期货市场其他品种相比处于较高水平，黄金期货法人客户成交占比17.61%。参与黄金期货交易的期货公司资管、券商集合理财以及基金专户等特殊单位客户已经超过11000个，国内黄金生产和消费企业、商业银行等金融机构也已成为市场的重要参与力量。三是套期保值功能有效发挥。近年来黄金期货套期保值效率始终稳定在90%以上。其中，2016年获批套期保值额度并参与黄金期货交易的企业数量为46家，同比增加21.05%。四是期货价格与相关市场高度关联。自2008年上市以来，黄金期货价格与国内现货市场价格、境外同类品种期货市场价格的相关系数始终呈现高度紧密相关。特别是连续交易实施后，黄金期货进一步摆脱了“影子市场”造成的被动跟随局面，有效降低了市场参与者“跳空”交易风险，增强了期货价格的连续性。2016年，国内黄金期现价格相关系数为0.9977，国内外黄金期货价格相关系数为0.87。目前上期所黄金期货价格已成为国内远期报价的重要定价依据。五是实物交割平稳有序。截至2016年年底，黄金期货共有18个注册品牌可用于实物交割，注册品牌企业产量全国40%以上。2016年全年累计交割黄金2892手，交割金额7.79亿元。

叶春和表示， 2017年，上期所将进一步发挥自身优势，提升黄金期货服务实体经济的广度和深度，努力把上期所打造成为一个工具多、服务好、技术强、效率高的市场。一是维护市场“三公”原则，采取一系列针对性措施，在严厉打击各类违法违规行为、净化市场环境的同时，加强科学监管，不断提升监管效能，为黄金期货市场的稳定运行与创新发展奠定坚实的基础。二是深化产业服务，继续加强黄金期货投资者教育工作，建立常态化的企业综合服务机制，借鉴上期所有色金属产业培训基地的成功经验，按照黄金企业的不同特点，有针对性地开展套期保值专项业务培训，进一步提升实体企业合理运用期货工具的能力与水平。三是做精做细黄金品种，适应市场发展和产业客户需要，从合约条款、交割模式、品牌注册、仓库布局等方面全面优化，提高市场运行效率。四是推进产品创新，加强对商品指数期货和黄金期货期权等衍生品的研究，充实贵金属品种序列，进一步丰富避险工具。五是探索对外开放，把握“一带一路”战略机遇，稳步有序研究推进我国黄金期货市场对外开放，探索研究将对外开放的相关政策拓展到市场发育较为成熟、现货市场国际化程度较高的贵金属期货品种，吸引境内外投资者广泛参与。