铝

中国为严管严控电解铝行业新增产能，将进行清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动，政策面对铝价支撑明显。但当前电解铝库存依然维持高位，库存压力犹存，观望。

观望

锌

国内锌矿加工费低位持稳，但房地产调控层层加码，对镀锌需求形成打压，锌锭下游需求不及预期，预计锌价维持震荡偏弱格局。 

震荡偏弱，不建议持仓过节

钢铁

楼市政策全面收紧，经济拐点忧虑升温，钢材需求预期走弱，但近期沪市线螺终端采购量维持高位；钢材钢厂库存回升，社会库存降幅扩大，或显示贸易商主动去库存；钢厂利润高位回落，钢厂复产积极性维持，近日取缔地条钢的专项督查即将展开，关注供应端变化。多空交织，观望或短多，关注地条钢及环保督查，注意假期风险。

多空交织，观望或短多，关注地条钢及环保督查，注意假期风险

铁矿石

钢厂利润维持高位，检修高炉复产，矿石需求尚可；钢厂库存降至历史低位，疏港量高位小降；港口库存连续三周下降，但飓风影响消退后，澳洲发货量大幅回升，未来几周进口矿供应压力或重新回升；内矿开工率明显回升，成交良好，库存也出现低位反弹；市场传言有非主流矿参与交割。长期空头格局，但节前钢厂或维持一定补库力度。观望或短多，注意假期风险。

观望或短多，注意假期风险

焦炭

焦钢企业库存维持低位，但钢材价格走弱，钢厂采购有所放缓，需求边际走弱；焦企利润持续改善，环保施压下产能利用率仍持续抬升。供需关系走弱。节前不再加仓空单。

节前不再加仓空单

焦煤

焦钢企业开工回升缓慢，库存处于正常水平，焦煤采购需求仍旺盛，但有放缓；澳洲飓风影响逐渐消退，预计短期进口焦煤价格将承压。节前不再加仓空单。

节前不再加仓空单

动力煤

假期不做多

天胶

东南亚主产区陆续进入开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅震荡，美金市场价格呈现震荡。国内云南、海南产区进入开割，短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差倒挂拉大，对于现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率整体有所下降，轮胎厂成品库存开始增加，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应暂无利多同时合成胶快速下降，基本面有下行趋势，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，趋势偏空，降低仓位。

趋势偏空，降低仓位

大豆/豆粕/菜粕

美豆短期预计维持底部震荡，整体下行空间有限，但上涨仍需后期天气等因素配合。之后焦点将逐步转向新季美豆播种情况，市场将迎来天气炒作，同时国内终端需求也将开始回暖，行情进入易涨难跌阶段，关注季节性做多机会。关注美国播种天气情况。

美豆短期预计将维持底部震荡，后期上涨仍需天气等因素配合，国内豆粕关注季节性做多机会。节前注意控制仓位

豆油/棕榈油/菜油

马棕产量连续4个月同比增加，其中2月和3月产量同比增幅均高达两位数，显示产量恢复加快。同时，3月库存环比增加，季节性库存拐点已至，后期库存累积。4-6月大豆到港量庞大，压榨高峰来临，豆油步入季节性增库存周期。前期拍卖菜油仍有消化压力。

油脂单边仍维持逢高沽空思路，菜豆、菜棕逢低做扩大，关注P91反套。节前注意控制仓位

玉米/玉米淀粉

产区基层余粮见底，企业在补贴政策下收购力度不减，贸易商囤粮惜售，市场优质粮源紧俏，支撑玉米价格保持偏强格局。需求方面，饲用需求仍旧较为疲弱，且南方销区饲料企业消耗库存为主，采购较为谨慎，对行情有所压制。另外，政策粮投放预期打压市场心态。庞大国储库存泄库将带来较大供应压力，注意关注拍卖政策动向。

观望。节前注意控制仓位

白糖

国内食糖市场即将结束榨季的生产，进入紧张的销售期，本年度产量增加幅度将下调已基本确定，预计最终产量在920-930万吨区间，关注今明两日糖会。目前，国内糖厂挺价意愿较强，市场关注热点为季节性需求，加上增产幅度下降，两者共振下价格上涨。但食糖整体处于增产周期，上涨幅度将较为有限。郑糖关注6500附近支撑，等待糖会指引，节假前观望为主。

郑糖关注6500附近支撑，等待糖会指引，节假前观望为主

棉花

市场新棉供应充足，商业库存、工业库存均较往年同期有所增加，但市场优质棉库存下降，后市棉花分级化将更为明显。近期需求端好转，但纺企暂无囤货意愿，下游棉纱订单量下降，出现旺季不旺行情，下游需求支撑略显疲软。关注新棉种植情况和天气情况。郑棉震荡为主，多单逢高减持后暂观望，轻仓过节。

郑棉震荡为主，多单逢高减持后暂观望，轻仓过节

PTA

油价企稳，减产预期支撑下或将偏强震荡，PX仍有大量装置检修，同时PTA加工费处于低位，继续压缩空间有限，成本端保持偏强，5月份仍有近500万吨PTA装置检修，后期下跌空间有限，操作上建议TA709低多操作，同时控制仓位谨防节日风险。

TA709低多操作，同时控制仓位谨防节日风险

沥青

沥青开工下行，炼厂消化库存为主，但终端需求仍启动有限，沥青库存上升，现货稳价为主，同时油价或触底回升将利好沥青，操作上建议低多操作，节前轻仓为主。

低多操作，节前轻仓为主

LLDPE、PP

现货端，成交活跌的仍是套保商，需求尚未有明显起色，下游拿货不积极；供需来看，近期LPP检修装置有所增加，但库存仍未有效去化，价格压力仍存；替代端来看，LD与HD注塑价格偏强，一定程度上支撑LLD价格。PP低融共丙价格企稳，短期亦对拉丝价格有所支撑。整体来看LPP向上趋动仍弱，但本周期价下跌后LPP基差走扩，短期价格或有所支撑，上周建议空单可暂时离场，等待后市反弹抛空机会。针对产业客户，前期建议的买高压（LD）抛线性/盘面（LLD）可于2000附近止盈离场。

上周建议空单可暂时离场，等待后市反弹抛空机会。针对产业客户，前期建议的买高压（LD）抛线性/盘面（LLD）可于2000附近止盈离场

玻璃

现货市场互有调整，整体走势尚可。华南地区生产企业整体下调，主要是近期外埠玻璃流入量过多，造成本地生产企业产销情况有一定的压力。沙河地区薄板玻璃销售情况比较好。华东等地区市场销售情况也要好于上周。整体现货稳定，规避节假风险，空仓过节

规避节假风险，空仓过节

甲醇

内地方面，装置检修使得供应有所减少，短期支撑或较为明显。但环保监察对下游压制明显，加之后市检修的装置将逐渐重启，整体市场依然偏弱。港口方面，外盘偏弱运行，无法对市场提供有力支撑。操作上，近期化工品有反弹迹象，前期空单离场，注意假期风险，空仓过节。

前期空单离场，注意假期风险，空仓过节

股指

加强监管叠加资金面偏紧不利市场风险偏好，但改革预期对盘面仍有支撑，期指震荡，注意假期风险。

期指震荡，注意假期风险

国债

监管政策密集出台,对市场造成冲击，期债震荡。假期期间关注监管政策动向，空仓过节。仅供参考

空仓过节