周五（4月28日）早盘，大宗商品涨多跌少。黑色系除郑煤外全面上扬，铁矿大涨3.71%，热卷螺纹维持涨势分别涨3.7%和3.62%，双焦涨幅均逾2%，锰硅涨势回落但仍涨1.62%。化工品集体上行，PVC领涨3.89%，塑料涨2.77%，橡胶涨2.75%，沥青涨2.65%，玻璃和PP均涨逾2%，郑醇涨逾1%。农产品整体疲软，鸡蛋涨1.42%，菜粕、棕榈和玉米现微涨，郑麦领跌2.84%，郑棉跌幅超1%，豆油、菜籽和郑油均小幅下跌。有色品种依然分化，沪镍涨近2%，沪铅涨逾1%，下跌方面，沪铝跌1.22%，沪铜微跌。

关注PVC走势回升的持续性

PVC主力合约从4月份开始一轮新的回调，不断创近期新低。本周跌势放缓，震荡整理，逐渐企稳回升。经历前期大跌之后，1709合约昨日减仓上行，录得久违大阳线，带动市场气氛好转。从基本面来看，在外购电石的氯碱企业出现亏损的情况下，PVC成本的托底支撑将逐渐显现，但中长期走势的回升，仍需要供需格局的根本性转变，期价小幅反弹过后，仍有回落的风险。

综合来看，PVC基本面依旧偏空。供应量明显增加是造成期货价格走弱的主要原因，加上下游需求稳定，导致社会库存消化缓慢。虽然原料电石有调价意向，但成本支撑不足。PVC盘面逐渐止跌企稳，小幅反弹可期，但迫于供需压力，唯恐上涨空间有限。

铁矿石后市坚挺运行

国产矿方面，市场价格仍以稳定为主，进口矿市场结束前期单边下行的走势，近一周均以震荡上行为主，使得国产矿价格也开始趋于稳定。部分大型矿山企业虽有一定库存压力，但低价出货意愿不强，钢厂采购依然偏向于进口矿，导致国产矿市场成交表现不佳，进口矿方面，港口现货价格持续上调，贸易商挺价意愿较强。据了解，部分钢厂认为受“一带一路”会议影响，届时交通管制范围会扩大，因此近期对进口矿采购量有所加大。综合以上因素考虑，后期国内铁矿石市场多以坚挺运行为主。

消费旺季来临 菜粕供应偏紧

随着气温回升，水产养殖逐渐开工，由于菜粕主要用于水产饲料生产，菜粕的消费量自然与日俱增。最近一个月来，虽然油菜籽到港量不断增加，港口油厂开工率持续上升，但由于饲料厂菜粕提货量增加，油厂菜粕库存在下降。由于饲料厂提货积极，港口油厂菜粕库存不增反减，据监测，截至4月21日，华南（两广、福建）地区油厂菜粕库存量减少至5.1万吨，周环比下降0.33万吨，降幅为6.08%，较去年同期的7.55万吨降低32.45%，为近三年来同期最低水平。菜粕需求逐渐进入传统旺季，加之供应偏紧，因此，菜粕期货仍将偏强运行。