股指：股指或震荡筑底

1、股指期货行情

4月27日，三大期指低开低走，早盘下跌幅度较大，临近午盘开始反弹，午后回升幅度加大，IH、IC翻红，IF小跌，呈深V走势。主力IF1705合约收3426.80 ，下跌6.60 点（0.19%），成交量为16466手，持仓量为27298手；主力IH1705合约2340.60 ，上涨2.00 点（0.09%），成交量为6079手，持仓量为16675手；主力IC1705合约收6160.00 ，上涨7.60 点（0.12%），成交量13148手，持仓19930手。IF总成交量为19536手，总成持仓量为47398手，成交持仓比为0.41 ；IH总成交量为7394手，总成持仓量为28928手，成交持仓比为0.26 ；IC总成交量为16116手，总成持仓量为36549手，成交持仓比为0.44 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差小幅扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-19.92，价差与现货价格比-0.58 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-11，价差与现货价格比为-0.47 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-32.3，价差与现货价格比为-0.52 %。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1705合约前二十大多头增仓173手，前二十大空头增仓380手，新增多单与新增空单之差为-207手；IH1705合约前二十大多头手减仓265，前二十大空头手减仓258，新增多单与新增空单之差为-7手；IC1705合约前二十大多头增仓387手，前二十大空头增仓538手，新增多单与新增空单之差为-151手。

结论及投资建议

周四三大期指低开低走，早盘下跌幅度较大，临近午盘开始反弹，午后回升幅度加大，IH、IC翻红，IF小跌，呈深V走势，期现负价差小幅扩大，主力空头增仓明显，期市对反弹力度预期有限；现货方面，沪深两市成交明显放大，上证下跌到3100点受阻反弹，次新股以及一带一路主题在监管口径放松情况下，出现技术反弹，市场情绪有所恢复；外盘美指窄幅震荡，欧洲三大指数大涨后出现一定程度回调，整体对国内影响较小；原油价格继续下跌，国内商品夜盘涨跌互现，周期股基本面未好转；3月工业企业利润增速小幅回落，并未传达更多有效信息，宏观经济验证还需时间等待，金融监管收紧的局面仍未改变，但从监管文件来看，大多数规定仍需进一步明确，去杠杆过程还处于排查阶段，不会爆发13年监管非标带来的钱荒风险；消息面，国开行近期将提供1300亿元资金支持新区起步区相关工作，一定程度利好雄安概念；股指大概率选择震荡，上证3100点之下寻找合适的收益风险比相对容易。